瑞泰科技：中国建材集团旗下央企，2024年营收及净利润双降，研发投入连续两年减少

瑞泰科技(002066)今年一季报及2024年年披露完毕，一季度公司营业收入9.8亿元，同比下降13.71%，净利润1648.54万元，同比下降26.47%。与去年一季度、2024年全年相比，今年一季度公司经营业绩均进一步变差。

瑞泰科技是中国建材集团旗下的上市公司，从事定形和不定形耐火材料以及各类耐磨材料的研发、生产、销售以及综合服务，产品服务于玻璃、水泥、钢铁以及有色、电力、石化等行业。

2024年营收及净利润双降，毛利率减少

从年度业绩统计，2024年公司实现营业收入43.52亿元，同比下降5.98%，已经连续两年持续下降，并且降幅进一步扩大，2024年公司实现净利润0.57亿元，同比下降21.68%。

具体业务板块看，2024年度，公司水泥窑用耐火材料、钢铁用耐火材料营业收入同比分别下降19.29%、6.98%，玻璃窑用耐火材料营业收入同比增长。

毛利率方面，2024年公司毛利率为14.75%，同比减少1.32个百分点，其中，水泥窑用耐火材料毛利率减少3.81个百分点，玻璃窑用耐火材料、钢铁用耐火材料毛利率分别减少1.91个百分点、0.94个百分点。

公司表示，报告期内，公司面对的主要挑战包括下游行业形势复杂、主要原材料价格上涨、耐火材料企业毛利率受限、竞争压力持续加剧。

受下游影响，耐火材料行业盈利能力减弱

耐火材料行业主要受宏观经济和下游行业的影响，公司在2024年报中表示，报告期内，耐火材料下游形势较为复杂，直接影响了耐火材料的需求和行业盈利能力。

受国内房地产市场持续调整以及环保政策趋严的影响，钢铁需求总体趋弱。2024 年度，重点统计钢铁企业营业收入及利润总额均下降；水泥市场需求继续随下游地产投资和基建工程项目而变化，2024 年全国规模以上企业累计水泥产量创下自2010年以来同期最低水平。

据中国耐火材料行业协会对行业内千余家具有代表性企业的运行情况进行统计，2024年前三季度，耐火制品产量和销售收入均出现不同程度的减弱，进一步印证了下游行业对耐火材料的总需求量正在发生显著变化。

从公司细分产品的产销量看，2024年公司水泥窑用耐火材料生产量、销售量同比分别下降2.55%、10.32%；耐磨耐热材料生产量、销售量双双下降；钢铁用耐火材料生产量同比增长，销售量同比下降8.03%；玻璃窑用耐火材料生产量、销售量同比均增长。

研发投入连续两年减少

在下游行业不确定的情况下，公司表示不断强化创新驱动，为新市场开拓做好技术支撑。2024年，公司开发的高放废液玻璃固化焦耳炉用“卡脖子”材料成功应用于国产化玻璃固化焦耳炉中；各板块均加强了关键核心技术攻关，自主研发核燃料烧结炉耐火材料，实现国产化替代；薄带铸轧项目已开展系列产品研发。

根据公司年报，截至2024年末，公司研发人员数量为366人，同比增加85.79%，研发人员占员工总数的比例为12.66%，占比增加5.95个百分点。

从研发投入看，2024年公司研发投入1.6亿元，同比减少9.09%，为连续第二年减少，2024年研发投入占营业收入的比例为3.67%，也连续两年下降。

研发费用明细看，材料费本期发生额6928.98万元，同比减少16%，工资本期发生额3626.55万元，同比增加11.72%，低于研发人员数量增幅。从公司董事、监事和高级管理人员报酬情况统计，相比2023年，多名高管人员报酬未发行明显变化。