马红漫：为什么港股这么弱，怕吗？

各位财经马红漫的听众朋友们，大家下午好，2025年的6月19号，今天是周四，开始来强调一下我们本周的公开直播已经告一段落，但是我们下周的公开直播已经全面开启，下周目前计划周一到周五的中午，5场公开的“边吃边播”都会给到大家，原因其实很简单，因为公开直播不设回看，很多人错过之后会比较遗憾，所以多开几次给大家点更多机会去交流。

另外一个，直播期间大家可以以优惠价格加入我们投研圈的PRO会员，这也是非常难得的机会，所以很多朋友呼吁我们尽量能够保持每天都开直播，所以我们把这个事情也尽量满足大家，下周五场能不能保证我们到时候再看，大家可以先去预约起来。

来看下今天市场表现，今天市场总体是走弱的，沪指跌了0.79%，深成指跌了1.21%，创业板跌了1.36%，个股方面是跌多涨少，4600只个股下跌。板块方面，除了油气股逆势大涨之外，整体市场的状况都是相对偏弱的，固态电池有一度的冲高。

下跌方面，前期比较强势的创新药是持续调整，这个部分个股直接跌到了跌停板，成交资金是1.25万亿，放量了接近600亿，依然是比较弱的一个状况。

港股的恒指是跌幅更大，恒生指数跌了1.99%，恒生科技跌了2.42%。

最近也跟一些关注海外市场比较多的机构做了一些交流，对于近期恒指的下跌，主要理解的原因有两个，第一个原因，港股和A股一样，其实全球市场也都一样，基本逻辑依然是在收复了特朗普缺口之后，整个市场如果再要上涨的话，需要下一步的主流的推动力量。

那么在港股市场方面，过去一段时间选择了比A股上涨比较强的两个方向，一个就是新消费，另外一个就是创新药。

这两个品种经过了长时间的大幅度上涨之后，本身再去上涨的支撑力量显然不足了，在这时候出现一定的回落也很正常。

那么在这两个热点板块回落之后，港股没有找到进一步的推升主流上涨的推动力量，这成为一个比较尴尬的事情，只能去耐心的等一等，这是一个问题。

另外一个就是全球市场来讲，那就是在特朗普缺口被修复之后，推动的主升力量到底在哪里？哪些企业未来的业绩能够持续增长呢？政策方面到底给多大支撑力度？

比如昨天美联储的议息会议也没有一个特别明确的态度，虽然整体观点上来讲，显然9月份降息的概率已经是非常高的，但是能不能就此在鲍威尔的任期当中，就开始进入到一个相对货币宽松的状态，显然也是比较困难的，是这样一个状况，所以整个市场在这个时间点，寻找一定的震荡和整理也是可以理解的。

此外港股还有个自己独特的原因，就是香港自己的市场化利率现在是创出了阶段性的一个低点，这个利率是很低的，这个利率很低之后，确实有部分资金基于利率的考虑，在近期有流出香港市场的一个迹象，这主要是全球配置资金，这是近期港股比A股表现更弱的一个主要推动因素。

但大家知道因为港币是跟美元挂钩的，所以当它利率不断走弱的时候，实际上会触发香港金融监管部门的港币偏弱之后的一个保障，就是它要大量的去买，所以港币的利率和美元的利差不会持续大幅度扩大，否则它就会触发弱方保证，就需要大幅度去买入，所以最终还是会修正的。

目前来看，主要这样的短期推动因素导致了港股的进一步的走弱，更多的是宏观因素或者说是全球资金流向的一个因素，对于上市公司的估值和未来的长期战略的影响并不是很大，所以各位应该懂得我们后面的潜台词了。

具体如何去做，务必去关注我们的视频号“财经马红漫”，我们在那里有更多的通过直播也好，通过我们的内部会员分享也好，给您带来更多有价值的一个关注点。

今天我自己的行程大家应该知道，今天下午在上海做我们两场的陆家嘴论坛，现在已经结束了，现在在车上准备去机场，今晚到深圳，明天坐车到香港，我们也是在香港去调研一些金融机构，有蛮多会员跟我们一起同行的，我到香港之后，如果有一线的一些消息和内容，也会给大家带来相关的分享。

整个市场到这个位置，大家更多的是耐心去等一等，不用着急。我们觉得大的逻辑和方向确定的情况下，当市场出现波动甚至出现意料之外的比较明显下跌的时候，其实往往依然是那句话，就是送钱的机会。

只是对于这次“送钱”来说，不像上次特朗普那种“送钱”就是干净利落脆，直接告诉您大笔买入就行了，一定会有报复性的上涨去把它收复掉的，这次的所谓的“送钱”，它的逻辑会更加缓慢一点，所以各位可以考虑分批去介入的方式。

特别提示一下，我们下周5场在视频号的公开直播的预约已经全面开放了，大家抓紧时间去到我们的公众号当中去预约，或者关注我们同名的视频号“财经马红漫”，去预约我们下周的5场公开直播。

转自：财经马红漫