四连板背后：协鑫能科要进入这个16万亿大赛道

作者 | 深水财经社 冰火

最近，这家总部位于苏州的上市公司可火了！

6月12日，协鑫能科（002015）跟蚂蚁数科官宣成立“蚂蚁鑫能”后，股价像装了窜天猴，连着四天涨停板，6 月 18日协鑫能科收盘市值直接飙过210亿，创两年新高。

股民群里炸了锅：这RWA（真实世界资产）到底是啥神仙操作？老牌能源公司咋成“蚂蚁代餐”？今天咱就用大白话唠唠这波跨界合作的门道。

好多人一听RWA就犯迷糊，RWA是指将现实世界的有形或无形资产（如房地产、债券、艺术品、黄金、光伏等）通过区块链技术进行代币化，形成可编程、可交易、可分割的数字资产。

2024年12月，协鑫能科跟蚂蚁数科合作，搞出国内首单光伏RWA，把湖北湖南82MW“鑫阳光”户用光伏作为锚定资产，通过区块链和物联网技术等，将户用光伏项目自身价值、运营、收益等数据打包存储在区块链上，形成了数字通证，2个亿的规模上线就被抢光了。

协鑫集团总裁、协鑫能科董事长朱钰峰曾指出，平台化的能力将极大拓展中小客户市场规模，“就像当年的淘宝和支付宝一样，一旦打通服务链条，就会迎来用户数与业务量的爆发式增长。”

不过，首单光伏RWA到底谁买了？市场上并没有明确信息。

据公开报道，3月底，上海树图区块链研究院与蚂蚁数科的首个区块链公链上RWA项目，被私募市场的多家机构认购。

据此推测，首单光伏RWA的买家大概率也是私募基金等机构投资者。据私募基金相关规定，合格投资者是指具备相应风险识别和承受能力，投资于单只私募基金不低于100万元。

这相当于，光伏资产玩起“数字乐高”，100万就能当“能源小老板”，每天躺赚发电收益，这事儿是不是突然接地气了？

“协鑫能科该项目为全球首单光伏资产RWA项目，且是国内金额最大的一单，收益真实且稳定。”近日，协鑫能科在接受机构调研时表示。

“这单RWA的底层资产是我们的鑫阳光户用光伏，每个光伏板及每个发电量数据可在链上实时监控，也可与电网数据交叉验证。RWA更关注资产本身收益及稳定性，只要保证发电量，且能与电网实现稳定交易即可。”协鑫能科还透露，今后公司还会有更多相关合作项目。

最近金融圈最火的词非“稳定币”莫属，连蚂蚁集团都坐不住了！

前脚宣布要在香港和新加坡双线申请稳定币牌照，后脚就和协鑫能科成立新公司“蚂蚁鑫能”，这波操作直接把股民看懵了：这两家跨界合作，到底在下什么大棋？

蚂蚁集团这次申请稳定币牌照，那叫一个野心勃勃。稳定币说白了就是连接传统金融和数字资产的“桥梁”，比如以后你买股票、基金用人民币，买数字资产就能用稳定币。

蚂蚁集团副总裁、蚂蚁数科区块链业务总裁边卓群表示，稳定币作为连接传统金融与通证化资产的桥梁，具有广阔市场潜力。这表明，说不定以后买协鑫能科的光伏资产，可以直接用稳定币结算。

比如，把某个成熟光伏项目打包，包括发电许可、土地权属等，然后通过第三方机构评估其电站价值、预期发电量、寿命等数据，最后建立这个光伏项目的完整数字资产包。

假设整个光伏项目发行定价是1亿蚂蚁币，那么每个通证初始价值就是1蚂蚁币。投资者用人民币或港币先购买蚂蚁币，然后用蚂蚁币去买上面发的通证，也就是1蚂蚁币买1份通证，一旦上市之后，这个光伏项目价值是会随着时间变化，所以后续在二级市场通证的价值也会变化。

比如上述光伏项目一个月发电收入10万，这个收益会即刻转化成相应数量蚂蚁币，打比方按即时汇率兑换成5万蚂蚁币，然后获得的蚂蚁币再根据通证即刻分配给持有人。比如你持有100份通证，那你会即刻获得5万/1亿*100=0.05个蚂蚁币。

简单来说，就类似股票IPO，通证就是股票，投资者收益要么是二级市场低买高卖，要么是靠分红。这样做的好处就是可以将一个大的投资项目拆分成很多份，降低投资门槛，让更多的投资者参与进来。

再看未来市场，波士顿咨询预测到2030年，全球代币化资产市场规模能飙到16万亿美元，新能源这块蛋糕大得吓人！

不过，蚂蚁迟迟不上市，可把资金憋坏了。

就像你想吃网红蛋糕，结果店门口天天排长队，突然发现隔壁小店卖类似款，不得赶紧冲？协鑫能科作为第一个和蚂蚁深度绑定搞能源AI的上市公司，直接成了资金眼里“蚂蚁生态的技术分红股”，难怪股价四连板。

不过也有股民提醒：“概念虽香，还得看落地！”接下来就看蚂蚁鑫能能不能把 AI、区块链这些技术，真的变成能源行业的“赚钱神器”了。

别以为协鑫能科还是那个靠卖电过日子的老企业，人家早就悄悄转型了：

2022年，其可再生能源装机占比才24.94%，2025年一季度，直接飙到58.23%，两年多翻了1.3倍。这次搞RWA，说白了就是要把重资产变成“轻资产+数字服务”，从“卖电大哥”变身“能源资产运营商”。

光吹概念没用，业绩最实在：2024年协鑫能科扣非净利润同比暴涨191%，2025年一季度又涨177%。

为啥这么猛？

协鑫能科的能源服务功不可没，也是蚂蚁鑫能锚定的AI+领域。2024年，协鑫能科能源服务收入同比涨3.4倍，虽然占比才12.18%，但毛利率高达59.03%，比传统卖电业务高了好几倍。若能整合蚂蚁生态的海量客户与超级流量入口，将AI、区块链和稳定币这些“科技引擎”装进能源服务场景，协鑫能科有望借此打开业绩增长新天地。

“会不会又是在画大饼？”有投资者在协鑫能科股吧里提出质疑。

2024年，协鑫能科RWA是真金白银落地了。2025年，发布了能源电力时序大模型一体机首个光伏场景应用案例，作为核心参与方的《可信区块链 实体资产可信上链技术规范》同步启动编制。这次成立蚂蚁鑫能是再次深化合作，不是空喊口号。再说蚂蚁数科真金白银砸进来，明显是想长期干事业，不是来炒短线的。

协鑫能科这波四连板，本质是资本市场认可了“能源+数字”的新玩法。

对普通投资者来说，这事儿给咱提了个醒：传统行业只要搭上数字技术的快车，照样能焕发第二春。当然，投资不能只看概念，还得看落地——协鑫能科有实体电站打底，蚂蚁数科有技术撑腰，这种“实体底盘+数字引擎”的模式，说不定真能打开能源行业的新天花板。

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