北京
来源：券业行家
距行家发现民生证券“遥遥领先”的“C类”保代名单已有多时。如今，这家已被合并的券商，又新增了两则保代违规记录。而具体的违规事项，却难觅踪影。
隐藏的处罚
在《2025减员潮继续，两大岗位“招兵买马”》一文中，行家对截至今年上半年的券商保荐代表人进行了统计。
而在查看C类保代名单时，行家有了意外发现：今年6月25日，北京证券交易所对民生证券保荐代表人曹文轩、刘娜采取自律处罚措施。
连同本次处罚，两位保代累计罚单数量分别为两次和三次，但均未公开出现处罚涉及的保荐项目。而行家查看北交所官网，未发现涉及民生证券及两名保代的公开处罚信息。
这引起了行家的好奇：两名保代是因为什么原因沦为“C类”的？
过往的得失
查看保代信息：曹文轩于2008年7月登记执业于民生证券，2012年10月登记变更为保荐代表人。累计执业5单项目，另有两单项目撤回。然而，无论是成功签署的项目，还是撤单的项目，均来自深交所，未见北交所记录。
刘娜女士2016年7月登记执业于民生证券，2020年10月取得保代资质。其名下没有成功签署项目；深圳亿维锐创科技股份有限公司北交所IPO项目和正业设计股份有限公司深交所IPO项目均已撤单。这位投行女将，不仅两单项目全部撤回，监管处罚事项竟然有多达三次。
仅有的线索
搜寻公开信息，行家发现北交所曾在2023年9月11日对曹文轩、刘娜予以警示处罚。
监管函显示，作为许昌智能项目签字保代，未在申报前发现并处理财务数据错报事项，未能勤勉尽责。
时隔一个月，北交所发布了2023年9月版公示信息。民生证券因会计差错更正被“口头警示”，日期同样是2023年9月11日。
如果是因为同一单项目的同步监管，为何对两名保代公开发函警示，却对民生证券采取不公开的口头警示？这难道还有等级差别？
行家相信，公开发布的监管函，并非刻意的要和保代“过不去”。而是在合法合规的前提下，“小惩大戒”：以公开的方式，告诫券商机构及从业人员“勤勉谨慎”。
高发的违规
自2022年11月至今，民生证券共有16名保代出现在C类名单中，合计收到20份罚单。无论是被罚人员还是罚单次数，均排名行业第五。这一“排位”远高于民生证券的“江湖地位”。
虽然民生证券C类保代约有1/3未公开披露违规项目，但从已知的情况来看，涉及广东奥迪威传感科技股份有限公司、迪嘉药业集团股份有限公司、大庆华理生物技术股份有限公司、上海恒业微晶材料科技股份有限公司、新乡天力锂能股份有限公司、广州思林杰科技股份有限公司、深圳华智融科技股份有限公司、杭州蓝然技术股份有限公司等IPO项目。
井喷的接单
随着资本市场回暖和IPO审核“开闸”，民生证券现有多单项目进入审核流程。
上交所IPO项目显示，民生证券在今年6月25日和6月28日新增两单项目受理，而上次申报受理还是2023年12月。深交所IPO项目信息同样显示，民生证券在今年6月新增两单申报，距离上次申报的2023年6月，足足有两年的“空窗期”。北交所IPO信息显示，今年6月民生证券新增5单项目申报。
顺便一提，作为民生证券的“同门”，近期由华英证券更名而来的国联民生承销保荐，在上交所和深交所均无再审项目。在北交所，国联民生承销保荐仅有一单再审，为今年6月23日获得受理的传美讯（874023）。
再看辅导备案信息，目前民生证券现有73单“辅导备案”，另有1单“辅导完成”。今年以来，民生证券新增8单辅导备案，后续储备充足。
IPO市场扩容提速，诚然可喜。然而，合规底线不容击穿。不愁项目的民生证券，还是需要谨慎执业。唯有将合规基因深植业务血脉，方能在长期竞争中行稳致远。否则，今日的“业务狂欢”，可能沦为明日的“合规偿债”。
转自：市场资讯
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