天津
小麦一跌，令市场惊慌，毕竟看涨情绪正浓，突然这么一跌，确实让人不知所措。
不过，根据我们之前的分析，小麦回调是大概率事件，而也通过这么一涨一跌，小麦的真实行情藏不住了。
第一，政策主导市场。
这也是我国粮食市场的一个重要特点，通常以市场为主，政策为辅，但在特殊时期，就会以政策为主导。
比如说当前的小麦就是这样。
今年小麦是一个典型的弱格局，供应压力太大，本来预期新麦减产，但结果不仅减产幅度有限，而且小麦质量也要好于上年。
所以小麦上市以后，高开低走，直到触发了托市收购。
而小麦的上涨也主要是托市启动以后，因为托市给市场释放了明确信号，之后各大主体都纷纷开始收粮，包括托市收购，中央储备收购，地方储备收购，以及贸易商们、面粉企业等。
而随着收购主体的增加，小麦也就止跌了，这也是政策主导下的市场一个典型特点。
第二，需求尚待启动。
小麦上涨更多是基于预期，由于市场普遍认可今年小麦要流入饲用，需求增加，因此看涨预期浓烈。
但当前小麦依然是供强需弱的格局，虽然有看涨情绪，但是现实行情依然孱弱。
面粉企业利润不佳，本来就收不动，再加上新麦上市，供应增加，就更加收购无力。对待陈麦多是以销定购，对待新麦则是随收随用，建库意愿并不高，所以当麦价不断上涨，也使面粉企业不断承压。
饲用方面，虽然说我们也认为，今年小麦流入饲用的量级会增加，但是当前来看，饲用替代并没有大规模启动。
原因是虽然托市收购成功给小麦筑底，但是各地小麦都在向托市价靠拢，导致小麦区域流通不畅，当前只有华北黄淮一带替代势头明显，而对南方等养殖集中地区来说，小麦的性价比并不突出，这也是当前小麦的一大劣势。
第三，等待下一轮机会。
最近小麦跌势渐缓，因为根据咱们之前分析，小麦即便下跌，下行的空间也有限，所以跌了几天后，小麦逐渐企稳。
而根据前面的分析，小麦这次下跌是由于当前格局限制，政策托市，需求未打开，麦价受到牵制。
而我们认为，小麦不会一蹶不振，后续仍有上涨的机会。
一方面是饲料替代等待全面启动，一旦饲用增加，会支撑小麦行情。
另一方面，我们也注意到近期玉米在持续上涨。
虽然说我们也认为，玉米将进入一个调整阶段，但调整并非大跌，而是整理蓄力，酝酿下一轮行情。
而且后续玉米供应偏紧的局面将越发显现，这也将继续利多玉米行情，而玉米继续上涨，也就给小麦拉升了空间。
所以小麦必然会有上涨的空间，需要耐心等待。
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