A股两大半导体公司宣布战略重组

5月25日，上海证券交易所主板上市公司曙光信息产业股份有限公司（以下简称“中科曙光”）与科创板上市公司海光信息技术股份有限公司（以下简称“海光信息”）共同宣布，两家公司拟进行战略重组。

此次战略重组将由海光信息作为吸并方，通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并中科曙光，并发行A股股票募集配套资金。值得注意的是，本次交易是5月16日修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》发布后，首单上市公司之间吸收合并的案例，显示了新规在鼓励和简化上市公司并购重组方面的积极作用。

海光信息成立于2014年10月，由中科曙光、天津海泰科技投资及中科院等联合设立，专注于高端处理器研发与销售，产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。其CPU和GPGPU在国内市场均占据领先地位。

中科曙光成立于2006年3月，是中科院计算所旗下上市公司，主营高端计算机、存储及云计算，并拥有“芯—端—云—算”的全产业链布局。股权结构上，中科曙光是海光信息的第一大股东，持有海光信息27.96%的股份。两家公司都隶属于中国科学院计算技术研究所，本次合并可视作中科院体系内优质资产的进一步整合。

从财务数据来看，两家公司在各自领域均表现出色。

海光信息受益于信创采购及AI算力需求的爆发，2024年营收达91.62亿元，同比增长52.4%；归母净利润19.31亿元，同比增长52.87%。2025年一季度营收24亿元，同比增长50.76%；归母净利润5.06亿元，同比增长75.33%。

中科曙光2024年营收131.48亿元，归母净利润19.11亿元，同比增长4.1%。2025年一季度营收25.86亿元，同比增长4.34%；归母净利润1.86亿元，同比增长30.79%。

本次中科曙光与海光信息的战略重组，不仅是两家企业的资源叠加整合，更是中国算力产业“补短板、锻长板”的有益尝试，其影响深远。其中最为显著的是，两家公司合并，技术协同效应明显，生态优势进一步加强。海光信息专注于国产CPU、DCU等核心芯片设计，而中科曙光在高端计算、存储、云计算等领域具有深厚积累。合并后，将实现从芯片设计到服务器硬件、云计算系统的全产业链优化布局，形成“芯片-系统-服务”闭环生态，提升国产算力产业的整体竞争力，推动国产芯片在政务、金融、通信、能源等关键行业的规模化应用。

政策暖风劲吹，并购活力释放

5月16日，中国证监会修订发布的《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称“新重组办法”）成为刺激并购市场活跃的关键因素。新规明确了上市公司之间吸收合并的锁定期要求，并首次建立了简易审核程序，将上市公司之间的吸收合并纳入适用情形之一，极大地简化了审批流程，降低了交易成本，为大型优质资产的整合打开了绿色通道。在此之前，“科创板八条”的发布也为科创板的并购市场注入了强大动力。

2025年上半年，集成电路和半导体行业的并购重组不仅数量增加，结构上也呈现出多元化和深层次整合的特点。除了上述中科曙光与海光信息的重磅案例，科创板近期也涌现出多起引人关注的并购进展。

2025年上半年，集成电路领域的并购活动呈现出以下显著特点。

垂直整合与产业链协同。企业倾向于通过并购向上游（如IP、EDA、材料、设备）或向下游（如模组、系统、解决方案）延伸，旨在打通关键环节，形成更完整的“芯-端-云-算”闭环生态。这种整合有助于提升产品竞争力，降低供应链风险。如中科曙光与海光信息战略重组，北方华创拟取得芯源微控制权。

细分领域龙头整合与技术补强。针对特定细分市场，具有技术优势或市场份额的领先企业通过并购巩固其领导地位，或补齐自身在某一技术节点上的短板。如芯联集成收购芯联越州，思林杰收购科凯电子，华海诚科收购衡所华威，希荻微收购诚芯微。

产业链上游核心环节的巩固与拓展。随着国产替代的深入，半导体设备和材料等上游环节的整合也日趋活跃，旨在提升国产化率和技术水平，如沪硅产业收购新昇晶投、新昇晶科、新昇晶睿三家控股子公司少数股权。