Mysteel月报：5月江苏建筑钢材价格继续窄幅调整

概述：回顾4月，江苏市场建筑钢材价格成“V”形走势。全月价格峰值出现在月初约为3350元/吨，中旬价格下行至全月谷值约为3270元/吨，临近月底受压减产能及钢坯接单量增加等消息的影响，市场价格止跌回升至3350元/吨，全月均价3306元/吨，月环比下跌幅度收缩，仅为65元/吨。4月钢厂供给量依然偏低，厂库与社库双降后规格不齐的情况较为普遍，市场心态整体向好。另外，五一小长假前夕，终端需求明显好转，下游购买力增强，市场交易活跃度大幅提升。进入五月，市场需求能否延续，同时江苏省内建筑钢材价格又将会如何演绎，笔者将从以下几个方面进行分析。

一、4月江苏市场建筑钢材价格走势回顾

分区域来看，南京市场跌幅依然大于省内其他市场，月均值跌65元/吨；苏南市场跌幅次之，月均值跌62元/吨；苏北市场跌幅仍为最小，月均值跌37元/吨。价格表现主要有三方面特点：其一，惠龙港交割低价资源的释放，对辐射半径相对较小的苏南、南京等周边市场的销售形成制约，周边市场虽报价震荡上行，但现货成交情况并不理想。其二，苏北地区主导钢厂钢坯接单量依然较大，同时，部分钢厂工程配送资源优先发货，导致本地市场成材供给继续减量，这也是苏北价格相对坚挺的主要原因。第三，下旬开始，苏南市场现货资源紧俏，规格加价的情况比较普遍，加之成交放量后，推动价格率先领涨省内其他区域。进入5月，节后需求放量仍将延续，上旬价格可能将继续震荡趋强运行。

从主导市场螺纹与盘螺价差走势情况来看，4月螺盘价差从月初的220元/吨，扩大至月底的240元/吨，全月价差均值接近224元/吨。从资源情况来看，月初省内盘螺供给相对稳定，中旬开始市场价格出现回落，部分钢厂资源发货至周边价格相对偏高的省份，导致盘螺供给下降。另外，下旬开始行情止跌回升，同时节前备货小高峰出现后，现货库存持续偏低运行，贸易商惜售心理较浓，部分区域市场价格表现坚挺、仅有少数市场价差略有收缩。据了解，节日期间省内各地到货情况好转，供需处于平衡态势，预计主导钢厂螺盘价差仍将维持在200-220元/吨不等。

二、螺纹与线材产能利用率依然偏低

从4月江苏钢厂产能利率走势情况来看，螺纹钢方面，4月全月产能利用率波动区间依然较小，在43.54%-45.54%徘徊，全月均值为44.68%，但月环比继续下降，约为1.61%。线材方面，从4月初24.82%，中旬提升至30.06%，月底回落至25.26%，月均产能利用率为27.29%，月环比小幅提升。整体来看，线盘产量依旧保持偏低水平，螺纹产量较线材略显充裕。5月份，江苏永钢5-1期销售计划折扣：高线7折、螺纹2折、盘螺7折；5-2和5-3期预计折扣：螺纹2.5折，线盘7折。中天钢铁5-1计划折扣：6.5折、盘螺6.5折。预计主导钢厂供给情况依然偏紧俏。

5月市场预判：

一、需求继续增加

从连续3年Mysteel成交量调研数据显示，2022年、2023年以及2024年4月江苏建筑钢材成交量均值分别为43284吨、50809吨、53068吨，而本年度4月成交量均值为46635吨，可以看出年同比下降，但月环比微幅增加，约1%。整体来看，以往每年出现的“金三银四”在今天表现并不突出，增速放缓、增幅减小。分区域来看，南京除北站项目外，保障房、市政等建筑用钢项目大幅减少，需求较往年同期仍有萎缩；而苏南的无锡、常州以及苏北等市场需求情况较省内其他市场略有优势。

二、厂库与社库延续双降走势

由上图所见，江苏建筑钢材4月厂库与社库延续双降走势。进入4月，受季节性因素影响，需求继续放量。厂库从月初的57.83万吨下降至月底的45.96万吨，减少11.87万吨。由于螺纹利润率相较其他品种偏低，钢厂通过普转优或增加出口材等调整生产结构，也是螺纹厂库下降的主要因素。另外，社库则从月初的68.63万吨，下降至月底的60.32万吨，减少8.31万吨。据了解，下旬开始需求明显好转，市场现货成交放量，库存加速下降。5-7月省内部分钢厂仍继续优先钢坯或成材出口，预计厂库与社库继续保持偏低水平运行。

综上所述，供给方面，进入5月考虑到螺纹钢利润、折扣量、普转优、出口成材及钢坯接单量等多方面因素，预计建筑钢材供给仍将处于偏紧态势；但同时也要警惕交割资源以及贴牌低价资源的涌入对省内建筑钢材价格的影响。需求方面，五一节后下游及中间商采购补库需求仍将会有短期释放，加快带动现货库存连续去化，有助于厂库与社库的有效消化。同时，季节性需求仍将延续，贸易商预期暂时向好、挺价意愿较强，预计5月江苏省内建筑钢材价格窄幅震荡后仍将保持坚挺。

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