每周回顾 美国资产在全球吸引力下降

导读

中资投行比拼港股IPO

30股今年净利润增速有望超50%

稳定币“第一股”Circle上市首日大张

饶毅直指科伦药业麦角硫因胶囊为“假药

宏观&行业

美国资产在全球吸引力下降

在过去几个月，外国投资者有许多理由对美国国债保持谨慎。而如今可能又多了一个：由于外汇对冲成本高昂，他们购买自己国家的债券反而能获得更好的回报。

美元走弱的风险以及防范该风险的成本，正使美国资产在全球吸引力下降。这对美国国债市场来说正值糟糕时刻，该市场已经在应对日益黯淡的美国预算前景和贸易战。外国投资者可能并不担心美国违约或任何接近违约的情况。但许多投资者曾经因为美国长期利率更高而获得的购买美债的额外收益，如今已经消失。造成这种情况的主要原因是防范或对冲汇率变动的成本大幅上升。目前还不清楚海外投资者对近期债券市场的溃败起到了多大作用。官方数据显示，海外投资者持有的美国国债规模在3月份仍在上升。不过，市场对特朗普关税战以及共和党减税-支出计划的负面反应，确实正与美元下跌同时发生。这可能预示着资本外逃。

中资投行比拼港股IPO

今年前五个月，港股市场一共迎来29家企业登陆港股市场，其中27家企业通过IPO方式上市，较去年同期增加6家，合计募资总额为773.46亿港元，已接近去年全年水平，另外还有1家通过SPAC上市、1家GEM转主板上市。值得一提的是，2025年，中资券商正以不可阻挡的姿态，成为香港新股发行舞台上的绝对主角。Wind数据显示，前五个月共有23家券商参与香港IPO市场的新股发行，过半数的保荐机构为中资券商，而中金公司、华泰国际、中信证券等券商承销家数显著领先于外资大行，彻底改变了过往外资投行主导的竞争格局。除IPO港股上市呈现回暖态势外，企业赴港上市热度持续攀升，多家企业正在向港交所递表。　　Wind数据显示，若以最新公告日统计，截至6月4日，共有171家企业递表，其中，145家企业的聆讯状态显示为“处理中”，另有5家企业已通过聆讯。

30股今年净利润增速有望超50%

据证券时报·数据宝统计，在去年净利润超5亿元且今年一季度净利润超1亿元的个股中，获15家以上机构积极评级且机构一致预测今年净利润增速超50%的个股有30只。其中，上汽集团（600104）、TCL科技（000100）获机构一致预测今年净利润增速分别为548.07%和300.83%。从机构看好程度来看，东方电缆（603606）获机构积极评级家数达36家，居首。从上述30只个股所处申万行业来看，电子行业个股相对较多。上海证券认为，北美地区电子行业大厂资本性支出超预期，国内大厂预计跟进投资，科技核心资产有望重新定价，全年行情值得看好。建议投资者在短期涨幅过高遭遇回调时，重视PCB、ODM、AIOT、AIDC等板块的逢低布局机会。具体个股来看，东山精密、生益科技、TCL科技、澜起科技、京东方A、海光信息6股获机构一致预测今年净利润增速超50%。

公司

稳定币“第一股”Circle上市首日大张

当地时间6月5日，稳定币“第一股”Circle正式在纽交所上市。IPO首日开盘涨122.58%，此前给出的IPO发行价为每股31美元（发行价指导区间为27-28美元）。因价格涨幅波动性过大，Circle盘中触发临时熔断，随后恢复交易，涨幅扩大至187%，并且在持续扩大。Circle盘中最高超过103美元，最大涨幅达到234.68%，当日收盘价为每股83.23美元，涨幅168.5%，公司总市值超180亿美元。Circle当日的成交量约为4600万股，远超市场上可自由交易的流通股数量。Circle成为继Coinbase、Mara Holdings和Riot Platforms之后，美国市场上为数不多的纯加密货币上市公司之一。这是该公司第二次尝试上市。此前与一家特殊目的收购公司（SPAC）的合并因监管问题于2022年底宣告失败。

饶毅直指科伦药业麦角硫因胶囊为“假药”

一个月前，科伦药业董事长刘革新大秀肌肉，赤裸上身为公司新产品麦角硫因胶囊代言，其75岁却仍健硕的形象被公司称为“长期坚持健康生活方式与服用麦角硫因胶囊等综合因素作用的结果”。麦角硫因也因此进入大众视野。随后，科伦药业及为该产品提供原料的控股子公司川宁生物的股价暴涨，近一月以来，两家公司股价分别涨16.75%、12.22%。6月5日，北京大学校务委员会副主任、理学部主任饶毅直指科伦药业旗下的麦角硫因胶囊为“假药”，并引发关注。在饶毅发文后，6月6日，科伦药业向《每日经济新闻》记者提供了回应，称二者的核心观点差异，在于麦角硫因胶囊究竟是膳食补充剂还是药品。科伦药业方面表示，麦角硫因的定位是健康管理工具，是国际上公认的膳食补充剂，“而非药品，又何来‘假药’一说”。

娃哈哈体系正在逐步“去娃哈哈化”

宗庆后去世后，娃哈哈集团董事长宗馥莉主导的娃哈哈一直风波不断，给娃哈哈品牌带来负面影响。娃哈哈商标申请转让、多地加工厂被停产、找同行业代工、推出新品牌……《经济参考报》记者初步统计，宗庆后去世后，“娃哈哈系”停工的企业超过15家，而在停工的企业中，娃哈哈集团前高管杜建英几乎都持有股权。同时，多家工厂停产引发了一系列员工维权事件。5月中旬，有消费者发现，今麦郎为娃哈哈代工纯净水，引发市场对其代工模式、品牌及产品质量的质疑。除今麦郎外，记者了解到，中富、宏全、新疆冰西域等多家企业也受委托代加工娃哈哈产品。今年3月份，娃哈哈被曝出代工产品出现质量问题。此外，近一年来不少娃哈哈体系内的产品加工厂传出停产的消息。部分娃哈哈集团前高管称，庞大的娃哈哈体系正在逐步走上一条“去娃哈哈化”的道路。

基金

输送基金经理最多的前五家高校

六月盛夏骄阳，高考如约而至。据教育部5月28日公布的数据，2025年全国高考报名人数1335万人，较上年减少7万人，为2016年以来首次下降。数据显示，2024年全国高考报名人数为1342万人，该年高校招生人数为1068.9万人，均创历史新高。

如果想当一名基金经理，应该具有什么样的教育背景？或是有志于从事投资行业的家长和学子最为关心的。

东方财富Choice数据显示，目前全市场共有约3850位基金经理，3842位基金经理披露了学历信息。其中，最高学历为硕士的基金经理有3360位，占比87.45%；博士学历有377位，占比9.81%；本科学历105位，占比2.73%；硕博比例高达97.27%。

据不完全统计，最盛产基金经理的五大高校分别是北京大学、复旦大学、清华大学、上海交通大学和上海财经大学，在任基金经理人数分别为208人、179人、174人、135人和122人。中国人民大学、南开大学、中央财经大学、武汉大学、厦门大学、香港大学、南京大学也为公募基金行业输送了30位以上基金经理。此外，中国科学院作为专业性的研究机构，亦有近30位毕业生担任基金经理一职。