厦门首个“A+H”来了！吉宏股份今日港股上市，女掌门庄浩再次敲钟｜观澜财经

2025年5月27日

吉宏股份(002803.SZ)

成功在港交所发行H股

股票代码：2603.HK

发行价格：7.68港元/股

募资规模：约5.22亿港元

5月27日，吉宏股份H股开盘价11.0港元，较发行价上涨43.23%。吉宏股份是厦门第一家实现“A+H”上市的企业，这也是今年第五家登陆港交所的A股公司，同时是第一家发行上市即纳入港股通的“A+H”上市公司。【观澜财经】受邀现场观礼。

吉宏股份于2003年在厦门成立。在不断创新及管理团队的带领下，吉宏股份已经成功转型为一家以技术、创新及数智化赋能为基础，拥有跨境社交电商业务及纸制快消品包装解决方案业务的双轮驱动企业。

▲两大业务双轮驱动 图片来源：公司招股书

本次赴港IPO，吉宏股份共募集资金约5.22亿港元。招股书披露，所募资金的约40%将用于海外市场拓展，约35%将用于在各项的技术开发，约15%将用于扩大品牌组合及发展现有的自营品牌，剩余约10%将用作营运资金及用于一般企业用途。

在敲钟现场，吉宏股份实际控制人庄浩女士告诉【观澜财经】，此次成功登陆国际资本市场，除了为公司拓宽国际融资通道之外，更能获得更多的国际资源，助力公司拓展亚洲（特别是中东）、欧洲、拉美等海外市场的业务版图。

01.

因为跨境社交电商 为了跨境社交电商

【观澜财经】注意到，吉宏股份本次H股上市很大程度上是因为跨境社交电商这项业务的蓬勃发展，也更是为了继续加注这项业务。

创业之初，吉宏股份致力于为快消品企业客户提供一站式纸制包装产品及服务，包括营销策略、产品设计、工艺设计、技术策划、运输与物流等，并于2016年在深交所上市。在此过程中，吉宏股份逐渐积累了对产品营销和发现消费者需求方面的理解和经验。2017年公司抓住新兴的跨境电商机遇，推出跨境社交电商业务，并使之发展为公司主要的收入来源。

招股书显示，2024年吉宏股份的总营收为55.29亿人民币，净利润为1.84亿元人民币。其中，跨境社交电商业务收入为33.66亿人民币，在总营收中占比达60.9%。纸质包装业务收入为20.99亿人民币，在总营收中占比为38.0%。同时，跨境社交电商业务的毛利率较高，持续拉动公司整体毛利率提升，从2022年的40.5%提升至2024年的43.8%。

▲跨境社交电商业务占比已超60% 图片来源：公司招股书

根据灼识咨询的数据，吉宏股份是首批B2C出口社交媒体电商公司之一。按照2024年在亚洲从事社交媒体电商业务产生的收入计算，吉宏股份在中国B2C出口电商公司中排名第二，市场份额为1.3%。2024年吉宏股份跨境社交电商业务实现了191.1%的ROI，超过行业平均水平180.0%。

过去3年，吉宏股份已为约1700万名消费者签收超过4100万份订单，且有超61万个SKU。同时，公司的订单签收率居于84.9%至88.4%；而存销比分别为3.7%、3.2%及4.0%，均低于行业均值。因为出色的业务表现，TikTok在2023年授予公司“全球领航奖”。

从对业绩的贡献来看，跨境社交电商业务已经成为绝对主力，跨境社交电商业务的未来空间也是市场关注的焦点。根据灼识咨询的资料，按亚洲社交媒体电商业务产生的收入计，中国B2C出口电商市场的规模预计将由2024年的291亿美元增长至2029年的695亿美元，年复合增速达到19.0%。随跨境电商行业政策支持力度持续增强、“一带一路”持续推进、行业生态持续改善，预计中国B2C出口社交媒体电商业务具备广阔的增长空间。

实际上，本次赴港IPO所募的资金，绝大部分将投向跨境社交电商业务，用于拓宽海外市场、开发升级相应的AI技术、拓展自营品牌等。

▲本次IPO募集资金用途 图片来源：公司招股书

自开展跨境社交电商业务以来，吉宏股份一直策略性地专注于亚洲，并已在日本、韩国、泰国及沙特阿拉伯等地区取得良好成绩，目前累计向亚洲、欧洲及北美洲等全球40多个国家及地区的消费者销售产品。未来，公司计划进一步扩大亚洲地区的业务版图，例如拓展印度尼西亚及越南市场。此外，公司计划稳步拓展欧洲市场，同时继续向拉丁美洲等跨境社交电商增长潜力高的地区拓展。

▲跨境社交电商业务已进入40多个国家和地区 图片来源：公司招股书

招股书显示，吉宏股份本次上市募集的资金，约40%将用于海外市场拓展。其中，约30%的资金将用于拓展尚未涉足的亚洲地区以及在欧洲及拉丁美洲的跨境社交电商业务。约10%用于提升中国内地仓库的物流及仓储系统。

02.

跨境社交电商龙头背后 AI驱动的独特商业模式

【观澜财经】发现，吉宏股份的跨境电商模式相当独特。与卖家依赖于电商平台及平台流量的传统模式不同，吉宏股份主要利用社交媒体流量开展，其主要业务环节不依赖任何单一品类或任何电商平台。

具体而言，吉宏股份在Meta （包括Facebook及Instagram）、TikTok、Google（包括YouTube）、Line、 Snapchat及X（前称Twitter）等国外主流社交媒体平台投放广告，导入不同流量。在选品上公司采用泛品类策略，涵盖家居用品、服饰用品、电子产品、鞋类产品、箱包制品、美妆个护用品、保健品、母婴用品以及钟表配饰。

▲“货找人”的跨境社交电商模式 图片来源：公司招股书

吉宏股份探索出一种主动精准发掘目标客户的业务模式，即“货找人”。该模式借助公司的动态数据分析能力，实现精准的选品和推送，在线投放定向广告，从社交媒体流量中吸引消费者访问公司的落地页（即因用户点击社交媒体平台上显示的链接或广告而弹出的交易网页），并最终将物美价优的中国内地商品推广及销售至全球海外消费者。

▲跨境社交电商的业务流程 来源：公司招股书

根据灼识咨询的资料，吉宏股份是中国内地为数不多的采用这一模式开展社交电商业务模式的上市公司之一。在业务发展的早期，这使得吉宏股份不受第三方电商平台限制，同时无需维持庞大存货量，使得业务快速实现盈利，并进一步降低依赖平台流量的风险。

积累了成功经验之后，吉宏股份于2021年开始发展自有品牌。目前六个自有品牌（包括SENADA BIKES、Veimia、Konciwa及 PETTENA）在指定品牌网站及电商平台销售，产品涵盖电助力自行车、内衣、遮阳伞及宠物用品等。

这一模式的背后，是吉宏股份对AI技术的大举投资，包括AI垂类模型、机器学习及大数据分析。在此基础上，吉宏股份开发了AI驱动的一体化运营管理系统Giikin。目前AI技术已经贯穿整个业务流程，涵盖选品、图像素材设计、视频素材生成、广告文案与翻译、精准产品推荐、广告投放及客服等。

▲吉宏股份的技术基础设施 来源：公司招股书

同时，业务运营中不断积累的数据洞察又能进一步改进、训练AI模型，形成不断迭代的正向循环。

▲吉宏股份对AI技术大举投资 图片来源：公司招股书

此外吉宏股份还积极助力中小企业出海，开发了一站式服务SaaS平台（即吉喵云），涵盖供应链、落地页生成、广告投放、跨境物流及跨境支付服务等。过去3年吉喵云免费向跨境电商卖家提供，未来经过进一步完善迭代后，将转为付费订阅模式。

截至2024年12月31日，吉宏股份的跨境社交电商业务拥有约200名研发人员，积累了4项专利及140项软件版权。

03.

女掌门庄浩时隔9年再次敲钟

凭借纸制包装业务在A股敲钟，吉宏股份花了13年。凭借跨境社交电商业务在H股再次敲钟，吉宏股份用了9年。

从A股到H股，吉宏股份管理团队的才能、经验、领导力至关重要。招股书特别强调了3个人的贡献：庄浩、王亚朋以及张和平。

其中，庄浩是吉宏股份的实际控制人，她也是厦门上市公司中为数不多的女掌门之一。庄浩1969年出生，1992年毕业于北京印刷学院，2003年创立吉宏股份，之后多年担任董事长。2022年她卸任公司董事长，目前是公司执行董事兼总经理。

庄浩在包装及广告行业拥有超过25年的经验，带领吉宏股份从营销设计业务扩大到一站式纸制包装业务，收入规模大幅扩大，助力2016年公司成功在深交所上市。招股书显示，多年以来庄浩精准把握最新商业脉搏，积极拓展收入流，并在关键节点作出符合业务发展需求的重要决策。比如，2017年公司拓展跨境社交电商业务，正是因为她的领导和果断决策。

吉宏股份现任董事长兼执行董事王亚朋生于1979年，拥有超过20年的互联网营销及跨境商务业务经验，长期专注于为中国出口企业提供海外整合营销解决方案及技术服务。王亚朋2017年加入吉宏股份，他带领团队在跨境电商、精准营销、广告投放及技术研发等多个领域积累丰富的经验，使得跨社交电商业务成功进入亚洲、欧洲及北美，业务实现了大幅增长。2022年起，他出任公司董事长，负责整体管理、战略及业务发展，以及侧重跨境电商业务的全面管理。

张和平是公司副董事长、执行董事兼副总经理，他是庄浩的丈夫，两人同年毕业于北京印刷学院。张和平2006年加入吉宏股份，负责整体管理、战略及业务发展，以及侧重包装事业部业务的全面管理，深耕印刷及包装行业24年。

▲吉宏股份核心高管团队 图片来源：公司招股书

本次IPO后，吉宏股份由庄浩持股约15.38%，庄澍持股约7.66%，贺静颖持股 约1.47%，张和平持股 约1.38%，西藏永悦（庄振海持股71.4%）持股 约1.2%，陆它山持股 约0.19%。上述股东为一致行动人，构成单一最大股东团体，合共持股约为27.28%。庄浩、庄澍、张和平及陆它山均为公司董事。庄浩为张和平的配偶及庄澍的姐姐。贺静颖为庄澍的配偶。庄振海为庄浩及庄澍的父亲。据此计算，本次IPO之后庄浩家族在吉宏股份持股约26.75%。

展望未来，吉宏股份表示计划 通过六个方面的举措来持续提升竞争力：1）持续深化现有市场覆盖，并逐步扩大全球版图；2）持续投入研发，升级迭代AI应用；3）打造自有品牌；4）持续打造SaaS平台吉喵云，助力本土中小企业出海；5）优化跨境社交电商业务供应链管理；6）继续投资绿色纸制包装产品。

观 澜 财 经

GRAND FINANCE

资本市场观察家

价值投资推动者

●同步入驻各大媒体内容号●

---内容覆盖百余万读者---

求喜欢