广东
证券时报记者 王小芊
2025年以来，北交所股票热度持续。截至5月14日，北证50指数年内涨幅接近37%，在全市场主要指数中位居首位。
在小微风格逐渐回归的背景下，多只北交所主题基金净值年内涨幅超过50%。业内人士指出，具备成长属性的北交所企业持续受到资金关注，已经成为主题资金布局的重要方向。
具体来看，截至5月13日，中信建投北交所精选两年定开A、华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内涨幅分别达到65.58%、62.21%。其中，由冷文鹏管理的中信建投北交所精选两年定开在一季报中提到，受益于小微风格复苏以及人工智能、机器人、深海经济等主题带动，相关企业股价普遍走强，带动北交所整体行情出现一波普涨。
基金业绩大幅上涨的背后，是市场风格与政策导向的共振。华富基金基金经理郜哲指出，从近期重要会议的表态来看，未来一段时间仍维持明确的稳增长导向，尤其强调要加快实施“人工智能+”行动。人工智能不仅具有“自主可控”与“扩大内需”双重属性，而且逐渐呈现出景气度改善与产业迭代的特征。郜哲表示，综合来看，该主题的长期配置价值依然清晰。北交所中涉及相关主题的企业也表现活跃，带动了相关基金收益显著上行。
资金面上，公募基金对北交所的配置热情也持续升温。华源证券研究所指出，2025年第一季度，公募重仓北交所股票的市值达到67.43亿元，涉及72只基金，其中北交所主题基金30只，非主题基金也有42只，占比过半，显示北交所资产已逐渐纳入主流基金视野。
沪上一位公募市场部人士指出，北交所正逐渐显现出独特的投资吸引力，尤其是在政策引导下涌现出的专精特新“小巨人”企业，凭借技术壁垒和成长性，有望在未来科技周期中脱颖而出。随着产业升级提速，相关赛道的市场需求持续扩大，北交所中具备前瞻布局的企业有望获得超额回报。
从供给端看，未来新股发行有望保持稳定节奏，吸引更多优质中小企业登陆北交所，为主题投资提供持续动力。在资金端方面，随着主板与北交所联动加深，部分偏好成长弹性的资金正逐步向北交所倾斜。制度方面，证监会持续释放改革信号，明确支持北交所提升对中小企业的资本服务能力，市场对北交所制度红利的预期不断升温。
宏观环境亦形成助力。上述市场部人士表示，在当前宽松的流动性背景下，具备科技创新能力与制造业优势的北交所企业，未来在中长期配置中有望获得更高权重，市场整体结构也将在优胜劣汰中不断优化。
当然，该人士也表示，北交所仍处于市场建设初期，部分结构性问题不容忽视。北交所股票的整体流动性较主板偏低，个股波动显著，叠加估值修复后的短期调整风险，对投资者的选股能力和风险承受能力提出了更高要求。因此，北交所股票当前更适合具备研究能力、风险偏好较高的投资者，从业绩逻辑和估值匹配出发，审慎参与，精选标的。
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