广东
复杂的国际贸易局势下，近四成收入来自国外市场的安利股份近期受到投资者关注。
该公司近日披露的机构调研纪要显示，近日该公司接待了民生证券、华安基金等机构调研，机构集中关注美国“对等关税”政策对该公司影响，以及耐克、苹果、阿迪达斯等几个海外大客户业务发展对公司影响等。
安利股份表示，2025年4月，美国实施的“对等关税”政策对公司有一定影响，但影响有限、影响较小。主要原因有两个，一是2024年，公司直接出口美国占比约2.55%，影响较小。此外，公司直接出口美国的产品差异化强，技术含量高，短期内美国客户难以在国际市场找到替代品。
二是安利股份间接出口美国的业务，主要是该公司沙发家居美线市场主要客户及体育运动、消费电子美国品牌主要客户。其中沙发家居美线市场主要客户销往美国的产品，基本都在中国以外的国家生产加工后再出口到美国，该部分产品销售额占该公司营收比重较小，影响有限。
体育运动品类，目前对该公司可能有影响的主要是美国耐克公司，耐克是全球知名品牌、全球化公司，产品在全球销售，其对中国主要采取“本地生产、本地销售”策略，中国生产的基本不销往美国；销往美国的产品主要在中国以外的国家生产加工，影响较小。
另外，安利股份还谈到消费电子业务相关影响。安利股份称，消费电子品类，目前对公司可能有影响的主要是美国苹果公司。苹果是全球知名品牌、全球化公司，主要在中国生产、全球销售。2024年，苹果从公司采购产品在中国加工后销往美国的部分，销售额约占公司营收比重的2.58%。由于美国对智能手机、部分电脑和笔记本等产品，予以“对等关税”豁免，因此对公司消费电子品类业务的实际影响有限。
据悉，截至2025年4月，安利股份功能鞋材和沙发家居品类营收占比合计约70%，其他品类营收占比合计约30%；其中，功能鞋材、汽车内饰品类营收占比较2024年底有所提高。
谈及安利股份对其重要客户耐克、阿迪达斯2025年的收入展望，安利股份表示，2025年1月，公司升级成为耐克的战略合作伙伴，目前耐克给公司的开发产品多、项目多，态势趋势良好。“耐克是公司未来最强劲的发展动能之一，我们坚定地看好与耐克合作，力争2025年实现中高速增长。”
另外，2024年，安利股份与阿迪达斯处于产品开发和验证阶段，基本没有销售。2025年3月下旬，阿迪达斯有部分订单量产，实现一定销售，安利股份称，公司努力在2025年对阿迪达斯实现较好的销售额，并继续蓄势积能，为未来实现高增长打好基础。
据了解，2024年，安利越南成为阿迪达斯和耐克供应商，通过耐克实验室认证，为安利越南公司未来获取订单、扩大收入、改善经营业绩，奠定良好基础。
本次调研中，安利股份表示，因客户验厂认证周期较长，产销量未达盈亏平衡点，以及计提折旧，前期员工、产品和市场开发等投入较大等因素，安利越南公司2023—2024年经营有一定亏损。
安利股份方面介绍，2025年以来，安利越南产销量有所提高，经营业绩有所改善，正积极拓展市场、多接订单，努力提高产销量、扩大收入。安利越南现阶段产能利用率约50%，目前正积极推进剩余2条线建设，计划下半年调试投产，届时，安利越南将形成4条生产线的产能。
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