北京
5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布。美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。
中美联合声明发布后，相信大家都算了一会数学题。本次联合声明，只是针对4月份加征的关税进行调整，不涉及之前301协议和芬太尼关税。具体如下图：
加上2018年301条款25%的税率，美国对中国进口商品加征关税为55%及以上。对环氧丙烷会产生什么影响呢？
1、对中国环氧丙烷进出口影响较小
对外依存度方面，环氧丙烷扩能期下，年度产能稳步走高，产量亦随之走高，对外依存度逐渐下降。
出口方面，因政策等方面的限制，中国环氧丙烷出口体量一直较小，相对于总产能量，出口量几乎可忽略不计，因此对环氧丙烷出口影响几无。
进口方面，2024年美国取代沙特阿拉伯跃升为中国环氧丙烷第一进口大国。2025年，因中国进口环氧丙烷无套利区间，叠加特朗普上台后关税增加预期较强，源自美国的环氧丙烷进口量本就计划削减50%及以上。同时，2025年国内环氧丙烷新/扩产能虎视眈眈，等待产能落地最佳时机，因此，即使2025年源自美国的环氧丙烷进口量缩减至0吨，国内环氧丙烷也不会出现紧缺的局面，从进口方面来看，影响也甚微。
2、短期提振市场心态
四月，因中美关税战持续升级，环氧丙烷下游及终端制品出口美国通道关闭，转港出口量亦大幅下滑，且中美态度始终强硬，始终无向好回暖迹象，导致市场人员心态悲观，环氧丙烷价格一跌再跌，不断刷新价格新低，可谓黑色四月。
五月，中美上层交流通道逐渐打开，在所谓“对等关税”降至10%后，虽输美商品关税仍旧较高，实际出口情况并不会迅速好转，但对市场来说，中美上层沟通通道打开，政策面向好预期变强，心态提振明显。
3、中长线，下游及终端出口是否稳步向好仍需关注
下游及终端制品直接出口美国，加征关税税率为55%及以上，直接出口通道受阻。转港至其他国家出口至美国通道，因“对等关税”的“10%”存在，是否仍旧可行，需要时间进行验证。值得注意的是，特朗普执政后，对外政策反复性频繁，因此3个月后，中美“对等关税”是否继续上调，存在一定可能性，因此3个月暂缓期，也是给环氧丙烷上下游工厂一定的窗口期，验证“一带一路”进口原料是否可行，验证下游及终端制品转港出口是否可行等。
4、总结，或可助力环氧丙烷回归至合理价格区间波动
中美“对等关税”下降，为中国出口商布局国外市场继续争取时间，市场心态提振，叠加目前环氧丙烷供应利好支撑明显，环氧丙烷厂家挺价意愿较为强烈，短线环氧丙烷价格上涨为主。
前期因中美高额互税税率，导致下游出口明显受阻，后续随着出口通道陆续打开，预计未来下游及终端制品出口修复性好转，进而支撑环氧丙烷价格回归至偏合理的价位区间波动，较4月份偏低点位抬升。
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