北京
【新消费概念崛起，投资机遇与挑战并存】Labubu玩偶、高奢古法黄金饰品、现制茶饮、萌宠等新潮消费品，成资金“新宠”。老铺黄金自2024年6月上市，不到一年涨幅逾15倍；泡泡玛特年内涨幅达180%；蜜雪集团上市三个月股价翻倍。 尽管市场对新消费合理性有争议，但港股新消费“三朵金花”总市值突破7100亿港元。截至2024年末，主动权益型基金中仅少数产品重仓老铺黄金和泡泡玛特。到2025年一季度末，重仓这两只股票的基金数量和持股市值大幅增加。 多只重仓新消费股票的基金净值显著上涨。如广发成长领航一年持有基金年内净值增长65.01%；长城港股通价值精选混合基金近一年收益率达54.80%，超越业绩比较基准32个百分点。 新消费的“新”是需求到供给的深度重构。需求上，从“物质富足”到“精神满足”，消费行为从“拥有”到“体验”转变；供给上，从“流量掠夺”到“价值共生”，品牌从多维度升级产品。 新消费结构性行情驱动力有三。政策端释放内需拉动信号，为新消费提供制度支撑；全球资产再配置下，资金流向新消费；结构转型倒逼供给升级，新消费填补传统赛道增长空白。 当前新消费板块短期或过热，但中长期成长空间大。长城基金表示，选股应关注符合产业趋势和Z世代消费心理的公司。百亿私募淡水泉称，新消费投资机会潜藏于“破圈”时刻。
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