【液化气】西北民用气需求疲软，市场跌势明显

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导语：进入5月份以后，民用燃烧需求进入传统季节性淡季，且周边市场跌势明显牵制下，西北民用气跌跌不休。截至5月26日，西北市场主流成交价在4280-4620元/吨，与4月30日（4580-4880）相比，跌幅在260-300元/吨。

一. 5月西北民用气商品量下降，但对市场提振有限

图1 2025年西北民用气商品量变化图

数据来源：金联创

据金联创监测，5月西北民用气日均商品量约为4097吨，较上月下跌20.65%。延炼民用气5月网拍量比4月减少约1.42万吨，华浩轩自5.1-5.20不放量，宁夏恒有、金裕海停车检修，华池绿源短停等原因，导致5月西北民用气日均商品量大幅下降。

5月民用燃烧需求已经进入传统季节性淡季，商品量的大幅减少，对市场起到的支撑作用并不明显，市场仍处于跌势。

二. 民用气价格跌幅明显，市场观望气氛浓厚

图2 西北民用气市场指数走势图

数据来源：金联创

数据来源：金联创

据金联创监测，截至5月26日，西北民用气指数均值为4682点，较上月下跌201点或4.12%。西北市场主流成交价在4280-4620元/吨，较4月30日下跌260-300元/吨。

5月西北民用气价格下跌。月上旬，宁夏恒有装置检修暂停外放，但五一期间运力受限，下游多消耗原料库存为主，炼厂下调价格以刺激销售。虽节后运力恢复，但下游补货不及预期，加之神华内蒙、延炼短暂外放，市场供应有所增加，价格延续弱势。月中旬，华浩轩不外放，金裕海装置检修，西北供应进一步收窄，对市场有所支撑。但周边沿江、华南供应增加价格下跌，业者心态偏空。加之区内需求偏弱，炼厂为促进出货，让利走量为主。月下旬，沿江市场跌势进一步扩大，与西北套利收窄，资源外流受限。华浩轩恢复出货，供应小幅增量。市场需求无明显改善，价格维持低位。

三. 后市预测

6月份国际原油价格有进一步反弹的空间，整体交易区间或有所上移，消息面指引向好。但民用燃烧需求仍处于淡季，需求面改善或不明显。宁夏恒有、金裕海以及神华内蒙均计划5月底重启，格尔木炼厂计划6月中旬检修，相互抵消后，市场供应仍有增加预期，或牵制市场价格。因此预计6月份西北民用气价格仍以弱势为主，待跌至低位后，或有短期小幅反弹可能。

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