不良率居上市城商行第一，新老交替的哈尔滨银行任重道远

作为东北地区第一家上市银行，哈尔滨银行（6138.HK）的业绩表现历来备受市场关注。

2024年末，哈尔滨银行原董事长邓新权到龄退休，行长姚春和即将接任，任职资格尚待监管批复。与此同时，2024年哈尔滨银行交出了一份还算不错的业绩报告。

01

盈利修复，资产质量承压

年报显示，哈尔滨银行2024年全年实现营业收入142.43亿元，同比增长7.56%；实现净利润10.82亿元，同比增长21.88%；归母净利润9.2亿元，同比增长24.28%。这一增速在上市银行中名列前茅。

截至2024年12月31日，哈尔滨银行资产总额为人民币9162.32亿元，同比增长12.65%；客户贷款及垫款总额为人民币3790.94亿元，同比增长17.3%；客户存款总额为人民币6936.79亿元，同比增长7.96%。

得益于持续深化改革转型，加强资金运用、积极防范化解风险等多重举措，哈尔滨银行的盈利能力终于慢慢得到了修复，但聚焦到资产质量这一核心议题，高不良率仍是哈尔滨银行的难言之殇。

数据显示，截至2024年末，哈尔滨不良贷款余额为人民币107.57亿元，不良贷款率2.84%，相比2023年仅微降0.03个百分点，显著高于行业平均水平，而这已经是哈尔滨银行连续第二年成为上市城商行不良率榜首。相比之下，其他上市城商行不良率大多低于2%，资产质量出色者如成都银行、厦门银行、宁波银行等均低于1%，对比之下，哈尔滨银行的资产质量承压明显。

另外值得注意的是，哈尔滨银行逾期90天以上贷款与不良贷款的偏离度达317.46%，如此畸高的偏离度也在一定程度上说明部分不良贷款并未被释放，若按监管新规严格分类，哈尔滨银行的实际不良率可能处于更高水平。

02

历史包袱造就高不良率？

冰冻三尺，非一日之寒。哈尔滨银行高不良率的背后，也是多重因素长期累积的结果。

自2019年明天系离场后，哈尔滨银行历史遗留的房地产贷款风险仍在释放，叠加眼下区域经济压力和行业周期，加剧了不良风险。此外，哈尔滨银行高管的频繁变动也导致了战略的连续性和风控体系稳定性不足，旗下分支行多次因“贷前调查不尽职、贷后管理不到位”等原因被罚，为日后贷款回收埋下了风险。

从业务地域分布看，哈尔滨银行超八成业务集中于黑龙江省，眼下的东北地区正经历经济结构转型期，而哈尔滨银行的对公贷款又高度集中于制造业，2024年制造业不良率高达8.26%，远超全国平均水平。

个人贷款业务方面，2024年哈尔滨银行个人消费贷不良率飙升也是导致银行整体不良率走高的重要原因之一。年报显示，2024年哈尔滨银行个人消费贷余额805.2亿元，占个人贷款的68.37%，其不良率从2023年的3.94%升至2024年的5.51%，不良余额同比激增39.25%至44.38亿元。

居高不下的不良率也使得哈尔滨银行不得不未雨绸缪，加大信用减值损失计提。近年来哈尔滨银行的信用减值损失始终处在高位水平。

2024年，哈尔滨银行的信用减值损失增加11.15亿元至80.73亿元，涨幅达16%。高信用减值损失也使得哈尔滨银行在利息净收入高达98.37亿元的情况下，净利润却仅录得10.82亿元。

与此同时，高不良率也使得哈尔滨银行在分红方面颇为拮据。

在连续四年保持盈利的情况下，哈尔滨银行仍然“不敢”分红，上一次分红的时间还定格在2020年7月，这与大多数登陆港股的中资公司对待投资者的态度截然不同。

数据显示，截至2024年末，港股500余家中资企业2024年四季度派息162亿美元，较2023年同期大幅上涨47%，2025年一季度另有129亿美元发放，均为历史最高水平，与哈尔滨银行对比鲜明。

03

新班子任重道远

哈尔滨银行迟迟不愿分红或是为了保持足够的资本充足率。

但从年报披露的数据来看，2024年哈尔滨银行的资本充足率为8.69%，已经十分逼近监管红线。

这些问题，都将考验哈尔滨银行新任管理层的智慧。

2024年11月6日，哈尔滨银行在港交所发布公告，宣布董事长邓新权因临近退休年龄，向董事会提交辞呈。同时，董事会决定选举姚春和担任新一任董事长。根据公告，姚春和的任期自金融监管部门核准之日起生效，在此之前，邓新权将继续履行董事长等职务。

不过，半年过去了，姚春和的董事长的任职资格尚未得到监管批复。2025年4月，黑龙江金融监管局先后批复了贾海宁、管公明哈尔滨银行董事、首席合规官的任职资格。

作为哈尔滨银行新的掌舵者，姚春和等继任者面临的压力着实不小。除了处理不良资产包袱，努力提高投资者回报，对于未来战略方向的把握同样至关重要。

2024年，哈尔滨银行的金融投资资产占比41.2%，超越贷款占比39.6%，投资收益同比激增474.5%，且根据哈尔滨银行最新披露的2025年一季度报告来看，投资业务延续了强劲的增长势头，在今年一季度实现投资收益19.42亿元，相比2024年同期的8.58亿元增长126.28%。

短期来看，投资业务的高增对业绩提振明显，但高收益背后亦伴随高波动。结合历史数据来看，2020—2023年，哈尔滨银行投资业务增速在-49.8%至68.5%间震荡，所以从长期视角而言，这一策略的转型成效和盈利可持续性尚存不确定性。

本文不构成投资建议。市场有风险，操作需谨慎。