一个超级LP诞生了

这一幕让人意外。

投资界获悉，日前亚洲基础设施投资银行（AIIB，简称“亚投行”）与香港金融管理局（HKMA，简称“金管局”）签署战略合作协议，当中有一处细节引起投资机构的注意

双方将共同支持亚洲新兴市场的风险投资基金。

换言之，亚投行与香港金管局联手合作，化身为创投机构的出资人，要做LP了。

香港金管局联手亚投行

近日，亚洲基础设施投资银行第十届理事会年会在北京召开，香港特区政府财政司司长陈茂波出席并签署了战略合作伙伴协议。

投资界获悉，金管局与亚投行将紧密合作，投资一系列专注于亚洲新兴市场的风险投资基金。进一步来看，双方旨在携手支持亚洲新兴经济体通过科技与商业模式的创新，发展绿色和科技赋能基础设施，同时进一步促进香港的风险投资及创新者生态圈发展。

（从左至右）亚投行代理首席投资官莱迦德（Rajat Misra）、亚投行行长金立群、香港特别行政区政府财政司司长陈茂波及金管局副总裁陈维民

香港金管局，系香港的中央银行机构，于1993年4月透过合并外汇基金管理局与银行业监理处成立，主要负责维持货币和银行体系的稳定。

过去一段时间，我们常常在风险投资领域看到香港金管局的身影最典型莫过于香港投资管理有限公司（HKIC，也称“港投公司”），成立初期便是由香港金融管理局向其提供投资、后勤和运营方面的支援。

谈及此次联手亚投行，金管局总裁余伟文表示，将使金管局得以借助亚投行在亚洲新兴市场的丰富经验和网络资源，寻找具有适当风险管理和治理框架的投资机会。

另一主角亚投行，则是一家由中国倡议成立的多边开发银行，专注于发展亚洲。官网显示，亚投行在2016年1月正式运营，总部位于北京，致力于以可持续性为核心，为面向未来的基础设施提供融资。如今已经从57个创始成员发展为全球110个成员的国际多边开发机构。

亚投行的管理资金为1000亿美元，投资方向偏向绿色、技术驱动、促进互联互通的基础设施项目，主要目的是助力亚洲及全球基础设施水准提升、推进区域互联互通、促进成员经济绿色转型。

对于此次合作，亚投行行长金立群称：“与香港金管局签署战略合作协议将进一步深化双方关系，通过汇聚双方优势与专长，这一伙伴关系将助力基础设施融资，推动创新实践，加速亚洲地区向可持续繁荣未来的转型进程。”

陈茂波发言提及：“这项合作将充分结合和发挥金管局与亚投行的资源、知识、经验、网络等优势，助力亚洲新兴经济体以创新和科技加快实现更繁荣和更普惠包容的发展；同时也有助区内建设更蓬勃的风投和创科生态，并进一步巩固香港作为国际金融及创科中心的地位。”

此外，陈茂波还透露了接下来可能进行的一系列合作

香港将进一步加强与亚投行的协作，通过金融创新，例如发行更多币种和不同年期的债券等引导市场资金参与，支持亚洲区内的绿色和可持续发展项目和相关技术方案；也支持亚投行在香港除了进行财资管理活动，进一步设立区域业务办公室，并期待建议早日落实。

一级市场寻找活水

香港与亚投行的合作，无疑意味着一个大LP身影浮现。

尽管更详细的出资情况还未明确，但这也可以看作VC/PE近年来少有的LP活水。在此之前，外币基金募资情况有目共睹。

正如清科研究中心数据显示，2025年第一季度共有988只人民币基金完成新一轮募集，募资规模为3,426.16亿元人民币，数量及规模占比达到99.6%、98.7%；而同期仅有4只可投向中国大陆的外币基金完成新一轮募集，同比下降71.4%，募资规模约合44.68亿元人民币，同比下降77.9%，外资身影远去。

这只是其中一环。

最近几年，市场化LP缺失已经成为VC/PE最严峻的问题之一。随着一级市场红利期回落，无法达标的DPI、国资LP的诸多限制要求等等，都深刻影响着市场化资金的出资意愿。

“募资情况越来越严峻。”这是大多数从业者的共同体感。

所有人都在等待着活水与拐点。犹记得今年3月，两会期间首次提出设立国家创业投资引导基金，将带动地方资金、社会资本近1万亿元，存续期长达20年，一度被视为今年最大创投活水。

5月初，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，科创债开闸。随后，中科创星、东方富海、毅达资本、君联资本等全国首批获批科技创新债券试点民营创投机构陆续成功发行。

起起落落，如今每一个积极信号都显得弥足珍贵。我们，翘首以盼。