非银行业迎多重利好，保险证券ETF(515630)近1年累计上涨近30%

截至2025年6月23日 13:40，中证800证券保险指数(399966)上涨0.33%，成分股中银证券(601696)上涨2.34%，财达证券(600906)上涨1.88%，中泰证券(600918)上涨1.32%，国盛金控(002670)上涨1.19%，红塔证券(601236)上涨1.14%。保险证券ETF(515630)上涨0.40%，最新价报1.24元。拉长时间看，截至2025年6月20日，保险证券ETF近1年累计上涨29.87%。

流动性方面，保险证券ETF盘中换手1.15%，成交297.36万元。拉长时间看，截至6月20日，保险证券ETF近1年日均成交1718.78万元。

截至6月20日，保险证券ETF近1年净值上涨30.49%，指数股票型基金排名364/2864，居于前12.71%。从收益能力看，截至2025年6月20日，保险证券ETF自成立以来，最高单月回报为35.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为40.75%，上涨月份平均收益率为7.65%。截至2025年6月20日，保险证券ETF成立以来超越基准年化收益为5.90%。

消息面上，深圳证券交易所并购重组审核委员会于2025年6月19日召开2025年第7次并购重组审核委员会审议会议，审议结果显示，国信证券发行股份收购万和证券股权相关交易符合重组条件和信息披露要求。

此外，近期多家人身险公司表示，会在9月前后对预定利率进行换挡，产品结构将进一步调整，传统险比例将降低，分红险和保障型产品比例将升高。利率切换后，主流传统固收储蓄险预定利率将由2.5%降至2%，主流分红险保底利率将由2.0%降至1.5%。随着分红险保底利率进入“1.5%时代”，险企刚性负债成本降低，但需依赖更高的投资能力支撑浮动分红。

中航证券指出，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。

同时，在当前低利率背景下，险企纷纷加速业务转型，分红险凭借“低保底+浮动收益”模式，能更好平衡险企负债成本与客户收益需求，成为行业转型的主要抓手。分红险作为当前保险公司主要业务板块，监管提出各公司应平衡好分红保险预定利率与浮动收益、演示利益与红利实现率的关系，根据每个账户的资产配置特点和实际投资收益率，审慎确定各产品年度分红水平。监管此次强调“根据资产配置特点确定分红”，可能推动险企进一步优化投资策略。长期来看，头部险企凭借更强的投资能力和存量业务优势，有望通过分红险的“风险共担”特性缓解利差损压力，提升盈利确定性。

保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。

数据显示，截至2025年5月30日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安(601318)、东方财富(300059)、中信证券(600030)、国泰海通(601211)、中国太保(601601)、华泰证券(601688)、中国人寿(601628)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)，前十大权重股合计占比63.46%。