上海
界面新闻记者 | 高菁
碳酸锂吨价直逼6万元关口。
现货方面，上海钢联最新数据显示，5月20日，电池及碳酸锂均价报63350元/吨，较上一个工作日下调550元；期货方面，截至5月20日收盘，碳酸锂期货主力合约2507下跌0.88%，报收60860元/吨，再度刷新上市以来新低。
自2010年以来，锂电行业经历了两轮较大的价格波动周期。第一轮波动在2015-2019年，碳酸锂价格经历了从4.2万元/吨低点涨至18万元/吨的高点，再跌至2019年底的4.8万元/吨。期间，碳酸锂峰值价格是最低点的4倍多。
目前，锂电行业正处于自2020年以来的第二轮波动。碳酸锂价格在2022年最高涨至近60万元/吨，后经历剧烈震荡回落至当前的6万元/吨附近。
碳酸锂为主要锂盐产品之一，上游原材料主要包括锂矿、盐湖卤水等。电池级碳酸锂是锂电池的重要原材料，主要用于磷酸铁锂、钴酸锂以及部分三元锂类的正极材料。
此前，业内通常将7万元/吨视作碳酸锂加工企业的盈亏平衡线。近期，随着锂矿价格持续下跌，上游成本有所下调，但不足以弥补碳酸锂价格的跌幅。据富宝锂电统计，当前碳酸锂的价格已跌破外采矿以及部分成本较高的自有矿企业提锂的成本线。
富宝锂电锂产业研究员章奕向界面新闻指出，碳酸锂价格跌破盈亏平衡线后，锂盐厂商利润空间被压缩，尤其是中小型企业，可能被迫减产或停产，以减少亏损。
若价格持续下跌，且长期处于底部震荡阶段，则可能导致中小型企业被淘汰，出清部分产能，行业集中度向低成本企业集中。
在上海钢联新能源事业部锂业分析师郑晓强看来，本轮碳酸锂下跌的主要原因是供应端持续扩量及下游需求不及预期，造成持续性供需不平衡所导致。
章奕也持有相同观点。其指出，2025年碳酸锂仍处于扩产能周期内，一季度锂资源新项目进程较为顺利，包括非洲Goulamina、卡玛蒂维，国内大红柳滩，阿根廷盐湖在内的新投产项目爬产，以及枧下窝2月复产，Finniss重启研究顺利，产能快速释放，导致碳酸锂供应量大幅增加。
同期，下游需求受前置消耗压缩今年政策驱动效果，海外关税政策等宏观经济不确定性的影响，以及锂电池企业的库存压力增大，对碳酸锂的需求增速放缓。
“虽中美关税有调整，市场对下游有抢出口预期，但目前还有待落地，且储能市场虽然增长较快，但规模尚不足以完全消化碳酸锂的过剩产能。”章奕补充道。
此外，章奕还指出，当前碳酸锂价格持续趋势逐渐传导至矿端，导致锂矿价格出现松动，使得碳酸锂成本支撑进一步弱化。上海钢联数据显示，5月20日，6%锂辉石精矿CIF均价报655美元/吨，较上周环比下滑50美元/吨。
展望后市，章奕表示，短期来看，矿价跌势仍存，产业链负反馈效应尚未终结。此外，据富宝资讯数据，碳酸锂社会总库存为12.29万吨，仍处历史高位，且后续未有盐厂检修消息传出，碳酸锂价格可能继续受矿价下跌、产能过剩和需求增速放缓的影响，维持低位震荡或进一步下跌。
长期来看，供给端资源充足，且随着技术进步和资源开发效率的提高，碳酸锂的成本曲线可能进一步下移，但受全球锂资源开发进度、新能源汽车市场增长和储能需求的影响，价格可能会呈现波动性。
郑晓强表示，依据现有项目进展，碳酸锂的供应端在近期依旧维持宽松，在无重大矿山关停的背景下，预计2025年-2026年依旧维持弱势，价格波动在5-8万元/吨。
郑晓强同时指出，碳酸锂价格回暖，需要从供需两端进行反馈，“下游需求要有相对爆发性的增长，如固态电池突破，储能需求大增等对碳酸锂的需求有较为直观的增长；另外，上游重要矿端有关停动作，造成阶段供需错配，这样碳酸锂价格才能回暖。”郑晓强说。
受碳酸锂价格持续下跌影响，包括天齐锂业(002466.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)、盛新锂能(002240.SZ)在内的锂企，去年净利润均出现亏损。布局具有低成本优势的盐湖提锂技术的盐湖股份(000792.SZ)和藏格矿业(000408.SZ)，却在行业下行周期中实现了盈利。
公开数据显示，盐湖提锂成本约在3万-5万元/吨之间，低于锂辉石提锂4万-8万元/吨及优质及新建锂云母提锂的更高成本。
2024年，天齐锂业锂化合物及衍生品毛利率为35.21%，赣锋锂业锂系列产品毛利率为10.47%，盛新锂能锂产品毛利率仅为2.84%；而盐湖股份锂产品毛利率为50.68%，藏格矿业碳酸锂毛利率为45.44%。
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