平安基金产品高换手现象频发，8只主动基金交易费超2%业内最多

投资者购买权益基金时，除了需要缴纳明面上的管理费，还要承担股票交易费用等隐形成本。这些隐形成本往往被忽视。为保护投资者，监管在24年明确指导基金公司降低交易佣金。

据统计，平安基金2024年有10只主动型基金的交易佣金高于管理费，这一数量在全行业排名第一。值得注意的是，相比2023年的14只，这个数字已经有所下降。

主动型基金的交易频率完全由基金经理控制，频率越高，券商收到的佣金交易费就越高，而这些费用最终都会转嫁给投资者。

在2024年的这10只产品中，有8只的交易成本超过2%。这意味着投资者在尚未获得任何收益前，就已经因为基金自身的频繁操作，被动承担了2%以上的资金损耗。

2023年的情况更为复杂：平安旗下还有3只偏债基金和2只混合债基的佣金高于管理费，当时全行业同类产品也仅有18只。

到了2024年，债基此类现象已销声匿迹，平安的这10只产品清一色为主动权益基金。其中，3只基金的佣金/管理费比率突破2.30%，最高达到2.92%（2023年最高仅为2.09%）。

这10只高佣金产品由林清源、王博、薛冀颖、王华、翟森、莫艽等六位基金经理分别管理，而整个主动权益团队仅有14人，意味着近半数的基金经理都存在高佣金问题。

高佣金的核心推手是惊人的换手率。这10只产品平均换手率超过1000%，相当于一年内将持仓股票换过十遍。

高频交易并未换来好业绩。2024年，这10只产品业绩全部跑输业绩比较基准，平均跑输幅度高达11%，其中还包括了近2%的交易成本。

平安灵活配置堪称此乱象的"集大成者"：

• 换手率：2024年高达1839%，24年上半年一度超过2300%，从21年开始就逐年攀升。
• 交易成本：高达3.49%，是管理费（1.2%）的近3倍
• 市场排名：超过全市场99.9%的同类产品

业绩表现惨淡：

• 2024年收益：-1.31%，跑输基准超14个点
• 近3年收益：-37.64%，跑输基准超32个点（截止2024年底）

该基金虽重仓AI赛道（如中际旭创），却迷失于细分领域的频繁切换（从AI应用到游戏股再到CPO），看似追逐风口，实则"左右打脸"。

以其约5000万元规模计算，一年产生的交易佣金超100万元——投资者在亏损中，还要为无效的高频交易承担百万级别的账单。

平安安心灵活是10只基金中业绩最惨淡者：

• 2024年收益：-7.95%，跑输基准超20点
• 近3年收益：-41.72%，跑输基准超40点（截止2024年底）

平安安心灵活2022-2024年连续三年大幅跑输基准及同类平均，2023年跑输近17点，2024年跑输近19点。如果按浮动管理费新规，这3年的管理费还得腰斩。

该基金近三年最大回撤高达49.66%，但平安基金官网竟仅将其风险评级定为**"中风险"。在行业惯例中，"中风险"应代表风险收益相对平衡的产品，如此巨幅波动与深度亏损，显然远超普通投资者对"中等风险"的承受预期**。

该基金交易成本率1.52%，是管理费（0.6%）的2倍多，换手率呈逐年上涨趋势，达行业均值的近3倍。

交易佣金本为基金买卖股票时支付给券商的正常费用，由投资者承担。当佣金规模异常膨胀，甚至超越管理费时，在非量化的情况下，驱动因素已难以用常规投资来理解。

据相关报道，业内存在"基金佣金换券商研报与销售支持"的潜规则”（即"派点"）。基金经理可能为获取券商资源，有意增加交易量推高佣金，形成利益输送通道。

无论佣金因何高涨，最终成本均由基金净值承担，直接侵蚀投资者收益。高换手率伴随低收益率，显示这些交易并未创造价值，反而成为投资者的沉重负担。

平安基金的高佣金现象暴露了基金行业的深层顽疾依然存在。

投资者在选择基金时，不仅要关注管理费等显性成本，更要警惕交易佣金等隐性成本对收益的侵蚀。监管部门的降佣新规虽有成效，但要根本解决问题，还需要更长时间发挥效果。