这家AMC又换帅了，26亿元重大诉讼埋财务风险

图源：华润资产官网

华润资产近些年的业绩持续承压，4年来有3年业绩“双降”。不仅如此，一笔涉案金额超26亿元的重大未决诉讼，更让公司财务状况蒙上阴影......

楚小强丨文

张建民仅掌舵了一年，华润资产又换帅了。

接替张建民的是刘小腊，他原是华润信托董事长。

刘小腊赴任华润资产董事长后，华润信托一把手空缺，目前由董事胡昊代为履行董事长职责，直至新人选产生。

华润资产和华润信托都是华润金控子公司。刘小腊此番被调任，属于华润金融体系内部人事调整。

刘小腊其实在华润深耕已久，不仅现任华润（集团）有限公司金融事业部常务副主任，在此次掌舵华润资产前，他已先一步被聘任为华润金控总经理。

作为华润集团从事资产管理业务的核心公司之一，华润资产近些年的业绩持续承压，4年来有3年业绩“双降”。今年一季度，华润资产再度录得业绩“双降”的成绩单。

不仅如此，一笔涉案金额超26亿元的重大未决诉讼，更让华润资产的财务状况蒙上一层阴影......

01

核心领导成员大调整

日前，华润资产聘任刘小腊担任公司董事长、董事职务，原董事长张建民宣告卸任。

无独有偶。华润信托也在次日披露消息，称刘小腊因工作变动原因，辞去公司董事长、董事、法定代表人职务。

这两家公司都是华润金控旗下控股子公司。刘小腊从掌舵华润信托到坐镇华润资产，显然是华润集团金融体系内部的一次人事调整。

从履历得知，刘小腊毕业于厦门大学经济学院财政学专业，拥有该校经济学博士学位。在金融行业资产管理及投融资业务等领域有近25年的高级管理经验。

刘小腊还有银行机构从业经历，曾历任招商银行总行金融市场部总经理、资产管理部总经理、同业金融总部常务副总经理、佛山分行党委书记等职务。进入“华润系”之后，他担任过华润银行常务副行长，后来历任华润信托党委书记、董事长、总经理。

掌舵华润资产前，刘小腊于6月16日被先一步聘任为华润金控总经理，同时还担任着华润（集团）有限公司金融事业部常务副主任。

华润资产上一次人事大调整发生在2024年5月，距今仅隔了1年时间。

彼时，华润资产一二把手等核心领导成员同时变动，时任总经理张建民以更进一步的方式，接替任海川担任华润资产董事长，因此总经理一职聘任了张福政担任。

今年1月，华润资产总经理率先更换，由秦锋接替张福政成公司二把手。

据华润资产介绍，秦锋1979年出生，在私募股权投资基金及证券投资领域拥有10年以上高级管理经验。他的学历也颇为亮眼，拥有美国上爱荷华大学工商管理学士学位及美国纽约理工大学工商管理硕士学位。

秦锋曾任华润资本总经理、首席执行官；华润金控副总经理；华润集团董事长助理。另外，秦锋还曾在招商局集团工作，担任过董事会秘书、董事长助理等职务。

而今董事长变动后，华润资产自此形成了以刘小腊和秦锋为核心的领导团队。

华润资产表示，“董事长的变动属于公司正常人事变动，不会对公司治理、日常管理、生产经营和偿债能力造成实质性影响。”

02

经营业绩持续承压

作为华润集团旗下主营资产管理业务的核心公司，华润资产背靠强大的央企品牌，依托集团产业资源优势，在为客户提供资产管理多元化金融服务方面占据先天优势。

“当前华润资产处于转型发展关键阶段，必须深刻认清面临的形势任务，主动承接落实集团战略部署。”刘小腊在日前公司相关发展战略行动学习会上表示。

华润资产党委书记、董事长刘小腊，图源：华润资产微信公众号

要知道，华润资产曾参与过原珠海市商业银行的重组，成功完成近30亿元金融不良资产的剥离。更为外界熟知的是，它曾成功实施对大型央企中国华源集团、三九企业集团的重组合并，重组债务规模超过600亿元，盘活了一大批低效资产，行业地位凭此显著提升。

不过，近些年来，受宏观经济及行业因素影响，华润资产部分重组类项目资产处置不及预期，公司经营业绩大不如前，几乎呈现逐年下滑趋势。

据wind数据，2021年至2024年的四年间，华润资产只有2023年度的营收和净利润呈现正增长，其余3年业绩均呈现“双降”态势。

比如2024年，华润资产实现营收7.58亿元，同比下滑22.16%；净利润为2.32亿元，同比减少38.54%。

拆解利润表会发现，造成利润大幅下滑的原因主要是投资收益的萎靡。2024年，华润资产投资收益由上年9.06亿元锐减至5.65亿元，减少了3.41亿元，降幅达37.64%。

华润资产主要以收购经营类和收购重组类业务为主，但2024年这两大业务的收入纷纷下降，其中收购重组类业务的收入同比降幅超过57%。

收入缩水背后，一方面是2024年金融不良债权市场活跃度下降，AMC行业整体低迷，公司收购经营类业务投放规模下降；另一方面受宏观经济影响，公司项目退出不及预期。

进入2025年一季度，华润资产经营业绩进一步承压，营收和净利润分别为1.38亿元和0.45亿元，同比下滑32.29%和46.3%。其中投资收益由上年同期的1.73亿元减少至1.45亿元，再度下降了16.19%。

03

重大诉讼潜藏风险

如今，刘小腊掌舵华润资产，业绩压力仅仅是以其首的管理团队面临的难题之一。更严峻的问题是，华润资产还存在一起重大未决诉讼，且涉案金额巨大。

今年1月，华润资产收到来自广州市中级人民法院的一审民事判决书，该院判决其向深圳前海东方创业金融控股有限公司（以下简称“前海金控”）赔偿投资本金26.72亿元及收益损失。

这场诉讼涉及“大业信托-华翰科技破产重整项目集合资金信托计划”。该信托计划成立于2020年7月，华润资产与合作方前海金控分别以劣后、优先级形式认购信托计划份额。其中前海金控认购A类份额26.7亿元，华润资产认购信托计划B类份额7.4亿元。

信托计划的底层资产是位于深圳南山区和坪山区的2宗地块，目前正推进城市更新项目。不过，由于项目回收进度低，处置不及预期，故而引发华润资产与前海金控之间的纠纷，后者要求华润资产赔偿信托计划项下未获分配的投资本金及收益。

一审判决落地后，华润资产没有服判，并对案件提起了上诉。

对华润资产而言，26.72亿元不是一笔小数目。若对比公司2024年度的净利润，这一赔偿金额已然是其年度净利润的11倍还多。

如此大额诉讼金额，母公司华润金控2025年主体评级报告也提及了相关风险。华润金控评级机构联合资信在评级报告中指出，“考虑到该诉讼金额很大，若最终法院判决华润资产进行赔偿，将对公司财务报表产生重大不利影响。”

这起纠纷是否会影响公司的偿债能力？公司目前提起上诉的进展如何？针对这一系列疑问，山海新财经于6月24日致函华润资产了解情况，但截至发稿未获回应。