科技巨头为何涌入核聚变赛道

核聚变，成为资本市场的“新宠”。

日前，合肥紧凑型聚变能实验装置项目工程总装工作正式启动，较原计划提前两个月，将首次实现聚变能发电演示，推动燃烧等离子物理研究，为我国聚变能发展提供开创性支持。

这意味着，核聚变距离商业化又近了一步。

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AI成为核聚变的需求引擎

核聚变，是一种理想能源。

首先，主要燃料氘在海水中储量极为丰富，有专家评估足够人类使用数十亿年甚至更久，这是煤炭、石油和天然气无法比拟的。

其次，不会产生高放射性核废料，不会对环境造成长期伤害，且由于需要运行在高温高压的条件之下，没有堆芯熔化等风险。

再次，核聚变如若可以商业化，成本远远低于传统能源，且稳定输出的能力要优于水电、光电和风电。

一言以蔽之，核聚变具有廉价、清洁、安全等发电优势。

基于此，核聚变一直是全球科学研究的重中之重，特别是欧美等国家早早进行了前沿探索，不过进展并不顺利，以至于核聚变落地“永远还有50年”的声音此起彼伏。

幸运的是，核聚变近年来不断取得技术突破。

譬如，2025年1月20日，中国主导的东方超环项目，首次完成了一亿摄氏度1000秒的长脉冲高约束模运行，创造了新的世界纪录。

再譬如，美国的SPARC项目利用高温超导体实现了高磁场强度，使得托卡马克装置可以通过小型化设计大幅降低成本，为商业化奠定了基础。

换而言之，核聚变不再是遥不可及。

中科创星创始合伙人米磊表示：“中小型化核聚变装置的突破，降低了可控核聚变装置成本，使得商业公司有了入局的可能。最重要的是，诸多公司的突破，让大家对商业化的预期从还有几十年，拉近到大约十年。 ”

更为关键的是，核聚变落地场景愈发清晰。

AI革命之后，能源需求大的问题浮出水面，2024年马斯克预计两年内行业将由“缺硅”变为“缺电”，而这可能阻碍AI的发展，解决日益增长的电力需求迫在眉睫。

国际能源署的数据显示，数据中心目前占全球电力消耗的1.5%到2%，到2030年，这一比例可能上升到4%。

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科技巨头纷纷入局

华泰证券表示：“一方面，AI既是可控核聚变的需求引擎，也是技术突破的加速器；另一方面，高温超导的规模化降本和可控核聚变装置工程经济可行性相互成就。”

此背景下，资本涌入核聚变赛道。

《2023年聚变能产业报告》显示，截至2023年初，全世界核聚变公司吸引了超过60亿美元的投资，较2021年初的18.72亿美元增加四十多亿美元；全球私营核聚变公司数量从2017年的5家增长至2023年的50家左右。

到了2024年，一年融资30亿美元，有了提速的迹象。

规模之外，大佬云集也值得一提：OpenAI首席执行官Sam Altman、亚马逊创始人杰夫·贝索斯、微软创始人比尔·盖茨、蔚来创始人李斌等纷纷入局。

以蔚来为例，2022年与米哈游共同领投能量奇点，2023年又入股了聚变新能，对核聚变商业化抱有厚望。

米哈游总裁刘伟表示：“聚变能源商业化一旦实现，所带来的改变将是颠覆性的。我们试图想象，一个能源充裕程度是目前几十倍，甚至几百倍的未来世界将是什么样子，而且这些能源是完全清洁和安全的。这是聚变能源的潜力，我们拭目以待。”

尽管如此，A股核聚变概念主要炒的是合锻智能、哈焊华通、国光电气等股票。

以主打高端设备的合锻智能为例，2024年营业收入为20.74亿元同比增长17.43%，但净利润为亏损8898.79万元，而上年同期盈利为1663.54万元。

简而言之，当下依然是炒概念为主，要注意其中的风险。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

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编辑｜张毅

主编｜黎坤

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