800亿芯片大厂,闯关港股

撰文丨何己派 鄢子为 编辑丨鄢子为

盐城芯片大佬朱一明，扩张资本版图。

6月23日，由他创办的并实控的兆易创新，更新招股书，拟在港二次上市。

兆易创新是国产芯片龙头，总部位于北京，去年卖出43.6亿颗芯片，出货量创新高，相当于平均每天售出1191万颗。

据称，以2024年销售额计，它是全球唯一一家在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM和MCU领域，排名均全球前十的集成电路设计公司。

朱一明正带领市值800亿的兆易创新，加速全球化布局，在DDR4等市场，其也在等待坐收涨价红利，乘机充实盈利。

他本人71亿元的身家，也有望水涨船高。

盯紧海外

跑去港股IPO的兆易创新，资金相当充裕。

截至4月底，其手里的现金及现金等价物，合计92.4亿元。公司称，其营运资金，足以应付未来至少一年的现金需求。

提速全球化，是朱一明的主要目的。

“为深化全球化战略布局，加快海外业务发展，提升公司国际化品牌形象”。公告解释。

招股书提到，募得资金的一部分，将用在全球战略扩张，主要是三处：

一是，推进新加坡国际总部建设，以拓展海外市场；二是，通过广告及推广活动（赞助、参展等），提升品牌知名度；

三是，借力本地化团队及渠道合作伙伴的深度合作，扩大在美、韩、日等国的海外销售及服务网络。

“海外市场，为我们带来大量的增长机会。”兆易创新表示。

朱一明的出海节奏，明显加快。

6月初，他将兆易的国际总部，落户新加坡。按规划，这里将承担统筹国际运营、推进本地化产品创新、强化客户与供应链协同等关键职能，以此为战略起点，将加快拓展国际市场。

公司的营销网络，遍布全球。它除了服务约1万名全球客户，还与11家晶圆厂、26家封测代工提供商合作，个中的全球供应链关系，千丝万缕。

“我们虽然在国内起步较早，但和全球龙头比，历史还是短了很多。”管理层年初提到，团队目标清晰，会逐渐缩小与国际大厂的差距。

“A+H”两地上市，也便于朱一明团队的资本运作。

招股书称，将重点关注AI端侧应用相关的模拟芯片、SoC等方向的芯片设计企业。由此，在前沿赛道抢占先机，实现外延成长。

公司补充称，当前无明确的收购目标。

步步为营

在芯片发展方向上，朱一明选择走平台化、多品类的综合路。

“兆易创新要从产品公司上升到平台公司，打好产品、模式和标准创新的系列组合拳。”他如此强调。

2024年，公司出手一宗关键收购，拿下苏州赛芯，进军模拟芯片赛道。

管理层称收购原因在于，兆易已研发模拟芯片数年，只靠现有团队推进，节奏缓慢，“时间成本太高”。花钱收购一家站稳脚跟的企业，省去不少力气。

DRAM领域，朱一明的资本动作，亦值得关注。

去年，兆易掏出自有资金15亿元，增资长鑫科技，累计持股1.88%。长鑫科技的全资子公司长鑫存储，为DRAM赛道的头部企业。

朱一明死磕DRAM已久，他目前担任长鑫科技的董事长，拥有25%的表决权。

同年7月，兆易创新成立控股子公司青耘科技，布局端侧定制化存储市场，也意在加码DRAM。

在利基型DRAM市场，其等着“捡漏”。

海外巨头忙着冲击高端的HBM、DDR5等产品，淡出利基型市场，停产DDR3、减产DDR4。兆易创新这样的国产玩家，有望受益涨价及转单。

其DRAM产品，围绕利基型市场布局，包含DDR3L和DDR4两个品类，DDR4 8Gb已量产出货，LPDDR4也有望在今年下半年贡献收入。

Trend Force数据显示，5月，DDR4的现货价格，单月狂飙53%，创7年以来最大涨幅。

4月的电话会上，兆易创新管理层表示，利基型DRAM，供需走向相对平衡，甚至部分产品已呈现需求略多于供给的局面，“这个状态短期会持续。”

“往前看，头部厂商减产甚至退出利基型市场，待其库存去化后，供求要达到新的平衡，届时就会由兆易创新在内的tier-2供应商，来提供相关产品。”管理层判断。

水温回升

朱一明掌舵的兆易创新，处于顺风周期。

2024年，该公司净利为11亿元，同比大增584%；2025年1至3月，又赚了2.3亿元。

“以市占率为核心的策略，取得成效，产品出货量创新高，达到43.6亿颗。”管理层在4月的投资者活动上表示。

具体来看，存储芯片立大功，增收又增利，去年共售出35.5亿颗，达到52亿元。

微控制器产品（MCU）销量也大涨，大卖4.1亿颗。奈何价格上不去，2022年，每颗能卖8.22元，2024年跌至4.13元，产品毛利率跌至36.7%。

“2025年，MCU竞争激烈，行业尚未出清，新需求不足以消化全部产能。”管理层表示，价格大概率会延续底部盘整的趋势，进一步下行空间很小了。

朱一明为首的管理层，细化操作，称要坚持大客户策略，深耕光伏、工控、白电等领域。比如在白电领域，其已拿到部分冰箱、洗衣机市场，将推进5V产品的研发，拓展空调市场。

GD32A503系列车规MCU系统框图

朱一明团队，还发掘了新方向——车规MCU。

其为汽车电子控制单元的核心组件，广泛应用于ADAS、车身、底盘等。一辆车大约需要配备70至100颗MCU。

朱和同事们，已实现首批车规MCU的量产和应用，单车单芯片价值量约为1美金，其计划推出更多高端的车规MCU产品，希望单价能够突破10美金。

推进港股IPO，志在全球市场，朱一明团队的目标，是要缔造德州仪器那样万亿市值的芯片大厂。

图片来源：兆易创新，除标注外