广东
加密行业的价值争论经常将区块链与 DApp 对立起来，但市场趋势和基础设施现实表明，区块链仍然是推动长期增长的基础层。
尽管区块链和 DApp 至关重要，但加密行业的利益相关者通常会根据采用原则和收益分配来优先考虑应用。如果没有底层链，DApp 将无法运行。市场必须支持区块链，才能实现长期价值创造。
价值观是错误的
区块链和 DApp 应该协同工作，协调各自的功能，从而提高可用性。然而，分析师们基于 Web2 的结构框架，在区块链和 DApp 之间创建了一个二元结构。
Joel Monegro 在《胖协议》一书中指出，互联网堆栈的价值由“瘦”协议和“胖”应用程序构成。换句话说，投资 TCP/IP、HTTP 和 SMTP 等底层协议技术的回报低于投资 Google 和 Facebook 等应用程序的回报。
Monegro 进一步指出，在“区块链应用堆栈”中，价值是颠倒的。底层协议层积累的价值比应用层更多，导致协议“胖”而应用“瘦”。他随后发表了一篇更新的反驳文章，阐明了“应用层的成功是协议增长的必要条件”，以及价值获取如何取决于总潜在市场。
随着应用程序越来越受欢迎，它们会吸引用户使用底层区块链，并使用链上的代币与应用程序进行交互。这种需求压力导致代币价格上涨，并最终构建一个强大的网络，使区块链能够获取最大价值。
最近的一份研究报告表明，诸如链上费用之类的创收参数可能会颠覆 Monegro 的论点。
2024年，占据加密货币行业总市值70%（不包括比特币和稳定币）的区块链平台的交易费总额达60亿美元。与此同时，市场份额仅为30%的DApp平台却创造了33亿美元的交易费，占链上交易费总额的35%。这一趋势在2025年第一季度得以延续，DApp平台的交易费总额达18亿美元，而区块链平台的交易费总额仅为14亿美元。
报告指出，应用程序能够创造真正的价值并促进用户互动，因为更高的费用反映了使用率的提高。由于人们登录应用程序并非仅仅为了访问区块链，而是使用应用程序进行交易、娱乐、投资、社交和消磨时间。因此，应用程序能够创造价值和创收机会。
由于应用程序是用户的第一层交互，它们的需求更高，增长渠道也更多。报告指出：“区块链或许修建了道路，但应用程序正在建设城市。”
但没有“路”，就不可能导航和进入“城市”。因此，用这种价值视角来评估市场是喜欢连锁店还是应用程序是一种短视的观点。
分析师和加密货币行业资深人士必须理解区块链在加密货币行业运行中的关键作用。因此，无论区块链的经济价值潜力如何，加密货币市场都必须始终支持它。
区块链是加密货币市场的基础
区块链是去中心化应用必不可少的信任锚，它通过透明且不可篡改的账本对交易进行仲裁。在多方 DApp 交互过程中，区块链充当着防篡改记录的真实来源，使其成为不可或缺的基础设施层。
区块链 vs. 应用二元论是错误的，因为区块链本质上是 dApp 生成数据的计时工具。这些带时间戳的数据促进了所有链上交易，并使人们能够无需信任地使用 dApp。
区块链的价值潜力是否基于收入和用户采用并不重要，因为这是游戏、社交和金融应用的任务。区块链是构建应用程序和其他用户产品的基础层，可以为投资资本带来回报。
此外，尽管存在流动性和集成方面的挑战，模块化应用链的稳步崛起也再次证明了区块链架构的重要性。当资源密集型应用消耗网络容量时，应用链可以作为独立的区块链运行，从而提高性能并减少延迟，从而解决这个问题。
使用应用链解决网络瓶颈表明，应用程序无法独立运行，需要相应的链式架构。因此，每个模块化应用链都拥有自己的计算资源、存储容量和资源，以防止竞争应用程序降低性能。
这些例子说明了为什么加密货币市场比独立应用程序更重视区块链。因为没有区块链，应用程序就无法生存。
“价值”并不总是意味着财务激励和增长指标。有时，价值也来自于市场对其在行业中核心地位的认可。在这种市场环境下，无论费用和收入如何，区块链的价值永远远高于单个应用程序。
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