IPO重启！总理调研的苏州百亿独角兽，“叫板”科大讯飞，底气何在？

文 | 创客公社 江榆洁

科创板IPO折戟两年后，苏州这家百亿独角兽重启IPO！

2025年4月25日，思必驰科技股份有限公司（以下简称“思必驰”）向江苏证监局提交了上市辅导备案申请，这是其继2023年首次闯关失利后的第二次冲刺。

成立于2007年的思必驰是一家大模型人机对话平台型企业，总部位于苏州工业园区。在智能语音市场深耕近18年的思必驰，一直在探索AI落地的场景定位。

如今，思必驰拥有近100项全球独创技术，在对话式人工智能全链路方面已具备完整的技术创新体系和工程系统研发能力，并多次在国际评测中夺得冠军。

据此前科创板IPO招股书，思必驰的营收主要来源于智能人机交互软件产品、软硬一体化人工智能产品、对话式人工智能技术服务三大板块。公司客户也基本来自于智能家电、智能汽车、消费电子等物联网领域。

在资本市场上，思必驰已完成多轮融资，背后已集结阿里巴巴、元禾控股、深创投、中信证券、联想之星、美的、北汽、富士康等数十家头部机构、国资平台及产业资本。今年1月，思必驰刚宣布拿下了一轮5亿新融资。

据胡润研究院发布的《2024年中国独角兽榜单》，思必驰以100亿元估值位列智能语音语义领域第四，仅次于科大讯飞、阿里、百度。

值得一提的是，2024年7月，国务院总理李强在江苏苏州调研期间曾走访了这家企业。

李强总理在思必驰调研

在竞争激烈的AI赛道，思必驰再启科创板征程，底气从何而来？

剑桥海归在苏州创业

造出百亿AI独角兽

6年前，创客公社曾专访过思必驰创始人，他向我们讲述了思必驰的创立过程。

2007年，AI语音技术市场刚刚有点苗头，剑桥博士高始兴与校友俞凯“赶了个大早”，在英国共同创立了思必驰。合伙人俞凯拥有剑桥大学语音博士学位，是当时全球顶尖的青年语音科学家之一。

创立初期，思必驰的核心业务之一是英语口语教育。彼时乘着北京奥运会成功举办的东风，思必驰作为语音技术提供商，盈利可观 。

“有顶层技术，有难得的市场机会”，这让思必驰在初创期就颇引人瞩目。

恰逢当时苏州工业园区科信局的领导正在剑桥招商，“找我们谈了几次，给了很好的政策和支持”，本就想回国发展的高始兴，最终被打动，并在2008年将思必驰总部落户苏州工业园区。

思必驰创始人 高始兴

但“起大早”的思必驰却碰上了国内人工智能行业的“冬天”。在移动互联网浪潮尚未兴起，AI应用更是遥不可及的时期，思必驰想要开疆拓土，并不容易。因此，思必驰也经历过“艰难时刻”。

彼时，为了维系公司运营，高始兴甚至曾两次抵押房产融资，并承担了无限连带责任。他的脑子里只有一个念头：带着公司拼命奔跑。

直到2011年下半年，移动互联网爆发，高始兴察觉到人机语音交互的机会。

面对当时教育领域难以突破的瓶颈，他果断决定剥离教育业务，全面转向智能硬件领域的语音交互研发。

这一“断腕”决策背后，是高始兴对智能硬件爆发潜力的敏锐判断。

如今在人工智能与实体经济深度融合的趋势下，思必驰将全链路语音语言交互技术与中枢大模型深扎进具体场景，用“垂直领域+硬核技术”构建护城河。

围绕会议办公场景，思必驰2024年先后发布高端吸顶麦、AI办公本等产品，现已落地北京大学、香港科技大学、上海交通大学等100多所高校、5000多个会议室；

在智能汽车领域，思必驰已与梅赛德斯-奔驰、奥迪、捷豹路虎、比亚迪、上汽通用五菱等全球60多家知名汽车品牌合作，推出200多款量产车型，累计“上车”超1500万辆，2024年新能源车销量TOP100中覆盖率第一；

在智能IoT领域，思必驰近五年复合增长率接近40%。截至目前，思必驰已合作近200家客户，打造了450多个标杆案例；在芯片方面，思必驰连续两年自研AI芯片年均出货量均超过2000万颗，仅2024年，新增IoT类设备就达到了1.6亿台。

图源：企查查

从融资经历来看，思必驰亦是投资界的“宠儿”。

截至目前，思必驰的背后已集结阿里巴巴、元禾控股、深创投、中信证券、联想之星、美的、北汽、富士康等数十家头部机构、国资平台及产业资本，获得的融资总额十分可观。

亏损三年坚持“砸钱搞研发”

第二次冲刺科创板

2022年7月15日，上交所受理思必驰IPO申请。但到了2023年5月，思必驰首次尝试在科创板进行首次公开募股（IPO）未获通过。

据悉，上市审核委员会会议现场问询中直接触及了两个核心问题：核心技术的硬科技属性、差异化竞争的有效性以及公司经营能力的可持续性。

在财务层面，思必驰此前公开的招股书数据显示，公司长期处于亏损状态：2020年-2022年，思必驰的主要业务收入分别为2.36亿元、3.07亿元及4.2亿元，净亏损分别为2.15亿、3.35亿、2.97亿元。

但亏损原因正是与其研发投入相关：2020年-2022年，思必驰的研发投入分别为2.04亿元、2.87亿元及3.13亿元，占其营业收入的比例分别为86.26%、93.25% 和74.04%，一度占超营收的九成。

这一点其实并不难理解，AI行业本身属于高投入行业，只有落地场景才有价值。AI产品研发出来后，应用场景需要探索，这都是适应过程。

而关于其技术的硬科技属性问题，主要在于与同行业可比公司相比，其技术优势并不显著。

不过这对于拥有一支高精尖团队的思必驰来说，并不是大问题。

思必驰的团队大都来自国内外知名的高校和研究院所，如剑桥、清华、北大、上海交大、哈工大、中科大、中科院等。同时，思必驰也汇聚了来自阿里、腾讯、百度、英特尔、华为、滴滴等企业的资深专家。

在止步IPO没多久，2023年7月，思必驰便发布百亿级语言大模型DFM-2，面向汽车、家电、消费电子等物联网行业及文旅、金融、政务等垂直行业落地应用，目前已通过了五项国家网信办的深度合成服务算法及生成式服务备案（江苏省大模型备案最多）。

截至2024年年底，思必驰拥有近100项全球独创技术，已授权知识产权1597件，其中已授权发明专利633项，参与了70余项国家/行业/团体标准，获得23项国家级的产品认证。

此外，2024年1月，思必驰获批建设长三角/省/市三级创新联合体；2024年6月，思必驰牵头组建“长三角语言计算创新联合体”。

事实上，思必驰此次计划重启科创板的底气，除了其核心技术竞争力的不断提升，还来自于国家放开未盈利科技企业科创板上市限制，这为思必驰扫除了政策障碍。

2024年4月19日，证监会制定并发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》。其中提出要优化科技型企业上市融资环境，依法依规支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业上市。

在智能语音语义赛道上，据艾瑞咨询数据，2025年中国智能语音市场规模将达563亿元，年复合增长率25%。而思必驰紧随科大讯飞、阿里、百度三大巨头之后，以3%的市场份额位列全国第四。

虽然在市场份额上存在一定的量级差距，但思必驰以“垂直领域+硬核技术”的差异化战略，或许能在巨头的生态夹缝中开辟出独特的生存空间。

重新站在科创板的大门口的思必驰，或将为中国硬科技企业的资本化路径提供新的注脚。

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本文素材来源：

苏州工业园区科技招商中心：《思必驰锁定科创板！瞄准“硬科技”赛道》新浪财经：《两年前上会被否，如今重启IPO》铅笔道Pro：《100亿超级独角兽杀出：全国第四》思必驰官网、官方微信公众号创客公社过往采访报道

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