十年老帅离任，中银证券距“中国特色一流证券公司”还有多远

中银证券近日公告董事长宁敏因工作调动辞职，股东方提名周权为该公司董事候选人并推荐为董事长人选。公开资料显示，周权此前为中国银行总行资产负债管理部总经理

投资时间网、标点财经研究员 田文会

在中银国际证券股份有限公司（下称中银证券，601696.SH）领导岗位任职逾十年的宁敏近日辞去董事长等职务，对于已获提名可能继任董事长的周权来说，担子可不轻。

据中银证券近日公告，宁敏因工作调动申请辞去该公司董事长及相关职务。同时，股东相关单位提名周权为该公司董事候选人并推荐为董事长人选。

公开资料显示，周权此前为中国银行股份有限公司（下称中国银行，601988.SH）总行资产负债管理部总经理，拥有丰富的银行资产负债管理经验。

对于周权来说，若正式接任中银证券董事长，首先需要面对中银证券业绩波动问题以及近一年多来的投资不力。同时，作为“中”字头的央企券商，中银证券在规模方面与其他头部央企券商相差甚远。而近两年，大中型券商的并购也风起云涌。

如何带领以“建设中国特色一流证券公司”为战略目标的中银证券实现跨越式发展，是周权不得不面对的问题。

投资时间网、标点财经研究员就董事长变更等问题向中银证券发送了沟通提纲，截至发稿尚未收到回复。

十年老帅离职

中银证券董事长离职有点突然。

6月23日，中银证券公告，该公司董事会近日收到董事长宁敏递交的辞呈。宁敏因工作调动申请辞去公司董事长、董事及董事会相关职务。

当日，中银证券还公告，于近日收到股东相关单位文件，该文件提名周权为该公司董事候选人并推荐为董事长人选。该公司将尽快选举确认董事长。根据中银证券当日董事会会议决议，在董事会选举出新任董事长前，由该公司董事、执行总裁周冰代行董事长等职责。

1973年7月出生的宁敏领导中银证券逾十年。宁敏于2014年12月29日加入中银证券担任执行总裁，于2020年10月任党委书记、执行总裁，2022年4月起任党委书记、董事长至今。

中银证券给予宁敏很高评价。中银证券称，宁敏任职期间，成功推动公司上市，奠定公司长远战略发展的根基；公司市场竞争力持续提升，核心财务指标跑赢行业，投资银行、资产管理等核心业务位于行业前列。

而市场更关注的是继任者能给予中银证券哪些助力。

公开资料显示，周权此前为中国银行总行资产负债管理部总经理，曾任中国银行黑龙江省分行副行长、中国银行上海市浦东分行副行长、中国银行总行财务管理部资本管理团队主管。

在2023年的一次论坛上，周权曾表示，资产负债管理作为金融机构战略规划、风险管理和价值创造的核心工具，是谋划战略布局、提升内生发展动力的关键。在利率市场化的宏观背景下，资产负债管理要与金融市场化运行的节奏相契合，通过资产负债管理工具统筹平衡好规模、结构、价格、资源配置、风险管控、质量和效益的关系，有效推进业务经营转型，实现可持续发展和价值最大化。

投资能力需加强

近几年，中银证券在发展过程中也存在一些不足或需要注意的方面。2024年，该公司业绩增速远低于行业，原因之一是投资收益（含公允价值变动）同比增速远逊于行业，该增速近几年也持续下滑。同时，与排名前列的“中”字头券商相较，中银证券在规模上差距较大。

中银证券一季报显示，今年一季度，该公司归母净利润同比增长38.60%。不过，投资收益与公允价值变动收益合计额同比大降33.71%。

2021年—2024年，中银证券归母净利润同比增速分别为8.88%、-16%、11.51%、0.64%。同期，券商行业净利润同比增速分别为21.32%、-25.54%、-3.14%、21.35%。

同时，中银证券营收已连降三年。2022年—2024年，该公司营业收入同比增速分别为-11.23%、-0.64%、-1.79%。同期，券商行业营业收入同比增速分别为-21.38%、2.77%、11.15%。

中银证券2024年业绩增长较慢主要因投资银行业务手续费净收入同比降49.21%。同时，投资收益与公允价值变动收益合计额同比增仅长1.84%，增速大幅落后于同期券商行业证券投资收益（含公允价值变动）同比增速43.02%。

从近一年多的情况看，投资方面成为中银证券的短板。

而且，作为“中”字头央企券商，从规模上来说，中银证券与中信证券股份有限公司（下称中信证券，600030.SH）、中国银河证券股份有限公司（下称中国银河，601881.SH）、中国国际金融股份有限公司（下称中金公司，601995.SH）等排名前列的央企券商相距较远。

6月25日收盘，中银证券总市值在50家A股券商中排名第35，而中信证券、中国银河、中金公司分列第1、第4、第6。

今年一季度末，中银证券总资产仅为中信证券的3.97%、中金公司的10.55%。2024年，中银证券营业收入和归母净利润占同期中信证券营收和归母净利润的比例分别为4.53%和4.17%。

而中银证券的战略目标是“建设中国特色一流证券公司”，对于该公司来说，如果没有超常规的跨越式发展策略，追赶的道路可能会漫长而艰难。

中银证券投资收益与公允价值变动收益合计额同比增速

数据来源：中银证券财报

转自：投资时报