公募收费模式变革：你的基金管理费和收益挂钩了

证监会的一纸新规，正在悄然改变公募基金的收费模式。5月初发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出，新设立的主动管理权益类基金大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费。

这意味着，你未来购买的主动权益新基金，管理费很可能不再是固定的数字，而是与你真实的投资收益和持有时间深度挂钩。

仅仅20天后，多家基金公司就火速推出了首批新型浮动费率产品，像易方达成长进取混合等基金已经正式开卖。

过去也推出过与业绩挂钩的浮动费率基金，但都是与基金业绩挂钩，比如在某个时间段内基金达到业绩目标可提取业绩报酬。

但这次不同，新产品与投资者每一笔份额的“持有时间+超额收益”挂钩，真正实现了“千人千面”的收费。

简单来说，如果你持有基金的时间很短（通常不满1年），那么你就按一个基础档费率（比如常见的1.2%/年）支付管理费。

但如果你能坚持长期投资，持有满一定期限（比如1年及以上），那么管理费的高低就取决于你这笔投资的实际战果——主要是看它有没有跑赢基金设定的“及格线”（即业绩比较基准），以及跑赢或跑输了多远。

具体怎么浮动呢？

以易方达成长进取混合为例：如果你持有某笔份额超过一年，并且在这段时间里，你持有的份额年化收益率不仅为正，还跑赢业绩比较基准超过6个百分点，基金管理费会相应上浮到1.5%。

相反，如果你持有的这段时间里基金年化收益率跑输了基准3个百分点或更多，那么最终你只需要承担0.6%的管理费。

如果你的收益表现介于两者之间，比如小幅跑赢或跑输，或者虽然跑赢6个百分点但亏了，那么就维持基础档的1.2%费率。

这种机制的精髓在于“单客户单份额核算”，同一只基金，不同投资者因为买入时点、持有期限和最终实现的收益不同，实际支付的管理费也会不同，真正实现了“多赚多付、少赚少付”。

对于普通投资者而言，理解这几点很关键：首先，浮动收费模式本身并非收益保证，它只是改变了收费方式，基金最终表现的核心还是基金经理的投资能力。

像易方达成长进取的拟任基金经理刘健维，其管理的其他产品历史上有显著的超额收益（例如易方达科融混合任期回报远超基准），这类信息同样重要。

其次，务必看清你基金的“及格线”，即业绩比较基准的构成（比如股票债券比例、跟踪哪些指数），因为通过它也可以对基金的特征有一定的了解。

最后，想根据持有收益决定费率，耐心持有是前提，通常需要持满1年。目前，针对正在发行的部分新型浮动费率基金，有的销售渠道比如中国银行推出了认购费一折的优惠，进一步降低了广大投资者尝试新产品的成本。

作为首批落地的代表产品之一，易方达成长进取混合基金（A/C：024450/024451）采用了前述典型的浮动费率设计（持有不足1年收1.2%，满1年后根据相对基准表现分三档收费）。

其投资策略上，股票仓位范围为60%-95%，并可配置不超过股票资产50%的港股通标的，力求在A股和港股市场中捕捉成长机会。

其业绩比较基准设定为“中证500指数收益率×65% + 中证港股通综合指数收益率×15% + 中债总指数收益率×20%”，为衡量其表现和费率浮动提供了清晰标尺。

掌舵该基金的拟任基金经理刘健维，是易方达旗下一位均衡成长风格的选手。

他重视中长期产业趋势，强调安全边际和风险收益比，擅长在符合产业方向的成长赛道中，以相对合理的价格精选具备竞争优势的企业。

目前，刘健维管理着易方达科融混合、易方达科讯混合等主动权益产品。

数据显示，截至今年6月6日，易方达科融混合自其2020年6月任职以来取得了97.98%的任期回报，显著超越同期业绩比较基准收益率（约7.04%）；易方达科讯混合自其2019年7月任职以来也取得了96.27%的回报，同样大幅跑赢同期业绩比较基准收益率（约5.64%）。

数据来源Choice，截止2025.06.06

尽管历史业绩不预示未来表现，但刘健维过去展现出的挖掘超额收益的能力，为新产品的运作提供了一定的参考。刘健维表示，在管理易方达成长进取混合时，将继续重点关注成长性较好的行业，力争为投资者创造长期可持续的超额收益。

这种“赚得多才付得多”的新基金，你会考虑一试吗？