6500亿公募巨头老帅离场，继任者如何破解“跛脚”困局？

21世纪经济报道记者杨娜娜 上海报道

执掌近八年后，中银基金“掌舵人”章砚卸任。

6月17日，中银基金发布公告称，董事长章砚因工作安排离任，离任日期为6月16日，且不再转任公司其他岗位。在新帅到位前，由在公司已经任职超十年的“老中银人”、现任执行总裁张家文代行董事长职责。

据Wind统计，截至6月17日，中银基金旗下基金总规模超过6510亿元，目前排在全市场第18位，其中货币基金规模超过3300亿元。

据知情人士透露，章砚下一站或将回归中国银行，就任中国银行上海人民币交易业务总部常务副总裁。

中银基金前身为中银国际基金管理有限公司，于2004年7月29日正式开业，由中银国际和美林投资管理合资组建（2006年美林投资管理有限公司与贝莱德投资管理有限公司合并，合并后的新公司名称为“贝莱德投资管理有限公司”）。2007年12月25日，经证监会批准，被中国银行直接控股，后于2008年1月16日正式更名为中银基金。

章砚是中银基金历任董事长中任职时间最久的，2017年8月30日，她正式升任中银基金董事长，至今已在中银基金任职近8年。

公开资料显示，章砚硕士毕业于英国伦敦大学伦敦政治经济学院公共金融政策专业，历任中国银行总行全球金融市场部主管、助理总经理、总监，总行金融市场总部、投资银行与资产管理部总经理。

前中银基金董事长章砚

对于章砚的下一站，有知情人士透露，其或将回归控股股东中国银行体系，就任中国银行上海人民币交易业务总部常务副总裁。

中国银行上海人民币交易业务总部成立于2012年3月，是全国商业银行中首家且唯一的在沪总部级持牌专营机构，负责经营和管理人民币债券市场交易、人民币货币市场交易、贵金属交易等金融市场业务，以及上海地区金融机构客户业务和跨境人民币清算业务、资金结算业务等。

据其股东中国银行2024年年报披露，截至2024年年末，中银基金资产总额达64.82亿元，净资产超55亿元。2024年全年实现净利润7.9亿元，高于2023年的7.02亿元，同比增长12.54%。

截至2024年年末，中银基金资产管理规模超过7030.29亿元，其中公募基金资产管理规模6187.97亿元，非货币公募基金资产管理规模3164.28亿元。

在章砚掌舵的近8年时间里，中银基金整体资产管理规模实现了稳步增长。据Wind统计，截至2017年三季度末，中银基金管理规模为3264.29亿元，到2025年一季度末时，中银基金的管理规模已超6500亿元，达到历史峰值。

中银基金管理规模变迁

来源：Wind，数据截至2025年一季度末

不过，中银基金近8年以来的规模增长高度依赖固收产品，权益产品规模持续缩水。

从2017年三季度末以来，中银基金的固收类产品（债基+货基）规模从2881.15亿元增至2025年一季末的6200.71亿元，增幅超过一倍。而主动权益类产品（混合型+股票型）从375.87亿元减少至2025年一季度末的264.92亿元，整体规模缩水近30%。

截至2025年6月18日，中银基金的固收类产品规模占比已经超过95%，主动权益类产品规模占比仅有4%。这种“跛脚”式的发展，使得中银基金在权益投资领域的短板暴露无遗。

对比基金管理规模排在全市场前五的银行系公募，中银基金的产品结构问题最为突出，建信基金紧随其后。

从产品发行来看，中银基金并非消极应对权益基金的发展。截至今年6月18日，近8年以来中银基金还是发布了不少主动权益基金，仅2025年以来就发行了6只。

但是其面临较大的“迷你基金”清盘挑战。截至6月18日，主动权益类产品（含混合型、股票型）合计有75只，其中规模不到5000万元的基金（只统计初始基金）有24只，占据1/3。

另外，截至6月18日，中银基金45位基金经理中超过1/3的基金经理任职年限在3年以下；近三年以来又有16位基金经理离职，排在全市场前五。其内部在优秀人才激励和管理体系上依然存在较大提升空间。

中银基金现任执行总裁张家文

目前代行董事长职责的张家文，历任中国银行苏州分行太仓支行副行长，苏州分行风险管理处处长，苏州分行工业园区支行行长，苏州分行副行长、党委委员，于2013年加入中银基金。

中银基金后续如何巩固并扩大固收领域绝对优势，同时有效补足明显的权益投资短板，实现更均衡发展，是这位“老中银人”以及未来正式掌舵者面临的迫切议题。

21世纪经济报道记者据Wind统计，截至6月19日，今年以来，董事长进行了变更的公募基金已有13家。除了中银基金，还有易方达基金、景顺长城基金、海富通基金、华富基金、国海富兰克林基金、兴银基金、先锋基金、方正富邦基金、东海基金、红土创新基金、江信基金、天治基金。