朴朴冲刺港交所IPO！300亿营收背后，前置仓生鲜电商迎来生死战？

近期，据商业观察家报道称，据接近朴朴超市的内部人士透露，这家以“30分钟极速达”闻名的前置仓生鲜电商巨头，计划在2025年内正式向港交所递交招股书，启动IPO进程。消息一出，立即引发行业震动——毕竟这是朴朴继2021年、2023年后第三次传出上市计划，而此次得到的回复尤为笃定：“年营收300亿的企业，完全具备上市条件。”

数据显示，2024年朴朴首次实现年度盈利，收入达300亿元，毛利率22.5%，全段履约费用率控制在17.5%以内。

截至2025年，其已在福州、厦门、广州等7座城市布局400多个大型前置仓，单仓日均订单量2000-3000单，福州、厦门市场渗透率超70%，单城GMV甚至超过叮咚买菜上海市场。

即时零售战火升级：美团小象成最大威胁

朴朴急于上市的背后，是即时零售赛道白热化的竞争。当下，美团、京东、盒马等巨头正掀起新一轮前置仓扩张潮。

美团旗下小象超市以日均超200万单的成绩，稳坐前置仓订单量头把交椅，深圳市场份额已反超朴朴，广州市场也在快速渗透。

与朴朴的“大仓模式”类似，小象超市单仓面积800-1000平方米，SKU超1万种，覆盖生鲜、日百等全品类。

更关键的是，美团依托外卖平台的流量和配送网络，在获客成本和履约效率上占据先天优势。

2024年，小象超市销售额增速超30%，北京、上海等核心城市市占率接近20%，对朴朴形成直接冲击。

行业格局正面临洗牌：一方面，中小玩家如叮咚买菜收缩战线，退出多个城市；另一方面，美团、京东等巨头通过补贴和技术投入抢占市场。

东北证券研报指出，前置仓市场增速远超生鲜电商整体，但履约成本高、盈利难仍是普遍痛点。

大仓模式突围：朴朴如何实现盈利逆袭？

在这场巨头混战中，朴朴的“大型前置仓”模式成为破局关键。区别于300平米小仓聚焦“买菜场景”，朴朴的1000平米大仓SKU达1万种，覆盖生鲜、日用品、预制菜等全品类，客单价提升至80元，单仓盈亏平衡点虽高达日均3500单，但通过密集布仓和供应链优化，福州、厦门履约费用率从22%降至15%。

这种模式带来三大优势：

1. 损耗控制：大仓辐射范围广，通过大数据预估需求，生鲜损耗率低于3%，显著优于行业平均水平；

2. 高毛利商品：覆盖充电线、应急药品等长尾高毛利商品，这类商品平时购买频率低，但需求紧急时溢价空间大；

3. 竞争壁垒：大仓对资金和运营能力要求高，中小夫妻店难以复制，直接避开与传统零售的正面竞争。

值得注意的是，朴朴的大仓模式已被行业广泛效仿。美团小象、京东七鲜、永辉超市等均采用类似模型，甚至美团出海沙特的小象超市也沿用这一路径。

上市后的生死局：资本加持能否改写行业格局？

若成功上市，朴朴将获得更充裕的资金用于供应链升级和市场扩张。2025年，其计划在泉州开设25个前置仓，复制“福厦经济圈”的成功经验。同时，自有品牌战略持续加码，SKU已超700个，目标2025年销售额达60亿元，食品类毛利率提升至25%。

但挑战同样严峻：美团小象凭借流量优势持续施压，京东重启前置仓对标朴朴，盒马也在探索“仓店一体”模式。更关键的是，朴朴全段履约费用率仍高于行业头部水平，快速扩张可能稀释单仓效率。

朴朴的IPO之路，既是其自身发展的里程碑，也是前置仓生鲜电商行业的分水岭。在即时零售从“流量争夺”转向“效率制胜”的当下，朴朴能否凭借资本加持守住区域优势，美团小象能否延续扩张神话，京东、盒马又将如何破局，这场“生死战”的最终走向，或将重新定义生鲜零售的未来版图。

（本文综合自《商业观察家》《新京报》《大河财立方》等公开报道）