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数据来源：金联创
2025年5月，华南冷冻货到岸价格相较于4月波动较为平缓，在中美关税冲突缓解的利好支撑下，价格波动明显变小。但另外一方面由于原油价格走势较弱，在此带动下了华南冷冻货到岸价格呈现波动下行走势，环比平均价格高于4月。月初在原油价格波动下行和月初中国假期参与者离开市场的影响下，华南冷冻货到岸价格下行调整。接着由于中美关税冲突缓解，导致市场预计美国货物供应将较前期增加，因此价格继续下行。中期市场采购积极性有限，价格上行受阻。后期原油继续下挫，加之市场整体交投不足，CP公布前市场讨论有限，多重利空带动价格继续下行。截止至5月30日，华南冷冻货到岸价格丙烷平均值为616.62元/吨，较4月平均值上涨8.02美元/吨或1.32%，丁烷为593.29美元/吨，较4月平均值微幅反弹0.46美元/吨或0.07%。
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6月CP价格，丙烷跌10美元/吨至600美元/吨，丁烷跌20美元/吨至570美元/吨；折合到岸成本约为丙烷5045元/吨左右，丁烷4795元/吨左右。6月CP值较5月继续下滑，不过贴水价格继续上涨，因此6月进口成本虽然下滑，不过幅度有限。6月国际原油价格有进一步反弹的空间，整体交易区间或有所上移，对市场指引偏强。当前进口码头利润倒挂，加之国产气供应预期增加，而终端燃烧需求弱势难改，预计6月液化气市场价格走势或偏弱震荡，因此进口码头利润短时间或难有改善。
后续来看，因原油6月份国际原油价格有进一步反弹的空间，整体交易区间或有所上移。6月北半球天气继续转暖，加热需求进一步降低。供应方面，中东地区供应相对充足，特别是丁烷货物。中美关税冲突有所缓解，供应一定程度上有所恢复。另外由于之前中美关税冲突不断升级过程中，部分进口商因此寻找美国以外的出口替代地，比如非洲，欧洲等其他地区。综合看来，若原油价格顺利上行对国际液化气市场产生利好支撑，价格或因此震荡反弹，但幅度有限。
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