中国汽车股回调，百得利“爆冷”

在不确定性中，寻找确定性。

6月底，在中东地缘政治局势缓和的背景下，全球股市迎来一波久违上涨。《汽车K线》统计在册的近百只汽车股，也迎来柳暗花明时刻。不过随后，即衔接6月与7月的这一交易周，这种高涨情绪有所回落。

7月9日是特朗普设定关税谈判的最后期限，市场终将面临重大考验。特朗普日前表示不会延长关税谈判期限，并将从当地时间7月4日起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率，“这些关税将从10%、20%到60%、70%不等”。

对于出海已成为不可分割一部分的汽车板块而言，将重新面临关税政策博弈，短期内或产生动荡；不过从长期来看，中国汽车企业通过整合降本，叠加全球化增量，或有能力应对关税挑战，修复国际市场盈利能力。

就在7月1日，比亚迪宣布巴西工厂首车下线；7月3日，吉利汽车宣布正式进军意大利市场，同日长安阿维塔与约旦Mallouk集团达成战略合作......中国汽车企业并未就此停下全球化扩张步伐。

另一方面，治理“内卷式”竞争依然是汽车行业的主基调；月初召开的中央财经委员会第六次会议，再次聚焦、部署依法依规治理企业低价无序竞争。

据了解，旨在规范市场竞争秩序的《反不正当竞争法》修订草案，6月底通过二次审议，预计10月中旬开始施行。

汽车行业的“纠偏行动”，仍在进行中，汽车行业利润率未来有望得到企稳，回归健康发展。

聚焦本期汽车股，在经历了大涨5.32%之后，表现趋于平稳，平均涨幅仅为0.39%。

另外值得一提的是，《汽车K线》本期对统计在册的汽车股进行了调整，删减了恒大汽车、广汇宝信两只长期停牌的个股以及国美零售，新增曹操出行、三花智控H股，以及大东南和华亚智能，总计101只个股。

分板块来看，智能化/出行板块周度收跌1.51%，乘用车、新能源、零部件、商用车涨幅均不足1%；仅经销商/零售板块涨幅超过2%。

从总榜来看，经销商集团百得利控股以26.42%周涨幅领跑，也是本期唯一涨幅超过20%的个股；同时大东南上涨17.87%排名第二；宁德时代、赣锋锂业H股、宇通客车、长城汽车、上汽集团等跻身涨幅前十。

具体来看，百得利控股主要在7月3日和4日大幅拉升11.54%和15.52%，但近期并无重要动态更新。2024年，百得利控股净利润由盈转亏，面临巨大经营压力。

诚然，中国高端品牌汽车市场正在发生翻天覆地的变化，新能源汽车逐渐成为市场主流，新锐品牌强势崛起，对豪华品牌代理商形成严峻挑战，调整品牌结构和区域结构势在必行。

中国薄膜领域代表大东南自6月24日起狂揽涨停板，截至7月4日共计录得6次涨停，股价冲高至4.42元/股。业内人士认为，公司存在控制权变更预期，以及固态电池热门概念短期内催化了股价高幅异动。

7月3日，该股上演“地天板”行情。

跌幅方面，汉马科技、安凯客车和科力远跌幅超过7%，乘用车板块理想汽车双股进入跌幅前十，此外小马智行、曹操出行周度跌幅超过5%。

6月，汉马科技销售1160辆，同比上涨57.18%；上半年累计销售6225辆，同比上涨55.47%。安凯客车与科力远则是在6月27日冲高后出现明显回调；而理想汽车走低主要受交付量影响。

6月，理想汽车交付3.63万辆，同比减少24.06%，环比减少11.2%。尽管前几天理想汽车已经宣布下调二季度预期，且二季度交付量（11.1万辆）超越新预期（10.8万辆），但资本市场似乎并不买账。

面对被鸿蒙智行与零跑汽车大幅超越的现实，理想汽车已经启动组织架构变革，成立“智能汽车群组”，由联合创始人、总裁马东辉牵头；另外下半年的纯电车型，也成为理想汽车的重要一战。

近日，汽车上市公司开启新一轮产品攻势，不论是小米YU7，小鹏G7，零跑B01、蔚来乐道L90，还是欧拉好猫（参数丨图片）、银河A7、领克10 EM-P等，熙熙攘攘。

在激烈的市场竞争中，没有谁是天命注定的神选之子；机会转瞬即逝，变数无处不在。

7月1日，特朗普推动的“大而美”法案惊险通关，这项被马斯克评价为“劫贫济富”的法案，将拜登时期的清洁能源补贴连根拔起，购买新能源车能抵税的政策，将在2025年底提前终结；由这项法案引发的连锁反应无疑正悄然扩散，或将动摇美国参与全球新能源竞争的根基。

整体来看，一方面，进入7月，A股迎开门红，三大股指震荡收涨，沪指盘中连续创今年以来新高；另一方面，香港IPO市场正走出数年低迷、重回正轨，融资总规模已超千亿港元，还有源源不断的申请者在路上。

汽车板块作为其中重要一环，在AI技术等创新赋能下，仍然值得关注。

附：汽车股六大板块周度走势(6.27-7.4)