私募圈“董宇辉”完成证投私募备案

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近几年，从教育圈跨界转型的案例众多，而董宇辉无疑是光芒最耀眼的一个。而就在5月26日晚，私募圈也迎来了两家重要的证投类私募备案信息更新，泰康稳行（武汉）私募基金及杭州久如私募基金均于5月26日完成证投类私募备案，为5月的证投私募零备案画上句号，同时，这两家私募的来历也同样值得投资人关注，其中，久如私募的实控人背景最早也是搞教育的。

5月新备案的两家证投类私募

来源：基金业协会

01保险系旗舰携120亿登场

作为5月最受瞩目的备案主体，泰康稳行的设立标志着保险资金长期投资试点进入实质落地阶段。该私募由泰康保险集团旗下泰康资产全资控股，注册资本1000万元，注册地位于武汉洪山区，实际运营中心设于北京朝阳区。其核心管理团队由具有20年证券投资经验的王琦与刘志强领衔，前者曾在中信建投等头部机构执掌百亿级权益投资组合，后者则在泰康资产深耕第三方资金管理，二者的强强联合凸显出险资对主动管理能力的重视。

泰康稳行（武汉）私募备案信息

来源：基金业协会

根据备案信息，泰康稳行将作为管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期规模达120亿元。该基金明确采用"低频交易+长期持有"策略，重点配置A股及港股市场高股息、高流动性的蓝筹标的。值得注意的是，其投资框架中特别强调"新会计准则下的资产负债匹配优化"，这意味着通过持有至到期资产计量等方式，基金净值波动对险企财务报表的影响将被有效平滑，解决了制约险资加大权益配置的关键痛点。

泰康稳行的设立可能具有三重战略意义：其一，作为第二批长期投资试点项目，其运作模式将为后续险资入市提供可复制的模板；其二，通过专项基金形式突破传统账户直投的限制，险资可更灵活地实施行业轮动与跨市场配置；其三，试点享有的偿付能力优惠（传闻风险因子下浮比例不小），显著降低资本消耗，预计将撬动更多险资加大权益敞口。

02杭州新锐：从教育到律师到风控到投资到创业

与泰康稳行的保险系背景形成差异化竞争，同日完成备案的杭州久如私募基金管理有限公司展现出鲜明的市场化特征。协会公开备案信息显示，该机构注册资本1000万元，成立时间为3月7日，仅仅2个多月光速完成了协会登记备案。

杭州久如私募

来源：基金业协会

而这家私募的实控人及执行事务合伙人的履历堪称丰富。作为一名女将，张金君从最早的英语老师到金融律师，从风控总监再到投资经理，最后创业私募，相对于一些只有投研单方面经验的新私募，相信久如私募的视野或许会更加开阔一些。

来源：基金业协会

03政策东风下的行业变革

就在上周，不少关注私募行业的人可能还在感叹，5月的证投类私募难道又要0备案了！这不，两家私募就来了，而且一来就是王炸！

2024年以来，金融监管总局已接连批复三批保险长期投资试点，累计额度超2000亿元。而5月初发布的《私募证券投资基金运作指引》，通过规范业绩报酬计提、限制高频交易等条款，进一步优化了长期资本的运作环境。

从资金结构看，当前试点呈现"双轨并行"特征：一方面，以泰康稳行为代表的保险系私募，凭借母公司的资金与渠道优势，主打大规模、低波动的核心资产配置；另一方面，久如等市场化机构则聚焦细分赛道，通过差异化策略获取超额收益。这种分层竞争格局的形成，有效满足了从社保、险资到高净值客户的多元化配置需求。

市场影响已初步显现。据统计，5月以来沪深300成分股日均大宗交易额环比增长23%，其中机构专用席位占比升至65%，而今年以来GJD加速布局ETF等，也显示长期资金正在底部区域加速布局。根据Go-Goal卖方研报数据测算，假设2000亿试点资金在年内完成80%建仓，预计将带动A股全年增量资金达1.2万亿元，对稳定市场中枢起到关键作用。

险资持股占自由流通A股比重

图：华泰证券研究，Go-Goal研报

04长钱入市方兴未艾

站在年中时点回望，泰康稳行的备案只是长线资金入市大潮的序幕，而杭州久如的备案则是更多中小私募创业者奋斗的缩影。随着第三批试点名单的披露在即，更多银行理财子公司、企业年金等长期资本有望通过私募通道进入权益市场。在这个过程中，如何平衡风险防控与创新活力、行政引导与市场选择，仍需要监管智慧与行业共识的持续碰撞。

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