LPR降了！银行一年定存利率跌破“1”字头

贷款市场报价利率（LPR）下行如约而至。

5月20日早间，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，LPR两个品种报价整体下调10个基点（BP）：1年期LPR由3.1%下调至3.0%，5年期以上LPR由3.6%降至3.5%。与此同时，头部银行纷纷跟进全面下调各类存款挂牌利率。

受访专家指出，未来政策利率仍有望进一步调降，LPR或跟随下调，但短期再度下调的空间不大。若房地产行业修复压力较大，也不排除单独调整5年期以上LPR稳地产的可能。

双品种对称下调10BP

时隔7个月，LPR迎来新动向！

据央行授权全国银行间同业拆借中心公告，本次LPR两个品种对称下调10BP。《国际金融报》记者注意到，这是自去年10月以来LPR报价首度下行。事实上，对于此次LPR变动，政策端和市场早已作出预期。

5月7日上午，国新办新闻发布会上，央行推出降准降息等一系列货币政策“组合拳”。央行行长潘功胜在会上指出，将下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。

5月8日，公开市场7天期逆回购操作利率调整落地，这通常被认为是LPR下行的前奏。

中诚信国际研究院院长袁海霞指出，此次LPR下调主要基于两方面考虑。

“一方面，经济修复仍面临一定压力，比如价格水平持续低位、内需仍需进一步修复、外部环境承压等，当前关税博弈虽然阶段性缓和，但国际环境依然复杂严峻，不稳定不确定难预料因素仍较多，促内需依然是经济工作的重中之重。”袁海霞指出，“另一方面，当前国内经济修复处于关键时期，当前价格领域尤其是生产端价格领域保持低位、实际融资成本相对较高（以贷款加权利率-PPI增速估算实际贷款利率，当前水平处于2008年以来高位）等背景下，降低LPR有利于实质性降低实体经济融资成本、助力经济修复。”

中国民生银行首席经济学家温彬认为，5月LPR报价实现下调，一是源于逆回购利率下调10BP，LPR相应跟随；二是降准落地、存款挂牌利率下调，继续改善银行负债成本；三是继续引导贷款利率下行，稳定有效融资需求；四是降低偏离度，更真实地反映贷款市场利率水平。

“当前部分优质客户的实际贷款利率已远远脱离LPR，5月LPR报价下调后，较实际发生贷款利率仍偏高。为提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平、减少偏离度，满足MPA（宏观审慎评估）考核要求，LPR也存在进一步下调必要，以进一步提升报价有效性和精准性。”温彬分析道。

银行跟进下调存款利率

随着LPR最新报价的公布，六家国有大行、招商银行等行业头部银行首先做出反应，跟进下调了全品种存款挂牌利率。

《国际金融报》记者梳理发现，在调整幅度上，各家银行基本保持一致，仍旧维持了此前存期越长降幅越大的调整方式。其中，一年期定期存款利率已经跌破“1”字头。

以工商银行为例，该行活期存款利率下调5个基点至0.05%；定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期利率均下调15个基点，分别降至0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；三年期和五年期利率均下调25个基点，分别降至1.25%和1.3%。定期零存整取、整存零取、存本取息三种期限均下跌15个基点。7天期通知存款利率下调15个基点至0.3%。

“在银行净息差持续收窄、贷款利率下降将进一步加大银行净息差压力等背景下，存款利率同步下调将有利于降低银行负债成本、缓解净息差压力，防范金融风险。”袁海霞指出，

与此同时，5年期以上LPR的调整直接关系众多“房贷人”的钱包。5月20日早间，记者从沪上某国有大行房贷业务人员处了解到，新发贷款利率将自明日起调整。

“还未发放贷款的，这两天都没有放，明天按照新的LPR放款。”该人士表示，“已放款的则根据客户之前选择的利率调整周期进行调整。”

广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉称，对房地产来说，2024年10月下调LPR，直接原因就是去年二季度至三季度商品房市场跌幅加大。当前的问题是，尽管出现了止跌回稳的迹象，但回稳基础不扎实，4月份商品房销售量有下滑的迹象。

“不管是落实去年底中央经济工作会议提出的‘持续用力推动房地产市场止跌回稳’，还是基于房地产产业链条长、带动性强的特征，稳定就业和消费上的作用，都需要通过降息来进一步释放需求。”李宇嘉进一步指出。

短期再下调空间有限

回顾2024年LPR的三次下调：2月两个品种不对称下调、7月和10月两个品种同步下调，三次降息后1年期和5年期以上LPR利率分别累计下行35BP和60BP。此次降息后，2025年内是否还有进一步降息的空间？

展望后市，袁海霞认为，在经济修复依然面临内外部不确定性、实际融资成本仍较高等背景下，未来政策利率有望进一步调降，LPR或跟随下调，以降低实际经济债务负担、促进经济平稳增长。同时，若房地产行业修复压力较大，也不排除单独调整5年期以上LPR稳地产的可能。

温彬指出，如果下半年国内经济增长压力加大，有效需求未明显提振，不排除会再度实施货币宽松，进而带动LPR报价相应下调。

“短期看，伴随中美宣布达成阶段性关税共识，以及5月一揽子政策的逐步显效，政策再度宽松的时点或相应后移。在银行净息差收窄压力仍大、货币政策‘四重平衡’约束下，后续将由‘推动企业融资和居民信贷成本下降’转为‘推动社会综合融资成本下降’，或更多关注非息成本压降，畅通利率传导。”温彬分析道。