地铁亏损4.7万亿，54个城市只有两个城市的地铁在盈利

地铁亏损4.7万亿，54个城市只有两个城市的地铁在盈利，某地地铁公司拖欠员工工资高达2个亿。曾经爆火的地铁经济如今形势逆转了，地铁从赚钱的香饽饽，一夜之间变成了榨干地方财政的吞金兽。

前段时间，深圳地铁集团发布了一个重大公告，说的是2024年，深圳地铁出现了334.6亿元的巨额亏损。消息一出，全国震惊，深圳地铁曾经是全国地铁的盈利王，是最赚钱的地铁城市，没有之一。可是这才过了短短两年时间，深圳地铁就从盈利王变成了亏损王，直接从天上跌到了地底。如此魔幻的场景，所有人都感到震惊。

其实地铁不赚钱，早就是公开的秘密了。不只是深圳在亏损，全国28个主要城市中扣除上面补贴之后，只有福州和上海两个城市在盈利，其他的城市哪怕是北京也是亏得一塌糊涂。

根据能查到的数据，北京地铁一年卖票的收入只有68.28亿人民币，可是它的运营成本却达到了惊人的202.82亿。也就是说，如果没有补贴，北京地铁一年就能亏140亿，几乎每两天就要亏到一个小目标。还有郑州地铁扣除上面补贴，一年亏损55.9亿人民币。

更夸张的是，西部的大城市兰州地铁负债率高达82.4%，员工欠薪已经好几个月了。如果不是上面在支持，简直就是难以为继。还有广州、西安、重庆、成都这些网红城市地铁也全部亏的一塌糊涂。根据相关数据统计，北京、深圳、广州这些城市因为地铁而出现的负债已经超过了3000亿人民币，全国28家地铁公司加起来，总负债已经突破了4.7万亿。

看到这种情况，很多人就想不明白了，为什么人山人海的地铁会亏成这个样子。

首先第一个原因是地铁的建设成本和运营成本高的离谱。根据相关部门的统计，每修一公里，地铁平均成本需要7到8亿人民币。如果是北京、上海这样的大城市，算上拆迁和地质改造的成本，这个数字还要翻一倍以上。

全国每个大城市基本都修了100公里以上的地铁线路，那就意味着仅仅是建设地铁就要花掉一个城市700到800亿人民币的财政收入。不只是修地铁烧钱，地铁的运营维护成本也是高的离谱。根据深圳地铁透露的数据，算上人工成本、电力消耗，还有设备更新，深圳每年需要支出120亿人民币，才能维持地铁的基本运行，相当于每三天就要烧掉一个亿。

另外，地铁的超低票价远远无法覆盖运营成本。因为国家修地铁的初衷是为了方便市民出行，不是为了赚大家的钱。所以地铁和公交车一样，票价具有公益性质。比如说北京现在的地铁票价平均是4.5元，如果按照运营成本去算，起码要涨价到16元才能勉强回本，但那样就偏离了民生项目的定位。所以，全国各大城市的地铁票价一直都受到严厉管控，长期的入不敷出，正是地铁亏损的第一个重要原因。

再来看地铁亏损的第二个原因，也就是地铁的关联产业出现了萧条。其实全国很多城市的地铁根本就不是靠卖票盈利的，而是要依托于地产行业。说明白一点，就是地铁修过去，周围的楼盘房价也会跟着水涨船高，这才是地铁公司盈利的一个重要方式。但是这两年楼市的情况大家也清楚，全国都处于一个非常尴尬的水平，当地产领域开始不赚钱了，就会一步步传导到地铁领域。

最典型的案例就是深圳，为什么深圳会从盈利王变成亏损王？因为深圳地铁的崛起当初就是和地产行业绑定在一起的。2017年的时候，深铁集团在保万之争中脱颖而出，他们拿出了663亿人民币，成为了万科的第一大股东。

于是，深铁和万科变成了一个利益共同体，有地铁的地方就有万科，双方相互成就，成为当时一大经典商业案例。只是2024年全国楼市遇冷，全国商品房销售面积大幅下滑，万科的赚钱能力严重缩水。根据他们自己公布的数据，2025年上半年需要偿还的债券本息就超过了207亿。

那深圳地铁集团作为万科的第一大股东，自然不能坐视不管。所以它们连续多次向万科输血，从2024年至今，深铁向万科输血的金额累计已经达到了120亿。再加上现在深圳的很多楼盘也卖不出去，这就导致地铁物业的运营模式出现了巨大的困难。根据数据统计，深圳地铁地产相关的收入暴跌46%，这就是深圳地铁从盈利王变成亏损王的重要原因。

不光是房地产行业的影响，实体商业也是地铁集团盈利的一个重要渠道。比如说深圳的东门步行街和武汉的嘉汉路，如果实体店铺全部都能租出去，那就能反哺地铁集团的收入。如果实体店铺全都闲置了，那就会影响地铁集团的盈利。可是现在全国的实体商业是什么情况？

根据所查到的数据，武汉光谷广场的商铺空置率高达37%，南京地铁的商业租金暴降了20%，还有很多二三线城市的商业项目也出现了大量流拍的现象。以前和地铁紧密相连的各大商业中心，从2023年至今基本都出现了人流量大幅减少的情况。当大家收入降低，开始减少外出购物的时候，间接就影响了地铁产业的盈利。

地铁亏损的第三个原因，就是超前的规划。在以前土地财政的黄金时期，修地铁几乎就是稳赚不赔的生意。首先，建地铁能够拉动GDP，提高城市的竞争力。其次，建地铁能够拉动土地买卖，让地方获得更多的财政收入。第三点，地铁是城市的一大政绩工程，只要你修了，那就会得到广泛的支持。更重要的是，修地铁的钱还不用马上出，反正也是债务透支。在这样的情况下，全国各地只要是有点想法的城市全都会大修地铁。

所以导致很多地铁修到了一些偏远地区，比如说宁波地铁高塘桥站和埠镇站修在了农田里，佛山地铁的3号线和昆明地铁的4号线还刻意避开了主城核心区。难道他们不知道那里人烟稀少吗？

不是，他们非常清楚，可是他们当初规划这个地铁的时候，想的就是招商引资，吸引更多的人口，想通过这种摊大饼的方式，把城市发展的越来越大。可是他们没想到的是，地铁不是万能的，在经历了口罩这个黑天鹅事件，以及国家对地产行业的管控后，曾经无比赚钱的香饽饽，一夜之间竟然变成了榨干地方财政的吞金兽。