广汇能源62亿元引入“富德系”战投，财务压力下高额分红惹争议

5月19日，广汇能源（600256.SH）高开低走，收跌2.32%，每股报5.89元，总市值382.62亿元。

消息面上，广汇能源于5月16日晚间披露称，公司控股股东广汇集团拟以协议转让方式，将所持公司无限售流通股股份约9.76亿股转让给“富德系”，交易总价约62亿元。

交易完成后，广汇集团仍为广汇能源控股股东，但持股比例将由35.09%下降至20.06%。“富德系”则一跃成为上市公司第二大股东，持股比例由0上升至15.03%。

“富德系”成为第二大股东

具体来看，广汇集团已与富德生命人寿保险股份有限公司（下称“富德寿险”）、深圳富德金蓉控股有限公司（下称“富德金控”）分别签署了股份转让协议，二者分别受让广汇能源9.83%股份、5.2%股份。转让单价均为6.35元/股，较广汇能源5月16日收盘价溢价约5.3%。

富德寿险与富德金控存在合伙、合作、联营等其他经济利益关系，构成一致行动人关系，由富德集团实际控制。

官网信息显示，作为多元化综合性控股企业集团，富德集团业务涉足金融保险、资产管理、股权投资、能源化工、新能源、矿产、地产等众多领域。目前，富德集团旗下公司总资产超6000亿元，管理资产规模近万亿元。

据披露，“富德系”的买入是出于对广汇能源未来前景的看好。富德寿险、富德金控作为新引入的长期价值投资者，已承诺自上述股份过户登记至其名下之日起60个月内不会减持。

广汇集团出售15.03%股份的理由则是，基于自身资产管理需求，积极引入长期价值投资者赋能产业发展，助力增强企业核心竞争力，以最佳业绩持续提升股东投资回报。

然而，市场对上述股权变动存在诸多质疑，尤其是这笔巨额战投究竟是为谁而引。

作为新疆最大的民营企业之一，广汇集团近年来并不算太平，旗下上市公司广汇汽车已于去年8月退市，广汇物流也因财务造假被ST，广汇能源与广汇宝信均面临业绩下滑甚至亏损。

2025年1月，上交所还公布了对广汇能源、广汇集团及其相关责任人的处罚决定，内容直指广汇集团及其关联方违规占用公司资金等行为。

截至目前，广汇集团所持约10.11亿股广汇能源股份处于质押状态，占据广汇能源总股本的15.57%。这一比例与本次出售的股份比例相差无几。

《国际金融报》记者还注意到，其中1.33亿股于近半年内披露质押状态，预计质押结束日多为今年年底或明年年初。

广汇能源在5月7日的业绩说明会上曾回应称，公司控股股东对其所持部分股份进行质押是基于经营业务发展实际需求而采用的一种常规化融资担保业务方式，有助于增强企业日常经营的稳健运行。控股股东资信状况良好，具备相应的资金偿还能力，且有足够的风险防控空间及预警措施，质押行为合法、合规，不存在任何损害公司及投资者利益的风险情形。

而最新公告显示，本次转让涉及的上市公司股份不存在任何权利限制，包括但不限于股份被质押、冻结等。

5月19日，记者就“广汇集团是否通过转让减持来缓解质押压力”等问题向广汇能源发送采访函。该公司并未进行具体回应，仅表示，所有重要信息均已按照法律法规要求，在公开发布的公告及定期报告中进行了详尽披露。

去年盈利30亿元，分红40亿元

除了股权变动真相外，广汇能源自身经营状况持续波动及高比例分红等情况也是当前的热议点。

公开资料显示，广汇能源创始于1994年，2000年在上交所挂牌上市，2012年转型为专业化的能源开发企业，是目前在国内外同时拥有“煤、油、气”三种资源的民营企业，主营业务是天然气板块、煤炭板块和煤化工板块。

但受到大宗商品市场行情变化等因素影响，广汇能源近几年的业绩面出现明显波动。2022年至2024年，广汇能源分别实现营业收入594.09亿元、614.75亿元、364.41亿元；归母净利润113.38亿元、51.58亿元、29.61亿元。

具体来看，广汇能源煤炭、天然气、煤化工业务毛利率均出现不同程度下滑，分别从2022年的44.21%、20.87%、34.74%下滑至2024年的22.95%、14.37%、32.37%。

2025年一季度，广汇能源再次出现业绩双降，营业收入、归母净利润分别为89.02亿元、6.94亿元。

尽管盈利能力趋弱，但广汇能源近几年的分红力度并未同步降低。2022年至2024年，该公司现金分红金额分别为51.97亿元、45.47亿元、39.76亿元，股利支付率分别为45.84%、88.16%、134.27%。

与此同时，公司却顶着较大的财务压力。截至2025年一季度末，广汇能源账面货币资金为40.98亿元，短期借款为96.13亿元，一年内到期的非流动负债达到40.67亿元。

去年9月，广汇能源还官宣称，将投建伊吾广汇1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目，项目总投资约164.8亿元。

2025年，广汇能源投资框架总额合计52.99亿元，其中5.27亿元将用于上述项目建设。广汇能源计划净新增融资总额不超过30亿元。

另有业内人士指出，广汇能源引入“富德系”，或将为公司提供更多融资渠道和资金支持，有助于其应对主营业务的下行压力。