上海
资金市场概况
6月25日，央行继续释放流动性信号，开展3653亿元7天逆回购操作与3000亿元一年期MLF操作，对冲当日1563亿元逆回购到期后，实现净投放5090亿元。此次大额资金释放彰显政策呵护意图，为跨季资金面提供稳定支撑，市场流动性维持宽松，利率运行平稳。
转贴现市场行情
转贴现市场方面，承兑汇票利率整体呈震荡走势。据银企贴平台整理数据，银票转贴成交量达到1728亿元，显示市场交易依旧活跃。
一级市场出票情绪保持积极，供给端继续维持高位。大行维持收票操作，带动农商行等中小机构买盘需求持续释放。截至尾盘，10月到期国股承兑汇票利率报1.07%，足月报1.03%左右，全天波幅在2-4BP之间。
目前中小机构阶段性需求逐步释放完毕，尽管大行持续进场，但收票力度一般，预计短期内承兑汇票利率仍将维持震荡偏稳走势。
直贴市场行情
直贴市场方面，承兑汇票签发量再度站上2000亿元，企业融资贴现活跃，出票能力持续增强。今日部分直贴银行贴现利率下调1-3BP，显示买盘配置意愿仍在。整体看，直贴市场供需维持博弈格局，利率小幅震荡下行。
当前在政策稳流动性、市场供需两端相对平衡的格局下，承兑汇票贴现市场将延续结构性震荡，利率区间窄幅波动成为主基调，企业融资节奏可适度提前把握低利率窗口，控制成本。
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