山西焦化业绩骤降：一季度净亏逾7000万元

受焦炭价格下降、市场需求疲软等因素影响，山西焦化（600740.SH）业绩连续下滑。

近日，山西焦化发布的2025年第一季度财报以及2024年年报显示，

其在2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润亏损7025.91万元，同比骤降206.74%；2024年全年归母净利润同比下降79.4%至2.63亿元，经营现金流净额-20.67亿元。

对于业绩下滑的原因，山西焦化证券部相关人士向《中国经营报》记者解释称，主要是公司主营产品价格下滑，需求疲软所致。

中研普华研究员洪前进在接受记者采访时表示，2024年焦炭市场整体呈现弱势运行，总库存处于偏低水平，在“负反馈”机制作用下，价格重心明显下移。2025年一季度，焦炭市场虽整体持稳运行，但上涨动力不足。

山西焦化主业包括煤炭及制品销售、炼焦、肥料销售、化工产品生产和销售（不含许可类化工产品）等。

财报显示，2025年第一季度，山西焦化实现营业总收入16.82亿元，较上年同期的18.21亿元减少1.40亿元，降幅达7.66%；归属于上市公司股东的净利润更是由盈转亏，从上年同期的盈利6582.48万元转为亏损7025.91万元，同比降幅高达206.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7793.08万元，同比降幅227.10%。

卓创资讯焦炭分析师刘璐璐向记者表示，多家煤炭上市公司一季度业绩均出现明显下降，主要由两方面原因造成，一方面，受一季度国内煤价重心明显下移影响；另一方面，由于各环节煤炭库存量比较充足，煤炭销售遇阻，销售量下滑较多，量、价两方面均受压制，导致企业盈利情况不佳。

刘璐璐分析认为，2025年1—3月国内焦炭市场供强需弱矛盾突出，价格偏弱下滑。截至3月27日，山西准一级湿熄焦出厂价收于1185元/吨，较1月初累计下滑300元/吨，降幅20.2%。自2024年10月下旬以来，焦炭价格累计下滑550元—605元/吨。一季度为国内钢材需求淡季，高炉检修较多，焦炭需求端支撑偏弱，焦化厂多数生产负荷较高，出货压力明显，价格承压。另外，一季度国内煤炭供应偏宽松，价格整体偏弱下行，焦炭成本端利空，双焦价格共振下行。

回顾2024年，山西焦化的业绩同样不容乐观。全年营业收入为75.1亿元，同比下降14.2%；归母净利润为2.63亿元，同比下降79.4%；扣非归母净利润为2.39亿元，同比下降81.2%；经营现金流净额为-20.67亿元，同比下降8.8%。

对于山西焦化业绩连续下滑，洪前进表示，我国经济面临着外部压力加大、内部困难增多的复杂形势，这对煤焦钢市场产生了深远影响。在2024—2025年期间，焦炭市场供需两弱，价格跌多涨少，焦化企业的利润空间被压缩。山西焦化作为行业内的重要企业，也难以独善其身。

面对业绩的持续低迷，山西焦化在2024年年报中表示，在生产运营中，公司持续推进精益化管理，全面深化设备维修、运维、工程建设等领域的改革变革，深入开展全流程提质增效，努力降低生产成本，提高生产效率。在市场开拓方面，公司也在积极探索新的业务模式和市场机会，如深入开展定制焦业务合作等。

对于未来煤炭业务依赖型企业的发展困局，刘璐璐建议从以下几个方面着手改变。首先，要加大对煤炭清洁技术的研发与投入，推动煤炭向绿色、低碳转型，助力国内“双碳”目标的达成；其次，延长产业链条，积极布局新型煤化工等产品，提升煤炭产品附加值；最后，提升风能、太阳能等新能源的投资力度，加强新能源储能技术的研发，抢占新能源市场份额，实现新能源和传统能源业务多元化发展。