中证协更新一批“问题保代”名单，涉国元、东吴等6家券商

日前，中国证券业协会（以下简称“中证协”）在官网更新了一批保荐代表人D类（暂停业务类）名单，涉及8名保荐代表人、6家券商。

6家券商、8名保代

中证协更新保代D类名单

2024年9月，中证协修订了保荐业务规则，完善保荐代表人负面评价公示机制。修订后的《保荐业务规则》对A类名单做进一步完善，增加撤否信息；并在A、B、C三类名单基础上新增一项保荐代表人分类名单D（暂停业务类）。

该名单的依据为：最近三年内受过证监会行政处罚的，以及被证监会采取认定为不适当人选、被行业自律组织采取认定不适合从事相关业务或暂不接受签字的文件或暂不受理出具的相关业务文件等纪律处分且在执行期的时任保荐代表人。

在彼时公布第一批D类名单后，中证协于日前再度更新了一批D类名单，涉及6家券商中的8名保荐代表人。

具体来看，涉及的保荐代表人包括申万宏源证券承销保荐的吴杏辉，国元证券的马志涛、徐明，财信证券的蒋序全，广发证券的李佳佳，东吴证券的王新、张琦，中金公司的赵善军。

从涉及保荐项目来看，包括申万宏源承销保荐参与的国宏工具IPO、国元证券参与的安芯电子IPO、财信证券参与的上海思尔芯IPO、广发证券参与的紫鑫药业非公开发行项目、东吴证券参与的国美通讯非公开发行项目、中金公司参与的思尔芯IPO。

多名保代此前受罚

专家称D类名单有利于优胜劣汰

2025年3月，上交所认为，申万宏源承销保荐未能对研发人员认定、研发投入归集予以充分核查，未对发行人公司治理存在的缺陷、实际控制人的一致行动人认定准确性及应收账款回款风险予以充分关注并审慎核查，未能保证发行上市申请文件信息披露的真实、准确、完整。吴杏辉、雷晨作为指定的项目保荐代表人，对此负有直接责任。

基于上述情节，上交所对申万宏源承销保荐予以通报批评，对吴杏辉、雷晨予以6个月内不接受保荐代表人签字的发行上市申请文件及信息披露文件的纪律处分，上述处分将记入中国证监会诚信档案数据库。

3月14日，上交所发布的纪律处分决定书则指向了国元证券。在上交所的现场督查中，发现国元证券以两名保代存在违规情况：1、研发人员认定及研发相关内部控制有效性核查存在缺陷；2、收入确认准确性核查存在缺陷。

最终，上交所对国元证券予以通报批评，对马志涛、徐明予以6个月内不接受保荐代表人签字的发行上市申请文件及信息。

财信证券的蒋序全以及广发证券的李佳佳，则因在东吴证券任职期间参与了紫鑫药业的项目而收到了证监会的警告。

“其意义在于强化声誉约束、提升执业质量、加快优胜劣汰和增强市场透明度四点上。”南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉湾财社，新增分类名单D将促使保荐代表人更加清晰地认识到自己的责任边界和执业风险，从而更加尽职尽责地开展工作，避免因执业不当而受到处罚。通过公示暂停业务的保荐代表人名单，可以警示其他保荐代表人严格遵守法律法规和职业道德规范，提升整个行业的执业质量。

田利辉补充道，分类名单D的设立有助于加快保荐代表人的优胜劣汰进程，淘汰那些执业质量低下、存在违规行为的保荐代表人，为行业注入更多优秀人才。而公示暂停业务的保荐代表人名单还可以增强市场的透明度，使投资者和监管机构能够更清晰地了解保荐代表人的执业情况，从而做出更明智的投资和监管决策。

采写：南都·湾财社记者 吴鸿森