亏损260亿后，吉利踩下“急刹车”

【TechWeb】近日，吉利汽车正式对外宣布，旗下的高端新能源品牌极氪将私有化退市。

目前，吉利汽车拥有极氪已发行及发行在外股本总额约65.7%，根据公告显示，吉利计划以每股2.57美元或每股美国存托股票（ADS）25.66美元的价格，收购其尚未持有的34.3%股份。倘若私有化建议落实并完成，极氪将成为本公司的全资附属公司，实现私有化并于纽交所退市。

从2024年5月顶着 "国产高端电动新势力" 光环登陆美股，到2025年2月与领克完成品牌整合成立极氪科技集团，再到如今主动从公开市场撤退，极氪用短短12个月时间走完了许多企业数年的资本周期。

从市场端来看，在小米SU7等竞品的冲击下，今年极氪品牌的销量不仅没有明显提升，反正出现了一定程度的下滑，面临着不小的压力。今年前4个月，极氪品牌年度销量目标的完成率仅17.19%（目标32万台）。

在此背景下，极氪的私有化究竟是迫于短期压力的无奈妥协，还是指向长期战略的主动收缩？

吉利踩下“急刹车”

虽然极氪退市的消息看似突然，但其实早有端倪。

2024年9月，吉利董事长李书福发布了《台州宣言》，其中明确提出“ 进一步明晰各品牌定位，理顺股权关系，减少利益冲突和重复投资，提高资源利用效率 ”，正式结束了吉利汽车“多生孩子好打架”的多品牌战略。

随后，吉利旗下的品牌开始了合并，几何品牌被归入银河门下，成了银河的智能精品小车系列；翼真品牌也并入银河，定位吉利银河高端电动MPV系列。

去年11月，吉利集团旗下领克汽车将并入极氪汽车，成立极氪科技集团，其中极氪覆盖主流豪华市场，领克覆盖中高端市场。同时，两个品牌将共享电子电气架构，减少成本投入。

吉利汽车高级副总裁安聪慧曾表示，合并后的研发投入预计将减少10%-20%，供应链成本因规模化效应而下降5%-8%，产能利用率提升3%-5%，同时行政法务等费用也将降低10%-20%。

的确，作为备受吉利期待的高端新能源品牌，极氪的研发投入非常高，即便有吉利的“技术输血”，极氪的研发投入还是逐年攀升，2021年-2024年累计研发投入高达227亿元。此外，其在渠道搭建、充电站建设、宣传推广等方面也是非常烧钱，再加上近两年价格战也极大的压缩了极氪的利润空间。

从2021到2024年，极氪的净亏损分别为45.14亿元、76.55亿元、82.64亿元、57.9亿元，累计已超过260亿元，距离盈利仍然很远。截至2024年底，极氪的现金流水平约为90亿元，即便和蔚小理等新势力相比，也处于偏低的水平。

此次的私有化，将能够让极氪摆脱上市公司繁琐的信息披露要求和短期业绩压力。此外，退市回归吉利汽车，也可以令极氪更好的利用整个集团内部资源，降低研发成本，提高运营效率。

在此之后，极氪更好的专注于30万以上高端市场，领克覆盖20-30万主流新能源市场，吉利银河则主打10-20万大众市场，形成差异化矩阵，避免内部竞争。

期待下一个爆款

回顾极氪品牌的发展史，其实最早是2021年从领克独立出来的，承担了吉利汽车高端化转型的重任，一度被寄予厚望。

当然，极氪品牌也相当争气，旗下的首款车型极氪001凭借豪华猎装轿跑的概念，以及SEA浩瀚架构、800V高压平台、激光雷达智驾等，上市之后迅速成为了当年的爆款，并在很长一段时间内稳居在30万元以上新能源销量榜首。

2022年，极氪品牌共交付7.19万辆极氪001，超额完成7万台年交付目标；2023年，极氪品牌累计交付量达11.89万辆，同比增长65%，位居造车新势力第一梯队，极氪可以说有了一个梦幻般的开局。

随后极氪又接连推出了极氪009、极氪X、极氪7X、极氪007、极氪MIX等车型，大多都叫好不叫座，再也没有出现过类似极氪001的爆款。2024年，在极氪品牌22.2万辆的销量当中，极氪001的销量超过10万辆仍占据了近一半比例。

去年8月，极氪发布2025款极氪001，在座舱和智驾方面大幅升级，但却造成了一年内三代车型同台的局面，让老车主尤其不满，出现了大规模的维权行动，这也在很大程度上也断送了极氪001良好的口碑。

此外，随着诸如小米SU7、小鹏P7+等更多竞品车型的陆续问世，曾经的爆款极氪001也逐渐“过气”，月度销量更是从之前爆销状态下的1.4万辆，下滑到今年3月份仅0.3万辆。

最近，极氪更是推出了旗下第二款猎装车型极氪007 GT，希望可以延续极氪001的辉煌，不过从市场端反馈来看，销售似乎并没有预想中的火爆。

在刚刚过去的4月，极氪品牌销量13727辆，同比、环比均呈现下滑态势，更是与蔚小理、零跑等品牌拉开差距，在销量榜单当中只能排在第二梯队。今年前4个月，极氪品牌累计销量仅为5.5万辆，仅完成了2025年32万辆销售目标的17.19%。

所以，找到下一款“极氪001”才是当务之急。

结语：

对于极氪与吉利来说，摆在面前的挑战依然严峻：如何在小米、华为等跨界势力的冲击下重拾产品竞争力？能否在持续烧钱的研发投入与盈利目标间找到平衡？这场主动 “收缩” 究竟是为了积蓄力量冲刺，还是无奈向现实低头，答案或许需要更长的时间来揭晓。

未来，极氪能否以30万+高端市场取得成功，也将成为吉利汽车在新能源时代能否完成整体品牌价值跃升的关键。