四川
收入下降14%，净利下降10个点，前三年都在保持增长势头的茶百道，为什么突然失速了？
24年茶百道整体的业绩表现可以简单概括为：更多的店，更高的营销开支，但挣更少的钱。
为什么造成这样的局面，茶百道提到了竞争。行业内卷是每家公司都面对的压力，为什么茶百道境遇显得更加困难？
收入困境：飙升的闭店率和被挤压的价格带
从门店数来看，茶百道8395家门店中，直营门店仅13家，因此扩张基本是通过加盟途径。24年茶百道虽然净增594家，但是加盟商闭店率从2.8%上涨到了10.6%。茶百道提及，24年收入减少，一定程度也因为给加盟商加大了供货的优惠政策，从而在扩大规模时缓解加盟商竞争压力。但若未能做出爆品吸引消费者，那么将陷入门店收入下降，加盟商流失，加大加盟商补贴，研发营销等费用支持减少从而进一步导致门店收入下降的恶性循环。
从门店分布来看，茶百道下沉战略明显。四线及以下城市占比从22.2%上涨至25.6%，其余类型城市的占比都在下降，一线门店的数量更是低于23年。但是茶百道近几年单杯价格均在16元左右，与聚焦东南沿海城市的古茗价格接近，并明显高于有成本护城河的蜜雪冰城。根据餐宝典数据，21-24年，半数以上品牌有不同程度的降价，喜茶、乐乐茶、奈雪这些原来主打高端市场的品牌整体降幅超过10元。因此，从全国布局来看，茶百道的价格处于被挤压的地带。
净利困境：营销投入收益仍有待观察
我们再看看经营活动中的费用开支。由于营销活动增加和销售团队扩充，茶百道24年销售开支上涨202%，对应占比从2.3%提升到了8.0%。即便24年各大品牌开始卷营销，做联名，茶百道的销售费用占比仍属于较高水平。虽然注册会员数上涨了53.2%，但也未能带来更高的销量，营销费用的转化效果暂未得到验证，这也是净利率下降的一大原因。
解题思路：深入原材料上游的供应链
但茶百道的财报并不全是坏消息。从四川发家，到全国扩张，茶百道目前是处于古茗地域加密模式到蜜雪冰城全国高密度渗透的过渡期。成功的一大关键是，建立成熟的供应链体系，结合门店密度发挥规模效应作用来降低成本。24年茶百道上市所得款项，一半将用于整体运营能力和供应链强化，去年5月茶百道茶叶生产基地投产，茶百道的供应链布局开始深入上游布局。其供应链体系的覆盖范围，目前也仅次于蜜雪冰城。接下来就是看，茶百道解决是闭店率问题建立自己的成本护城河，还是暂停扩张来保住经营效率。
还有个可以欣慰的消息是，茶百道起码还是盈利的。现制茶饮行业已经进入出清阶段，生存空间逐步被压缩，即便是头部企业，在24年也不是都能保持盈利状态。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
