北京
【近两周美债收益率短端下行长端微升，中长期或在高位震荡】近两周，美债收益率呈现短端下行、长端微升态势，反映市场对前景与供需错配展开双重博弈。财政赤字高企、TGA余额上升叠加逆回购扩张，意味着财政回笼资金增加，而美联储未同步释放流动性。衍生品市场空头对冲加剧，美联储虽维持利率不变，但面临政策平衡压力。中长期看，美债收益率或在高位震荡，波动性加大。 截止6月20日，10年期美债收益率为4.38%，较两周前走低2bp。收益率曲线方面，和两周前相比，2年期美债收益率走低2bp，30年期美债收益率走高1bp，近两周短债收益率下行，长债收益率上行。 6月上旬美债发行久期大多小幅回落，3年期578.5亿，10年期383.9亿，20年期129.1亿，30年期219.7亿。美国5月财政盈余3160亿美元，由正转负，12个月累计赤字回落至2万亿美元。财政压力仍存，市场倾向避险交易。 美债期货净空头持仓小幅回落，截止6月10日，投机者等的净空头持仓回升至548.3万手，显示利率市场空头对冲需求短期有所增加。同期，联邦基金利率期货市场继续保持净空头状态，减少至11.97万手。 6月19日，美联储宣布利率维持在4.25%-4.50%，内部分歧加大或带来政策沟通风险，使市场对未来利率路径预期更摇摆。美联储声明删除失业和通胀同时上升表述，对“滞胀”风险担忧缓解，政策重心回归对通胀单一目标观察评估。 截止6月18日，美国财政TGA存款余额两周环比上升77亿美元，同时美联储逆回购工具两周扩张333亿美元，导致短期美元流动性边际收紧。截止6月14日，美联储周度指标2.01，环比短期稳定后有所改善。 市场存在油价快速上涨风险、流动性快速收紧风险。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
