“懂王税”正把美国汽车业砸出一个巨坑

回旋镖来得真快，“懂王”预期中的制造业回归遥遥无期，但关税大棒却已结结实实打在了“自己人”的头上。

美国第一大车企通用汽车近日公布了一季度财报，受消费者赶在关税导致汽车涨价前抢购潮的推动，公司一季度营收达440亿美元，同比增长2.3%，超出430亿美元的市场预期水平。不过，净利润仍下滑6.6%，降至28亿美元。

鉴于特朗普政府持续实施的汽车关税政策导致成本预期上升，以及行业不确定性增加，通用汽车先是撤回了约为112~125亿美元的年度盈利预期，两天后直接“摊牌”，称关税可能让其全年利润损失50亿美元，接近利润腰斩。

美此前宣布对进口汽车和关键零部件加征的25%关税，现都已生效。当地时间4月29日，特朗普签署公告，允许对进口汽车零部件、在美国组装汽车的汽车生产商进行一定程度的补偿。补偿金额最高可达汽车零售价格的3.75%，这一补偿上限在第二年将降至汽车零售价格的2.5%。

通用CFO保罗·雅各布森无奈表示，白宫的补贴虽然有点用，但根本无法抵消高昂的零部件进口关税。

位居第二的福特汽车同样深陷利润危机，当地时间5月5日，公司公开披露，“懂王税”将导致其损失15亿美元的调整后息税前利润（EBIT）。考虑到关税等“重大行业风险”，福特宣布，将撤回公司此前发布的2025年业绩预期。

根据福特2月发布的全年业绩预期，其原本预测2025年的调整后EBIT将在70~85亿美元之间。路透社表示，如果不计关税影响，公司原本有望达到这一业绩目标。

同为“底特律三巨头”的Stellantis集团（前身是菲亚特克莱斯勒汽车公司）也处境艰难。4月30日Stellantis集团公布数据显示，第一季度净营收358亿欧元，同比下降14%；受关税相关政策不确定性影响，公司暂停发布2025年财务指引。

甚至连最“美国化”的特斯拉也很受伤。相关数据显示，特斯拉北美50%的零件由中国公司提供，其中20%由中国直接出口，剩下30%大部分由中国供应商在墨西哥的工厂提供。据投行Wedbush测算，新关税将使每辆特斯拉成本增加8000~12000美元，若转嫁给消费者，Model Y（参数丨图片）售价恐突破6万美元。

众所周知，按照特朗普的说法，美国对进口汽车及零部件加征关税，本意是保护本国汽车产业。最新的财报数据也确实反映出，关税大棒对大众、奔驰、保时捷、沃尔沃等跨国汽车巨头造成了巨大冲击，其中最惨的大众和奔驰一季度净利润同比下降超四成。

然而事实证明，美国汽车并没有因此获益，反而是“杀敌一千，自损八百”。美国汽车研究中心（CAR）指出，关税政策将在2025年令美国车企成本增加约1080亿美元。“到目前为止，我们能预见的是巨额成本和大量混乱场景。”福特汽车CEO吉姆·法利也在近日的一场投资者会议上表示，这些关税是“毁灭性”的，将把美国汽车业“砸出一个我们前所未见的巨坑”。

现在摆在美国车企面前的只有两个糟糕选项，要么提高产品价格，如福特早前警告，如果美国政府继续征收关税，该公司7月起将不得不在美国市场上调价格。但这么做很可能导致消费者购买意愿下降，进一步打压企业业绩。

要么车企只能动用非常手段削减成本。由于关税政策引发的成本激增，撕裂了Stellantis原有的跨境生产网络，致使美国工厂设备利用率跌至52%，难以维持基础运营开支，集团不得不裁撤在美五家工厂的900个岗位，并暂停加拿大与墨西哥两地的两家整车装配厂生产。如此一来，受伤的其实还是美国本土的汽车产业。

“所有零部件都来自美国的‘美国汽车’概念只是童话故事。”美国知名投行韦德布什分析师丹·艾夫斯表示。

值得一提的是，这已经不是这些汽车巨头遭受的第一次打击了。早在2018年特朗普的首个任期，就曾向中国发起贸易战，一众跨国车企因此损失惨重，如今不仅噩梦重演，而且伤害更是加倍。

一方面，当前全球汽车行业正处在市场寒冬之中，技术变革叠加中国市场的极致内卷，已经让不少跨国企业压力山大。另一方面，“懂王”此次发起的无差别攻击，波及面更广，招致的反制也会更强，让本就艰难的汽车产业雪上加霜。

目前，大部分跨国企业还未确定应对之法，面对朝令夕改的特朗普政府，只能走一步看一步。但以史为鉴，有些结果我们已经可以预判。像2018年之后，奔驰、宝马、福特等厂商为对冲影响，纷纷转移在美产能；特斯拉在上海的超级工厂，正是在此后开工建设的。

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