上海
消息面上，4月份，消费品以旧换新相关的家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、通讯器材类、建筑及装潢材料类商品零售额合计拉动社会消费品零售总额增长1.4个百分点。1-4月份，服务零售额增长5.1%，连续两个月加快。“五一”假期期间，国内出游人数同比增长6.4%。随着政策效果继续显现、消费动能不断壮大，消费对经济增长的拉动有望持续增强。
5月19日，港股市场低开修复，家电、电商、食品饮料、旅行、社交等大消费方向涨势居前。港股消费指数成份股中，统一企业中国涨超3%，美团-W、美的集团、恒安国际、泡泡玛特涨超1%，腾讯控股、中国飞鹤、恒安国际逆势上涨。港股消费ETF（159735）过去5个交易日资金净流入超2000万元，市场热度较高。
港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，是“更新的消费”，相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、消费电子、新能源车、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，服务消费和大众消费占比也更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。
野村东方国际证券表示，国家生育补贴政策的酝酿也为消费板块提供了新的增长点。2025年政府工作报告明确提出将制定促进生育政策并发放育儿补贴，国家卫健委已经开始起草具体操作方案。考虑到2024年全国出生人口达到954万，若对每名新生儿发放一次性补贴1万元，则每年将增加约1000亿元的财政支出。这类政策不仅有助于缓解人口结构压力，还将直接带动母婴用品、教育、医疗等相关消费领域的增长。
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