上海
2025年6月17日，截止当前沪深京三市成交额超1万亿元，较上日此时缩量84亿元，预计全天成交金额约1.2万亿元。截至目前，沪市成交额3694亿元，深市成交额6072亿元，北证50成交额239亿元。
国债期货30年期主力合约盘中涨0.2%，现报120.78点。10年期涨0.12%，现报109.145点。5年期涨0.16%，现报106.31点。2年期涨0.07%，现报102.536点。
相关ETF方面，30年国债ETF博时（511130）午盘震荡走高，午盘上涨20个bp，成交额破12亿元，换手率近20%，交投活跃。
相关机构发文表示，央行呵护态度明显，中期风险可控，利率易下难上。建议顺势而为，长久期贝塔配置，降低交易频率，维持偏长久期。利率点位将在未来1-2个月突破前低，预计30年国债（2500002.IB）向下突破1.80%，低点在1.75%附近。
短期市场进入政策真空期，资金和点位两个制约因素都将被逐步打破。6月基本面可能不差，但空就是多，且7、8月基本面预期偏弱，6月基本面不弱则反映7月或将不会有进一步的政策发力。因此7月债市安全性高，趋势强。政策扰动最早也到8月中旬。十年国债到1.6%附近面临阻力，但资金面呵护和政策真空，风险偏好等因素可能会助推利率继续下探。
空间判断上，相关机构建议忘记点位，顺势而为。利率点位将在未来1-2个月突破前低，预计10年国债（250011.IB）向下突破1.6%，1.6%附近可能有回踩，但回踩后可能继续下探，低点在1.55%附近。预计30年国债（2500002.IB）向下突破1.80%，1.80%附近可能有回踩，但回踩后可能继续下探，低点在1.75%附近。
资金面上，央行对资金面的呵护意味明确，资金宽松现实下，债券利率易下难上。央行超量前置续作买断式逆回购，6月下旬银行富余头寸多，季末月商业银行不再冲信贷，打破季节性规律，跨季资金均衡宽松。
基本面上，出口有韧性，房价继续下滑，内需仍无实质改善，基本面短期稳定，但预期疲弱。
政策面上，短期货币政策呵护是明牌，7月考虑到上半年基本面整体稳定，政策面短期可能不会有对冲；8月中旬之前，政策面或进入两个月的真空期。
顺势而为，长久期贝塔配置，减少交易，相关产品：30年国债ETF博时（511130）。
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