市场观潮｜一元钱能买什么？答案或许是一家公司

唐姝

近日，多则1元转让股权或资产的消息引发关注——苏宁易购拟4元打包出售4家家乐福公司股权，佳沃食品1元出售三文鱼业务……曾花几十亿元大价钱收购的业务，如今以“白菜价”甩卖，令人唏嘘的背后，是企业在困境中转型的战略调整，也是寻求“轻装上阵”的突破尝试。

实际上，1元转让股权并非新鲜事，尤其在资不抵债企业的股权交易中。1元通常是象征性价格，转让方一般会同受让方签署相关转让协议，往往约定后续的出资义务和股东权利等由受让方履行，以及约定标的企业继续承接原有的债权债务及或有负债等。

据苏宁易购发布的公告披露，4元出售的4家家乐福早已关停且资不抵债，截至2024年12月31日，宁波家乐福净资产-1.46亿元，杭州家乐福净资产-4.32亿元，株洲家乐福净资产-0.92亿元，沈阳家乐福净资产-6.93亿元。同样对于佳沃食品来说，长期亏损的三文鱼业务已成为其沉重的包袱，财报数据显示，负责运营三文鱼业务的佳沃臻诚在2024年资产负债率高达110.76%，拖累佳沃食品2024年的净资产同比下降256.39%至-4.43亿元，公司股票被再次实施退市风险警示。

甩卖的目的也显而易见：剥离不良资产，进行瘦身减负，从而实现战略转型。苏宁易购在公告中也对此作出了解释，通过本次交易，引入有丰富经验的专业资管机构，发挥其资源优势，能够有效开展资产、债务重组工作，有助于减轻上市公司债务负担，改善公司经营业绩，降低企业经营和管理风险。

从实际效果来看，这种1元低价甩卖资产的方式在短期内确实能为企业带来一些积极变化。在抛售三文鱼业务后，佳沃食品总资产从92.95亿元锐减至5.53亿元，总负债由97.53亿元降至0.69亿元。而根据苏宁易购的预估，通过出售这4家子公司，不仅能卸下沉重的债务包袱，还预计增加上市公司归母净利润约5.72亿元。除了优化财务报表，还有助于企业集中资源发展核心业务，提升核心业务的市场竞争力，并通过剥离高负债子公司，实现风险隔离。

需要注意的是，在现实操作中，1元转让股权的做法也暗藏风险。在法律层面，可能面临法律纠纷与债务继承风险。比如，企业存在净资产被低估或逃避税负的情形，可能被税务部门视为转让价格明显偏低且不具有合理理由，进而遭遇税收合规性审查。而被低价转让的公司，一般都存在债务问题，出资责任、信息不对称等风险则需要购买方谨慎判断，做好尽调。从市场角度看，转让后，企业的业务规模和盈利能力将受到极大的冲击，需要在短时间内重新构建业务体系和盈利模式，寻找新的增长点，而低价转让的形式也可能引发市场信任危机，影响投资者信心。

1元转让是企业在困境下的无奈之举，也是寻求突破的尝试。至于未来能否以此获得重生，答案并非绝对。值得深思的是，无论此前企业多元化怎么搞，关键都要提高核心业务盈利能力，适应市场变化，才有可能重新崛起。

来源：中工网-工人日报