蛇吞象？生产歼20的中国军工巨头仅用174亿收购，用意耐人寻味

前言

2024年，成飞集团被中航电测以174亿元的价格正式纳入麾下。

这一消息一经传出，立刻引发了广泛关注和讨论。

要知道，中航电测当时的市值不过60多亿，而成飞集团的总资产却超过了1200亿。

更关键的是，成飞集团是歼10、歼20等重要军用飞机的制造商，在多个领域都有涉足。

作为我国军工领域的佼佼者，这样一家巨头企业却被一家市值不足百亿的公司收入囊中，这背后到底有什么故事？是否隐藏着不为人知的秘密呢？

中航电测“小鱼吃大鱼”？

歼10和歼20是我国空军力量的重要支柱，为国家提供了坚实的军事保障。

而这些先进战机的诞生地正是成飞集团。

这家企业成立于1958年，见证了我国航空工业的发展历程。

直到1998年，它才正式更名为成飞集团。

经过多年发展，成飞集团已经成长为一家集科研、设计、生产与试飞于一体的现代化飞机制造企业。

凭借强大的实力，其年收入早已突破亿元大关。

仅就歼10和歼20来说，这两款战机已实现批量生产，年产量甚至有望达到上百架。

此外，沙特等国还计划斥巨资购买这些战机。

如果再加上其他系列战斗机的订单，成飞集团每年的营收轻松就能突破上千亿。

值得一提的是，成飞集团还参与了C919客机头部等多个重大项目。

按理说，拥有国家支持和技术优势的成飞集团本应继续高歌猛进。

然而，令人意想不到的是，2024年中航电测突然宣布将全资收购成飞集团。

这一举动本身就让人惊讶，而更令人咋舌的是，交易金额仅为174亿元。

根据公开资料显示，成飞集团在2021年的营收已达533.9亿元，净利润为18.5亿元。

而到了2022年，其营收更是增长至672.91亿元。

如此看来，用一百多亿买下成飞集团确实有些不可思议。

再看中航电测，这家公司在2010年上市，主营业务涉及航空防务、传感控制等领域。

近年来，虽然其营收有所增长，但想要吞并成飞集团，仍显得力不从心。

正因为如此，外界对此事议论纷纷，猜测其中可能暗藏玄机。

但实际上，这场看似不可能的并购早在2023年就已经开始布局。

根据央广网报道，相关内容刊登于2024年6月26日发布的《中断一年半中航电测重组事项恢复审核 或出资174亿收购成飞集团》。

中航电测的精心布局

时间回到2023年1月11日，中航电测首次发布相关公告，透露出收购成飞集团股权的意图。

当时，这一消息便引起了广泛关注。

很多人都以为这次收购会无疾而终，没想到最终不仅成功，而且是以174亿元的价格完成。

尽管外界议论纷纷，但对于成飞集团而言，这笔交易对其未来发展有着重要意义。

虽然成飞集团成功研发了歼10、歼20等先进战机，但长期以来一直面临资金短缺和高负债率的问题。

众所周知，军工装备的研发周期长、投入大，结果往往难以预料。

尤其是当前国际局势复杂多变，我国对战斗机的需求量激增。

这就需要更多资金用于生产和技术研发。

因此，成飞集团对资金的需求愈发迫切。

根据每日经济新闻报道，相关内容刊登于2025年4月8日发布的《重组成飞后，这家陕企将年入800亿？》。

尽管成飞集团每年都能获得大量订单，营收可观，但短期内很难改善其负债状况。

这也导致成飞集团多年来在科研项目上投入不足。

根据财务数据显示，2022年成飞集团营收为672.91亿元，净利润却降至13.13亿元，较前一年有明显下滑。

严格来说，中航电测与成飞集团之间的关系并非简单的“收购”，而是更像一次重组。

中航电测的航空电子系统与成飞集团的技术正好可以形成互补。

重组完成后，双方在技术研发方面有望取得重大突破。

成飞集团也将成为上市公司，资产和业务注入中航成飞，专注于航空主业。

表面上看是一场“小鱼吃大鱼”的戏码，实际上却是一次借壳上市的操作。

这种模式在美国军工企业中十分常见。

上市后，成飞集团将获得更多资金用于技术研发和发展。

例如，2025年4月8日，成飞集团研发的氢能源无人机完成了30小时跨昼夜连续飞行。

这款无人机在飞行过程中搭载了光电载荷，能够有效执行地面巡查任务。

无论是在技术还是续航能力上，该无人机都达到了国际领先水平。

根据中国新闻网报道，相关内容刊登于2025年4月8日发布的《30小时！氢能源无人机完成长航时跨昼夜连续飞行》。

结语

相比美国及众多西方国家，我国航空工业起步较晚，技术上仍有较大差距。

但在短短几十年里，通过几代人的努力和奉献，我们逐步缩小了与美国之间的距离。

若要真正赶超美国，我们还需付出更多努力。

这其中，离不开像成飞集团这样的军工企业在技术研发上的持续投入。

技术进步离不开资金支持，只有资金充足，科学家们才能大胆开展实验和研究。

从某种意义上讲，成飞集团与中航电测的重组标志着中国军工正从“跟跑”迈向“齐跑”。

未来，我们期待中国军工能逐步超越美国，迎来更大的发展和突破。