首日大跌38.61%！眼科创新药第一股「拨康视云」港交所上市

7月3日，临床阶段眼科生物科技公司拨康视云（CloudbreakPharmaInc.）于正式登陆港交所主板，股票代码为“2592”。

本次上市，拨康视云全球发售6058.2万股股份，香港公开发行占20%，国际发行占80%，获78.78倍认购，全球发行净筹资约5.22亿港元，并有富策控股（龚虹嘉全资持有）、瑞凯集团作为基石投资者，累计认购2280万美元。

上市首日，开盘即跌5.94%，报价9.5港元，跌破发行价10.1港元。收盘价6.2港元，大跌38.61%，市值仅为52.01亿港元。

根据介绍，拨康视云是一间以创新驱动的临床阶段眼科生物科技公司，致力于开发新型及差异化疗法，致力于内部发现、开发及商业化同类首创及同类最佳眼科疗法，以满足全球未满足的医疗需要。

创始人倪劲松深耕生命科学领域30余年，拥有南京大学化学系本科、加拿大布鲁克大学硕士、多伦多大学博士学位，曾任职辉瑞、美国眼力健等企业，主导药物研发与非临床开发，因判断眼科市场潜力萌生创业想法。

据悉，拨康视云已建立一个由七种候选药物组成的广泛而创新的管线，覆盖眼睛前部及后部的主要疾病。

其中，拨康视云有四款处于临床阶段的候选药物（即CBT-001、CBT-009、CBT-006和CBT-004）及三款处于临床前阶段的候选药物（即CBT-007、CBT-145和CBT-011）。

值得关注的是，作为未商业化的研发型企业，拨康视云依赖融资维持运营，成立至今通过A轮、B-1轮、B-2轮、C轮累计融资1.541亿美元，投资方包括鼎晖、高特佳、建银国际、远大医药等至少20家机构。

上市前股东达30个，持股分散：创始人倪劲松及其配偶合计持股22.18%，联合创始人VanSonDinh、LiJunZhi分别持股7.39%、4.14%，澳美持股12.30%，鼎晖、一村资本等机构持股比例在6%左右。

财务数据显示，2021-2024年公司累计亏损3.3亿美元（各年分别为0.35亿、0.67亿、1.29亿、0.99亿美元），主要源于研发、一般及行政开支等；同期研发投入持续增长，分别为0.084亿、0.15亿、0.28亿、0.38亿美元，核心产品CBT-001及CBT-009的临床开支占比显著。

2024年公司收益约1000万美元，但负债总额达3.92亿美元，流动负债净额3.54亿美元，2024年底账面现金3490万美元，面临流动资金压力。