香港
一只薄荷色的LABUBU玩偶，高131厘米，PVC材质，生产成本不足千元，却拍出了相当于一套房首付的价格（108万）。在同一场拍卖会上，棕色LABUBU限量版以82万元成交。
显然LABUBU已经超出了“潮玩”的定义，变成了具有收藏价值（或者说金融属性）的“艺术品”，当潮玩变成“艺术品”，那么我们究竟在为什么买单？
LABUBU由香港设计师龙家升（Kasing Lung）设计创作，尖耳朵、獠牙、圆眼睛的“小怪兽”，融合了北欧精灵传说与街头文化的元素，后来被泡泡玛特收购为独家IP。
但显然一个独立设计师，是没办法赋予自己的作品这么高的商业价值的，真正点石成金的，是泡泡玛特构建的IP营销策略。
首先，LABUBU的高价炒作，是建立在庞大的“盲盒消费群体”之上的。
这是独属于Z世代的“消费潮流”，引发了年轻消费者的情感投射，在某种程度上，甚至成为年轻人对抗焦虑的“安慰剂”。
可以这么说，年轻人对于“盲盒”的痴迷，折射出一种他们对当下这个“内卷时代”的“反抗”或者“反叛”。越是批评，他们买的越凶。
这种牢固的基本盘，构筑起来的流量池是非常庞大的。
其次，泡泡玛特通过“隐藏款”“限量版”营造稀缺性。
在经济学中，稀缺性是价格的核心驱动力。这不是泡泡玛特一家独有的，而是品牌方惯常的营销策略，无论是包包界、手表界以及“潮鞋”界，这种通过“营销稀缺性”来提升产品价值的例子，数不胜数。
与此同时，在营销“稀缺性”的同时，还会叠加名人效应、概念炒作等。
具体到LABUBU身上，就是韩国女团BLACKPINK成员Lisa成为其“野生代言人”，泰国公主、贝克汉姆、蕾哈娜等国际名人公开携带LABUBU等著名的“明星效应”事件以及“丑到极致就是潮”的概念炒作。
但是上述炒作，还属于常规的营销手段范围，不足以让LABUBU拍出天价。
真正让LABUBU拍出天价的是在“疯狂炒作”过程当中，所表现出的“金融衍生品”特征。
LABUBU目前在二手市场的交易机制，已经有点类似于金融资产，它的价格波动受到供需关系和市场情绪的影响，这种机制使得Labubu具备了金融衍生品的特征。
而且在LABUBU的二手市场交易当中，存在很多黄牛和“游资”疯狂炒作、囤货、抬价，有点类似于做市商，做市商的存在使得LABUBU价格波动更加剧烈，能够以小博大，影响全球LABUBU二手市场的定价逻辑。
到这个阶段，事情其实已经超出泡泡玛特的掌控了，泡泡玛特似乎也无意“纠偏”二手市场的“炒作行为”，任由LABUBU引发的一系列事件持续发酵。
但归根结底，以上“炒作基础”仍然可以归咎于Labubu的限量发行和稀缺性。
泡泡玛特只要“增加产量”就能轻易“击碎”天价美梦，但泡泡玛特肯定不会做这种“自降身价”还“破坏信用”的行为。
目前看来，这场狂欢只能靠市场机制自发调节和冷却（除非监管介入，但概率不大）。
不过，从积极的角度讲，这未必是件坏事。
其实，所有天价背后都有两种价值：真实价值（设计、工艺、文化）与共识价值（情绪价值、明星效应、稀缺叙事）。
前者决定下限，后者推动上限。
过往无数类似的案例表明，脱离真实价值的共识终会破灭，但扎根文化（IP）的共识可能成为新经典，谁说泡泡玛特没机会成为下一个时代的迪士尼、好莱坞呢？
以上。
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