欧盟风暴未平，美国波澜再起！2025中国赖氨酸市场巨变深度解析

——背景——

2025年5月28日，美国CJ、ADM、Evonik向美国贸易委员会提出，要求对来自中国的赖氨酸产品启动反倾销和反补贴调查（申请人反馈，中国赖氨酸的倾销幅度高达197.1%）

一、2024-2025年中国赖氨酸行业与贸易壁垒冲突

2024年中国正常出口欧盟地区98赖月均2.5万吨，欧盟发起反倾销调查后，客户担心征收反倾销税提前采购促使中国3季度98赖出口欧盟月均环比增幅接近20%，从而推动2024年下半年98赖行情持续维持高位；但4季度欧盟客户采购开始转向海外生产厂家如韩国大象、印尼希杰、美国ADM等企业采购；中国氨基酸行业遇到史无前例的打击，并在2025年1季度开始快速显现反倾销的负面影响。

注：上表关税结果由反倾销税、基本关税、对等关税、惩罚性关税共同组成

2025年重点进口国关税政策发生变化的是欧盟和美国，未来可能会有巴西。

二、反倾销税对全球赖氨酸供应格局的影响

从上图来看，可以看出中国赖氨酸产业在全球中的地位持续提升。由于中国地区产业链优势，赖氨酸行业竞争优势明显，到2024年海外赖氨酸有效产能开机率下降至不足70%、且有些生产线已经改造生产其他产品，但随着欧盟反倾销发生，海外生产厂家赖氨酸开机率快速提升，到2025年1季度海外各厂家开机率提至偏高水平，海外各生产厂家继续提产的空间有限。近期美国CJ、ADM、Evonik向美国贸易委员会提出启动反倾销和反补贴调查，预计对全球供需心态影响大于实质影响；但会造成区域行情紊乱。

美国反倾销和欧盟反倾销的影响差异：由于2025年受欧盟反倾销影响，美国当地赖氨酸产能已经实现基本满产，美国反倾销政策只会影响美国供应的渠道选择，不会像欧盟反倾销一样，造成海外产能开机率的大幅提升。但区域贸易保护主义升级，欧美作为除中国外最大的两个地区，若长周期维持高额关税，将加快中国生产企业出海建厂布局。

三、区域供需阶段性紊乱

2024年美国赖氨酸折98赖氨酸需求30多万吨，2025年美国饲料消费预期增长，但其关税政策使美国本土豆粕价格跌破2000元/吨，氨基酸消费受豆粕影响出现阶段性下降。2025年美国本土赖氨酸产量同比提升，由于欧盟地区实施临时关税使欧盟赖氨酸价格偏高，美国赖氨酸生产企业加大出口至欧盟，而美国本地需求除了本土供应外主要靠从中国进口；所以本地供应产品结构中，液赖供应下降，98赖氨酸、70和80赖氨酸占比增加。

如果美国对中国赖氨酸加征反倾销反补贴关税，且税率偏高的情况下，大概率将出现美国本土生产厂家减少欧盟出口量，实现自产自足的情况。而中国出口美国受到阻碍后，欧盟留下的缺口将继续由中国厂家满足供应。而按照欧盟赖氨酸反倾销进度来看，提出到初裁约6个月时间，所以推测美国反倾销税率对于2025年当下的市场供应格局没有影响。

2024年欧盟区域整体赖氨酸需求60多万吨，受反倾销影响2025年欧盟从中国进口赖氨酸明显下降，根据中国海关数据处理结果显示，1-4月中国出口欧盟98赖同比下降接近50%，主要是受液体赖氨酸冲击；但70赖同比增长接近60%，折赖氨酸出口同比下降约20%；欧盟从中国外生产地区进口量暴增；其中从美国进口量同比增长120%。

从数据可以看出欧盟加征关税后，中国出口减少，供应呈现过剩；而美国、印尼、韩国等地提产出口欧盟解决供应减少的问题，同时赚取欧盟反倾销带来的区域价格大幅上涨带来的高额利润。美国加征关税大概率也将造成美国本土供应结构重构，阶段性紊乱将导致价格大幅上涨。

四、氨基酸行情走势评估

根据前面分析，预计美国反倾销对氨基酸供需格局影响不大，但会影响区域结构调整；而真正对氨基酸供需格局及行情影响较大的是欧盟反倾销。

上半年行情变化：欧盟1季度开始对中国98赖和70赖征收相同的反倾销关税，导致海外赖氨酸行业开机率明显提升，同时促使70赖性价比明显提高，这导致98赖供应快速过剩，而70赖在1季度需求淡季不淡，98赖行情快速暴跌，而70赖价格持续窄幅震荡。但随着98赖价格下跌，到5月底98赖与70赖性价比大幅缩小，海外地区普遍出现倒挂，其中欧洲、北美、南美地区都存在反倾销政策的风险导致客户观望，延迟采购；亚太地区、大洋洲等地区开始逐步出现98赖替代70赖的现象；中国地区98赖和70赖性价比也缩小到300元/吨以内，部分客户已经开始使用98赖替代70赖。

下半年行情评估：随着98赖和70赖的替代，98赖需求将有明显增长以此缓解供应压力，同时3季度将进入检修减量阶段，欧盟终裁税率靴子落地，客户将由观望转向大量采购，补充库存；预计未来1-2个月内98赖行情将迎来触底反弹行情，下半年价格在7600-8800元/吨之间震荡的概率较大；而70赖需求虽然受到替代，但其需求基础大，替代带来的需求减少不明显，且受玉米、辅料价格上涨，供应减少，短期价格将稳中偏强，而下半年价格整体在5200-5800元/吨更为合理。

需要注意的是，若欧盟终裁税率过高，赖氨酸整体价格上限将下移；若欧盟终裁税率继续下降，赖氨酸价格将有足够上涨空间。

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