假如“荔枝使”送的是红利，而非红荔？

又到了荔枝扎堆上市的时节。

对于南方人来说，街头巷尾的水果摊上，“妃子笑”“白糖罂”“桂味”争相上市。而在北方，荔枝则被视为“南国佳果”的代表，因其“不耐运输、容易变色变味”而更显珍贵。

在热播剧《长安的荔枝》中，唐朝“荔枝使”千里送荔枝的故事再次唤起人们对这一当季水果的喜爱。而在资本市场，有一类资产也有望迎来“当季”的时点——红利资产。

在剧中，荔枝使接下几乎不可能完成的任务：从五千里外的岭南运送新鲜荔枝到长安。南南不禁一想，如果他运送的不是“红荔”，而是“红利”，那可能就是一桩好差事。

因为，红利资产的优势不仅在于分红，更在于其长期持有下的优异表现。

以中证红利指数为例，过去20年间，如果考虑上分红，该指数累计收益率为1006.16%，年化收益率为12.87%，展现出突出的“长跑”能力。

数据来源：Wind，统计区间为2004.12.31-2025.06.12，上述指数均为全收益口径，过往数据不预示未来，不代表基金业绩表现

那么，为什么说当前的红利资产悄然迎来当季时刻。

南南认为，随着银行理财收益率下行，以及监管层对于中低波动产品的支持态度明确，红利资产正在获得更多市场资金的青睐。

今年以来，保险资金加快入市步伐，频频出现在上市公司“举牌”公告中。

据统计，截至5月31日，7家保险公司共实施15次举牌，超过2023年全年举牌量，并接近2024年全年举牌数。其中，银行、电力、公用事业等红利板块成为险资布局的重点方向。（数据来源：券商中国，2025.06.12）

红利资产具备高股息、低估值与稳定现金流等特征，与保险资金的投资理念高度契合。保险机构的持续加码，正是对红利资产中长期配置价值的认可。

业内人士表示，随着新会计准则将全面实施以及利率长期趋于下行，叠加市场波动加大，保险机构在平衡当期收益波动和长期收益目标上面临着更多挑战，此环境背景也倒逼保险机构增加高股息权益资产配置。（观点来源：中国基金报，2025.06.11）

2025年5月初，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。

公募新规中重点提到，强化业绩比较基准的约束作用，加大含权中低波动型产品、资产配置型产品创设力度。（资料来源:上海证券报，2025.05.07）

南南认为，在绩效考核日益对标基准、投资者偏好更趋理性的背景下，红利指数产品或迎来发展新机遇。

一方面，红利指数波动明显小于市场主流宽基指数，力求满足追求稳健的长期资金配置需求；

另一方面，在强调长期业绩稳定性的监管导向下，具备中低波动特征的红利类资产有望获得更大权重。

此外，除了A股红利，港股红利资产同样具有较强吸引力。

港股市场作为全球价值投资的洼地，港股红利指数兼具低估值与高股息的双重优势，具有较高的配置价值。例如，港股通高股息指数当前股息率超过8%，明显高于全球主要股市。（数据来源：Wind，截至2025.06.12,过往数据不预示未来）

总结而言，在市场风格反复切换、热点轮动加快的当下，兼顾进攻与防守的红利资产，有望成为投资者资产配置的“压舱石”。在这个需要“稳”中求进的市场环境中，不妨趁势布局，把握当下，也着眼于未来。

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