为什么一定要等到暴涨了，你才相信牛市？

这里面也没啥深奥原理。简单点说就是，股市的潜在收益要远远超过存款、债券和楼市等所有其他产品，投资价值是很确定的。回顾散户在恒科上的操作，总体是：反弹止盈（3000->3500），小涨大卖（3500->4200），大涨追高（4200->5000点）。全部做反

这两天没啥好分析的，这波上涨我都念叨好几周了。

而且我从不说车轱辘话，上周明确表示，「现在的A股看不到明显风险，后面很可能会酝酿一个大牛市。短期波动不是风险，反而是机会。轻易离场，才是当前股市最大的风险。」

不过，之前被各种嘲讽，如今已部分应验

现在肯定又会有人来问，该买还是卖？别着急，咱先看下散户的日常操作思路。

以恒生科技为例。下图是2024年6月~10月恒生科技指数走势（蓝线）。黄线是恒生科技的买卖情况，向上表示买入，向下表示卖出。

2024年8月，恒生科技从底部的3300点小幅反弹到3500点，散户持续卖出。

卖出逻辑是啥？没啥，就为了那区区200点的浮盈。一定要说就是，「现在卖，跌了再抄底」、「网格交易到卖出线了」。约等于没有逻辑，全是主观。

时间来到2024年9月，恒生科技正式启动，一路攀升，连续突破多个心理点位，3500、4000、4200点。

而散户继续卖出，单日卖出一度接近历史最高值。依然是没有任何逻辑，最多拿点技术分析作为依据。什么「RSI爆表，明显超买」，「涨这么猛肯定要回调」，「压力位到了，短期不看好」。

到了9月27日，恒科已连续数天大阳线，两天跳开暴涨12%，逼近4500。再叠加A股的暴涨，市场情绪陡然上升，很多人开始喊牛市，开始相信牛市，开始论证牛市。什么「突破压力位」、「MACD金叉」等术语都出来了。

投资者终于坐不住了。海量资金回流，在4500~5000点疯狂买入，其中不乏3500~4200卖出的资金。

再来看散户在恒科上的第二段操作，时间是2024年10月至今。期间恒科总体在4000~6000点运行。

2024年12月，恒科从4200涨到4400点，瞬间出现卖盘。就为了挣那200个点的价差、5%的盈利。

2025年1月，恒科上涨的初期，从4200涨到5200点，投资者大量卖出，没几个人相信牛市，都在等回调后重新买入。

等到数根大阳线，恒科站上5500了，投资者立马改口——「量价齐升，月线级别主升浪！」、「这次不一样，AI革命，估值重塑！」，转为海量买入。

不仅是恒科，近期最强的港股创新药也是一样的。

（#港股创新药50ETF，#513780，联接A023597，联接C023598）

低位波动阶段，5%的小反弹就卖出，完全没有格局。

等2025年牛市启动，上涨20%了，依然是各种卖出。等涨到30%+，才开始相信牛市，开始追涨。#港股创新药50ETF 目前10个亿的规模，8个亿都是上涨30%后才入场的。

大家看完散户操作后有什么感受？

思路上讲：嘴上都是技术，心里全是追涨。涨到4000点叫压力位要卖，涨到5000点叫突破压力位要买。追涨就追涨呗，还要套个技术的壳说服自己。

心态上讲：涨200点，「落袋为安」；涨2000点，「再不买就晚了」。没有逻辑，全是情绪。永远在恐慌抛售和贪婪追涨之间反复横跳。

操作上讲：反弹止盈，小涨大卖，大涨追高。低卖高买了属于是

最后，回到当下。

要我说，近期你做反了、追涨了，也谈不上什么大错。

毕竟恒生科技是从11000点跌下来的，最低跌到3000点，如今涨回5300点。

而港股创新药是从1700点跌下来的，最低跌到500点，今天900点。

包括沪深300，2021年最高6000点下来的，最低3000点，今天还不到4000点。

很多板块相较于2021年牛市最高点依然是接近腰斩，风险特别大的概率都很低。

所以目前为止，格局小了、卖早了、追晚了，都还好，谈不上大错。

真正可怕的是现在没什么持仓，拿着闲钱来回倒腾。等到牛市后面涨上天了，看别人赚到大钱了，心态失衡了，再把全部身家拿进来追。那就彻底完了。

那有朋友就问了，我怎么知道何时该加仓，何时该拿住，何时又是牛市高位该卖出呢。就比如说现在。

很简单，回到投资的本质，把持有股票当做持有公司。像恒科和创新药的股价底部，市盈率仅仅5~15倍，而股息率6%~10%的公司比比皆是，甚至比红利股股息率还高。这些我早前都分析过，价值是很确定的。

所以涨5%、10%、20%，那都没有任何卖出的意义，完全该沉住气。

而牛市顶部，热门板块都是50~100倍PE。情绪非常亢奋，大部分人都相信牛市。那才是你该卖出的时候，但目前可能还没到。

以上算是最基本的投资常识。

5年前我写过一篇文章：《富人向上，穷人向下》——根据2015年交易所内部数据，散户当年就已是最经典的反向操作：反弹止盈，小涨大卖，大涨追高。最后暴亏出场。

只可惜，10年过去了，还是这般操作。人性从来都没有变！

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